信音电子（301329）2025年中报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期信音电子（301329）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入4.38亿元，同比上升11.62%，归母净利润3309.48万元，同比下降10.98%。按单季度数据看，第二季度营业总收入2.42亿元，同比上升17.0%，第二季度归母净利润1928.56万元，同比下降2.68%。本报告期信音电子公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达474.91%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率24.4%，同比减4.55%，净利率7.55%，同比减20.25%，销售费用、管理费用、财务费用总计4885.68万元，三费占营收比11.15%，同比增16.99%，每股净资产9.13元，同比减0.08%，每股经营性现金流0.14元，同比减54.01%，每股收益0.19元，同比减13.64%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为3.48%，资本回报率不强。去年的净利率为8.87%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为14.11%，投资回报也较好，其中最惨年份2024年的ROIC为3.48%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达474.91%）

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