通行宝：2023年净利润同比增长26.66% 拟10派3元

中证智能财讯 通行宝（301339）3月30日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入7.42亿元，同比增长24.19%；归母净利润1.91亿元，同比增长26.66%；扣非净利润1.81亿元，同比增长29.71%；经营活动产生的现金流量净额为2.19亿元，上年同期为-1.26亿元；报告期内，通行宝基本每股收益为0.4692元，加权平均净资产收益率为7.59%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派3元（含税）。

以3月29日收盘价计算，通行宝目前市盈率（TTM）约为38.6倍，市净率（LF）约为2.82倍，市销率（TTM）约为9.94倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，通行宝近三年营业总收入复合增长率为16.72%，在其他计算机设备行业已披露2023年数据的16家公司中排名第6。近三年净利润复合年增长率为3.69%，排名8/16。

资料显示，公司主营业务属于智慧交通业务领域，主要通过对客户的业务需求进行信息系统需求分析和系统设计，提供软件开发、整体解决方案和技术服务，开展智慧交通电子收费业务、智慧交通运营管理系统业务和智慧交通衍生业务。

分产品来看，2023年公司主营业务中，智慧交通电子收费业务收入3.75亿元，同比增长24.23%，占营业收入的50.57%；智慧交通运营管理系统业务收入3.44亿元，同比增长22.29%，占营业收入的46.36%；智慧交通衍生业务收入0.23亿元，同比增长61.37%，占营业收入的3.08%。

截至2023年末，公司员工总数为899人，人均创收82.49万元，人均创利21.24万元，人均薪酬28.80万元，较上年同期分别增长21.29%、23.70%、6.72%。

2023年，公司毛利率为46.96%，同比下降1.46个百分点；净利率为28.23%，较上年同期上升0.30个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为37.28%，同比下降6.43个百分点，环比下降16.11个百分点；净利率为19.14%，较上年同期下降5.50个百分点，较上一季度下降11.89个百分点。

分产品看，智慧交通电子收费业务、智慧交通运营管理系统业务、智慧交通衍生业务2023年毛利率分别为49.76%、41.18%、88.03%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额5.14亿元，占总销售金额比例为69.30%，公司前五名供应商合计采购金额1.32亿元，占年度采购总额比例为43.71%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为7.59%，较上年同期下降1.78个百分点；公司2023年投入资本回报率为5.94%，较上年同期增长0.30个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为2.19亿元，同比增加3.45亿元；筹资活动现金流净额-8412.48万元，同比减少10.98亿元；投资活动现金流净额2973.23万元，上年同期为-7.65亿元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为7.40亿元，上年同期为-1.91亿元。

2023年，公司营业收入现金比为6690.77%，净现比为114.68%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.14次，上年同期为0.13次（2022年行业平均值为0.40次，公司位居同行业61/62）；固定资产周转率为2.52次，上年同期为2.38次（2022年行业平均值为8.88次，公司位居同行业52/62）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为5.21次、5.47次。

2023年，公司期间费用为1.72亿元，较上年同期增加2838.45万元；但期间费用率为23.24%，较上年同期下降0.86个百分点。其中，销售费用同比增长9.46%，管理费用同比增长6.48%，研发费用同比增长10.47%，财务费用由去年同期的-5145.22万元变为-3999.12万元。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司交易性金融资产较上年末减少16.91%，占公司总资产比重下降14.27个百分点；其他非流动资产较上年末增加60.20%，占公司总资产比重上升7.73个百分点；货币资金较上年末增加104.07%，占公司总资产比重上升2.86个百分点；固定资产较上年末增加38.78%，占公司总资产比重上升1.46个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司其他应付款(含利息和股利)较上年末增加3.17%，占公司总资产比重下降1.30个百分点；应付账款较上年末增加43.71%，占公司总资产比重上升0.86个百分点；递延所得税负债较上年末增加271.14%，占公司总资产比重上升0.18个百分点；应付职工薪酬较上年末增加53.75%，占公司总资产比重上升0.13个百分点。

从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为8551.16万元，占净资产的3.27%，较上年末增加2708.24万元。其中，存货跌价准备为17.84万元，计提比例为0.21%。

2023年全年，公司研发投入金额为5222.96万元，同比增长10.47%；研发投入占营业收入比例为7.04%，相比上年同期下降0.88个百分点。

年报称，截至2023年末，公司自主研发11项核心技术，累计取得各类知识产权326项，其中发明专利29项、实用新型专利53项、外观专利18项、软件著作权等226项，先后参与交通运输部7项工作规程和中国公路学会1项团标编制，主导1项江苏省地方标准的编制，形成了具有自主知识产权的科技研发体系。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为51.33%，相比上年末下降0.26个百分点；有息资产负债率为0.14%，相比上年末上升0.01个百分点。

2023年，公司流动比率为1.34，速动比率为1.31。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为南通交通建设投资集团有限责任公司、陆楠、俞娥、中信证券股份有限公司，取代了三季度末的易方达科技创新混合型证券投资基金、易方达科讯混合型证券投资基金、易方达信息产业混合型证券投资基金、易方达泰富股票型养老金产品-招商银行股份有限公司。在具体持股比例上，上海联银创业投资有限公司、南通交通产业集团有限公司、易方达基金-中国人寿保险股份有限公司-分红险-易方达基金国寿股份均衡股票型组合单一资产管理计划(可供出售)持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为1.56万户，较三季度末增长了3328户，增幅27.19%；户均持股市值由三季度末的69.73万元下降至52.76万元，降幅为24.34%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。