凯格精机需要择路前行

转自：中国金融新闻网

　　上市不满一年时间的东莞市凯格精机股份有限公司（以下简称凯格精机），近一阶段的表现未达到市场预期，市值也近乎腰斩。根据2023年一季度的财报显示，公司2023年第一季度营收约1.06亿元，同比减少33.3%；归属于上市公司股东的净利润约1154万元，同比减少42.52%

　　单一业务依赖 抗风险能力匮乏

　　凯格精机作为一家专注于高端精密自动化装备的研发、生产、销售和服务的制造以及工艺方案提供商，主要产品包括锡膏印刷设备、封装设备、高速点胶设备及柔性自动化设备四大类。

　　其中，对于锡膏印刷设备业务已经形成了严重的依赖。近几年来该业务一直持续在75%以上，而2023年锡膏印刷市场的需求放缓，则构成了影响凯格精机一季度表现不佳的重要因素之一。

　　另外，全球PCB市场的需求明显放缓，消费电子需求大幅下降，在市场环境不佳和业内竞争加剧的情形下，也是导致凯格精机业绩下滑的关键因素。

　　在此状况下，凯格精机的主要客户也出现流动频繁、客户黏度低的问题。

　　据凯格精机信息披露信息，2019年其主要客户为捷普、华为、JUKI、富士康、德赛；2020年其主要客户为鹏鼎、富士康、仁宝、华勤；到2021年1-6月，主要客户为富士康、赣商、山西高科华兴、维沃移动。其中，作为2019年以3301.89万元的采购金额位列第一的捷普，到了2020年和2021年上半年却从前5名中消失。

　　在如此动荡的变化中，显然凯格精机并未在过往的客户合作中形成良好关系认定，可能就是因为凯格精机竞争力不足所导致的。

　　竞争力明显下降 新赛道仅拿到入场券

　　根据凯格精机的财报显示，2019年至2021年公司存货账面价值分别为 16517.86 万元、21726.41 万元、29884.24 万元和28673.6万元，总体呈上升趋势。

　　另外，凯格精机并未形成品牌溢价效应，整体产品价格低于同业竞品水平，且高利润产品的销售也每况愈下。

　　凯格精机为了摆脱锡膏印刷业务的高度依赖问题，也在寻求着新的突破——Mini-LED产业。Mini-LED被认为是当下最具潜力的新型显示技术，需求逐渐从手机、电脑、电视、平板等消费电子领域，扩大至车载市场，

　　数据显示，国内 Mini-LED 市场规模将由 2019 年的16亿元增长至 2026年的400亿元，2019—2026年 年均复合增长率为58.4%。

　　不过凯格精机去年虽然共投入7117万元研发费用，占营业收入的比重高达9.13%，但在2022年，其业务总量仅为6210.4万元，只是实现从零到一的突破，并未在市场上取得实质性进展。

　　虽然外部经济环境和行业的不景气是构成2023年一季度凯格精机业绩暴跌的主要因素。但其自身存在的问题依旧很大。改变业务结构比重、加大研发提升产品核心竞争力、提升品牌效应、加快Mini-LED市场开发投入，都是不得不做的功课。