恩威医药：2023年净利同比增长27.30% 拟10转4.8股派8元

中证智能财讯 恩威医药（301331）4月22日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入7.85亿元，同比增长13.54%；归母净利润8631.23万元，同比增长27.30%；扣非净利润7358.50万元，同比增长28.62%；经营活动产生的现金流量净额为8401.11万元，同比增长34.73%；报告期内，恩威医药基本每股收益为1.2317元，加权平均净资产收益率为7.59%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股转4.8股派8元（含税）。

以4月19日收盘价计算，恩威医药目前市盈率（TTM）约为32.67倍，市净率（LF）约为2.56倍，市销率（TTM）约为3.59倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，恩威医药近三年营业总收入复合增长率为7.38%，在中药Ⅲ行业已披露2023年数据的39家公司中排名第20。近三年净利润复合年增长率为-4.39%，排名29/39。

资料显示，公司主要从事中成药及化学药的研发、生产及销售，专注于妇科产品、儿科用药、呼吸系统用药等领域。

分产品来看，2023年公司主营业务中，妇科类收入3.63亿元，同比增长2.80%，占营业收入的46.19%；感冒类收入1.61亿元，同比增长22.73%，占营业收入的20.46%；儿科类收入1.00亿元，同比增长14.77%，占营业收入的12.69%。

截至2023年末，公司员工总数为1552人，人均创收50.59万元，人均创利5.56万元，人均薪酬12.69万元，较上年同期分别增长17.78%、32.06%、5.56%。

2023年，公司毛利率为51.26%，同比上升1.06个百分点；净利率为10.99%，较上年同期上升1.19个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为53.00%，同比下降0.52个百分点，环比上升3.97个百分点；净利率为6.21%，较上年同期下降2.60个百分点，较上一季度上升1.07个百分点。

分产品看，妇科类、感冒类、儿科类2023年毛利率分别为61.45%、37.21%、54.62%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额2.98亿元，占总销售金额比例为38.09%，公司前五名供应商合计采购金额0.93亿元，占年度采购总额比例为31.87%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为7.59%，较上年同期下降1.03个百分点；公司2023年投入资本回报率为7.15%，较上年同期下降0.29个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为8401.11万元，同比增长34.73%；筹资活动现金流净额-1.45亿元，同比减少6.04亿元；投资活动现金流净额-4417.56万元，上年同期为-2.44亿元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为3433.50万元，上年同期为-15683.19万元。

2023年，公司营业收入现金比为92.79%，净现比为97.33%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.57次，上年同期为0.61次（2022年行业平均值为0.51次，公司位居同行业27/74）；固定资产周转率为3.70次，上年同期为3.28次（2022年行业平均值为2.57次，公司位居同行业30/74）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为8.20次、3.61次。

2023年，公司期间费用为3.05亿元，同比增长3852.84万元；期间费用率为38.8%，同比增长0.31个百分点。其中，销售费用同比增长17.13%，管理费用同比下降0.07%，研发费用同比增长123.71%，财务费用-641.09万元，去年同期-133.89万元。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司无形资产较上年末增加251.79%，占公司总资产比重上升8.08个百分点；货币资金较上年末减少30.87%，占公司总资产比重下降6.64个百分点；交易性金融资产较上年末减少33.56%，占公司总资产比重下降5.07个百分点；应收款项融资较上年末增加16.98%，占公司总资产比重上升2.40个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司其他应付款(含利息和股利)较上年末增加16.27%，占公司总资产比重上升1.43个百分点；合同负债较上年末减少50.23%，占公司总资产比重下降0.95个百分点；应交税费较上年末减少27.02%，占公司总资产比重下降0.40个百分点；应付账款较上年末减少16.10%，占公司总资产比重下降0.31个百分点。

从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为1.07亿元，占净资产的9.73%，较上年末增加272.1万元。其中，存货跌价准备为44.35万元，计提比例为0.41%。

2023年全年，公司研发投入金额为1681.61万元，同比增长123.71%；研发投入占营业收入比例为2.14%，相比上年同期上升1.05个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为17.52%，相比上年末下降0.48个百分点；有息资产负债率为0.07%，相比上年末上升0.07个百分点。

2023年，公司流动比率为3.75，速动比率为3.24。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，持股最多的为昌都市隆威企业管理合伙企业(有限合伙)，占比1.22%。十大流通股东名单相比2023年三季报维持不变。

值得注意的是，根据年报数据，恩威医药28.96%股份处于质押状态。其中，第一大股东成都恩威投资(集团)有限公司质押1380.00万股公司股份，占其全部持股的68.69%。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为8178户，较三季度末下降了1354户，降幅14.20%；户均持股市值由三季度末的32.21万元上升至35.60万元，增幅为10.52%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。