曼恩斯特：2024年上半年净利润同比下降54.67% 拟10派2.1元

中证智能财讯 曼恩斯特（301325）8月29日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入3.50亿元，同比增长1.10%；归母净利润7200.40万元，同比下降54.67%；扣非净利润5223.61万元，同比下降64.56%；经营活动产生的现金流量净额为-4.33亿元，上年同期为3517.30万元；报告期内，曼恩斯特基本每股收益为0.5元，加权平均净资产收益率为2.38%。公司2024年半年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派2.1元（含税）。

以8月28日收盘价计算，曼恩斯特目前市盈率（TTM）约为18.38倍，市净率（LF）约为1.57倍，市销率（TTM）约为5.86倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

根据半年报，公司第二季度实现营业总收入1.67亿元，同比下降14.58%，环比下降8.66%；归母净利润1465.14万元，同比下降84.00%，环比下降74.45%；扣非净利润910.3万元，同比下降88.95%，环比下降78.90%。

资料显示，公司业务主要分为涂布应用类和能源系统类，涂布应用类主要包含锂电及泛半导体业务，产品涵盖核心部件、智能装备；能源系统类主要包含储能及氢能业务，产品涵盖储能系统解决方案、氢能系统解决方案。

2024年上半年，公司毛利率为56.11%，同比下降15.12个百分点；净利率为16.50%，较上年同期下降29.84个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为56.97%，同比下降15.25个百分点，环比上升1.64个百分点；净利率为4.42%，较上年同期下降42.99个百分点，较上一季度下降23.12个百分点。

数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为2.38%，较上年同期下降13.95个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为1.68%，较上年同期下降7.52个百分点。

2024年上半年，公司经营活动现金流净额为-4.33亿元，同比减少4.68亿元；筹资活动现金流净额5.02亿元，同比减少16.13亿元；投资活动现金流净额2.94亿元，上年同期为-14.84亿元。

进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为440.50万元，上年同期为-143317.90万元。

2024年上半年，公司营业收入现金比为81.18%，净现比为-600.88%。

营运能力方面，2024年上半年，公司总资产周转率为0.08次，上年同期为0.16次（2023年上半年行业平均值为0.23次，公司位居同行业18/19）；固定资产周转率为2.29次，上年同期为6.19次（2023年上半年行业平均值为3.41次，公司位居同行业5/19）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为0.61次、0.23次。

2024年上半年，公司期间费用为1.32亿元，较上年同期增加6850.86万元；期间费用率为37.60%，较上年同期上升19.35个百分点。其中，销售费用同比增长127.71%，管理费用同比增长136.46%，研发费用同比增长44.87%，财务费用由去年同期的-324.05万元变为190.87万元。

资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司交易性金融资产较上年末减少44.12%，占公司总资产比重下降18.60个百分点；存货较上年末增加99.50%，占公司总资产比重上升7.47个百分点；在建工程较上年末增加510.07%，占公司总资产比重上升5.84个百分点；货币资金较上年末增加45.34%，占公司总资产比重上升3.59个百分点。

负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司短期借款较上年末增加872.93%，占公司总资产比重上升13.76个百分点；应付账款较上年末增加125.49%，占公司总资产比重上升5.02个百分点；合同负债较上年末减少32.51%，占公司总资产比重下降1.59个百分点；长期借款较上年末增加829.54%，占公司总资产比重上升0.82个百分点。

从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为9.09亿元，占净资产的30.57%，较上年末增加4.54亿元。其中，存货跌价准备为778.43万元，计提比例为0.85%。

在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为36.02%，相比上年末上升16.10个百分点；有息资产负债率为17.41%，相比上年末上升14.77个百分点。

2024年上半年，公司流动比率为2.42，速动比率为1.83。

半年报显示，2024年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为青岛汉曼网络科技合伙企业(有限合伙)、宁波梅山保税港区碧鸿私募基金管理有限公司-安徽鸿信利股权投资合伙企业(有限合伙)、济南中盈鼎泰股权投资基金中心(有限合伙)、民生证券曼恩斯特战略配售1号集合资产管理计划、深圳禾尔特信息技术合伙企业(有限合伙)、海南恒贯五号创业投资基金合伙企业(有限合伙)、宁波合懋投资中心(有限合伙)、国调战略性新兴产业投资基金(滁州)合伙企业(有限合伙)、北京亚比兰科技有限公司，取代了一季度末的赵静明、华安宏利混合型证券投资基金、华夏数字经济龙头混合型发起式证券投资基金、工银瑞信新能源汽车主题混合型证券投资基金、邵仕霞、于明、洪势、上海盘京投资管理中心(有限合伙)-盘京天道16期私募证券投资基金、汇添富创新未来混合型证券投资基金(LOF)。在具体持股比例上，全国社保基金六零二组合持股有所上升。

筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为1.22万户，较一季度末增长了1693户，增幅16.04%；户均持股市值由一季度末的78.69万元下降至49.84万元，降幅为36.66%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。