德尔玛（301332）2025年三季报简析：净利润同比下降14.66%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期德尔玛（301332）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入23.84亿元，同比下降0.63%，归母净利润8872.47万元，同比下降14.66%。按单季度数据看，第三季度营业总收入6.99亿元，同比下降10.26%，第三季度归母净利润2004.41万元，同比下降44.34%。本报告期德尔玛公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达328.44%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率31.81%，同比减0.01%，净利率3.69%，同比减12.86%，销售费用、管理费用、财务费用总计5.33亿元，三费占营收比22.36%，同比减0.56%，每股净资产6.32元，同比增2.94%，每股经营性现金流0.05元，同比减71.16%，每股收益0.19元，同比减17.39%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为4.18%，资本回报率不强。去年的净利率为3.96%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为14.41%，投资回报也较好，其中最惨年份2023年的ROIC为3.49%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达328.44%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在1.54亿元，每股收益均值在0.33元。

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司后续的发展策略是怎样的？

答：您好，公司坚持“多品牌、多品类、全球化”的核心战略，聚焦“德尔玛”与“飞利浦”双品牌驱动，持续拓展家居环境、水健康、个护健康三大品类。未来将继续强化产品创新能力、供应链效率和全球化渠道布局，以消费者需求为驱动，推动产品创新向绿色、节能、智能化的高质量发展方向迈进。公司明年整体还是以提升经营质量为重要目标。为进一步优化资源配置、提升整体运营效率，我们将对部分绩效表现未达预期的业务板块进行结构性优化和动态评估，以集中优势力量，巩固核心业务的竞争力，推动公司实现更健康、可持续的发展。感谢您的关注！

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