绿通科技（301322）2025年中报简析：净利润同比下降46.5%，三费占比上升明显
据证券之星公开数据整理，近期绿通科技（301322）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入3.74亿元，同比下降12.3%，归母净利润4620.0万元，同比下降46.5%。按单季度数据看，第二季度营业总收入2.09亿元，同比下降20.0%，第二季度归母净利润1793.02万元，同比下降62.7%。本报告期绿通科技三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达216.41%。
本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率24.39%，同比减15.85%，净利率12.35%，同比减39.0%，销售费用、管理费用、财务费用总计4611.99万元，三费占营收比12.33%，同比增229.15%，每股净资产19.72元，同比增1.4%，每股经营性现金流0.68元，同比减9.5%，每股收益0.33元，同比减44.07%
证券之星价投圈财报分析工具显示：
- 业务评价：公司去年的ROIC为4.27%，资本回报率不强。然而去年的净利率为17.1%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为21.58%，投资回报也很好，其中最惨年份2024年的ROIC为4.27%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
- 偿债能力：公司现金资产非常健康。
财报体检工具显示：
- 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达170.52%）
最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司本次收购大摩半导体的核心战略意义是什么？
答：公司近期公告了关于收购江苏大摩半导体科技有限公司（以下简称“大摩半导体”）部分股权并对其增资的事项，本次事项符合公司积极开展投资和并购活动，探索企业战略转型升级，寻求第二增长曲线的战略规划，也是公司突破主业困局的关键举措。受市场竞争和全球贸易摩擦加剧尤其是美国“双反”调查等因素影响，公司主业持续承压，寻找新的增长引擎已成为公司实现可持续发展的必经之路。基于对中国半导体产业国产化替代浪潮的深度研判，公司拟切入半导体前道量检测设备领域。
大摩半导体专注于集成电路及半导体晶圆量检测领域，致力于为全球客户提供再制造、升级改造与技术服务、自研设备的综合解决方案，主要通过提供高稳定性、品类丰富的前道量检测修复设备、配件及技术服务来满足客户的全方位需求。如本次收购实施成功，公司将实现向半导体领域的战略转型和产业升级，将对公司后续在半导体领域的产业布局奠定良好基础和开启新起点，对公司而言具有重大战略意义。
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