蓝箭电子：2023年净利润同比下降18.28% 拟10派2.8元

中证智能财讯 蓝箭电子（301348）4月23日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入7.37亿元，同比下降2.00%；归母净利润5836.88万元，同比下降18.28%；扣非净利润4239.55万元，同比下降38.71%；经营活动产生的现金流量净额为9260.72万元，同比下降3.53%；报告期内，蓝箭电子基本每股收益为0.35元，加权平均净资产收益率为5.75%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派2.8元（含税）。

以4月22日收盘价计算，蓝箭电子目前市盈率（TTM）约为95.67倍，市净率（LF）约为3.56倍，市销率（TTM）约为7.58倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，蓝箭电子近三年营业总收入复合增长率为8.84%，在集成电路封测行业已披露2023年数据的12家公司中排名第9。近三年净利润复合年增长率为-31.84%，排名10/12。

年报显示，公司从事半导体封装测试业务，为半导体行业及下游领域提供分立器件和集成电路产品。产品类型主要为二极管、三极管、场效应管、可控硅、IGBT、SiCSBD、SiCMOS等分立器件产品和LDO、AC-DC、DC-DC、锂电保护充电管理IC及LED驱动IC等集成电路产品。

分产品来看，2023年公司主营业务中，自有品牌收入4.36亿元，同比增长25.89%，占营业收入的59.17%；封测服务收入2.91亿元，同比下降26.31%，占营业收入的39.57%。

截至2023年末，公司员工总数为1360人，人均创收54.16万元，人均创利4.29万元，人均薪酬9.43万元，较上年同期分别下降6.83%、22.31%、10.42%。

2023年，公司毛利率为15.63%，同比下降4.89个百分点；净利率为7.92%，较上年同期下降1.58个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为6.66%，同比下降15.00个百分点，环比下降5.55个百分点；净利率为4.64%，较上年同期下降3.58个百分点，较上一季度下降0.67个百分点。

分产品看，自有品牌、封测服务2023年毛利率分别为20.18%、6.33%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额2.89亿元，占总销售金额比例为39.28%，公司前五名供应商合计采购金额1.54亿元，占年度采购总额比例为32.01%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为5.75%，较上年同期下降4.10个百分点；公司2023年投入资本回报率为4.47%，较上年同期下降2.99个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为9260.72万元，同比下降3.53%；筹资活动现金流净额7.37亿元，同比增加7.24亿元；投资活动现金流净额-9446.03万元，上年同期为-8525.26万元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为-2776.62万元，上年同期为-22024.57万元。

2023年，公司营业收入现金比为107.06%，净现比为158.66%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.48次，上年同期为0.67次（2022年行业平均值为0.36次，公司位居同行业3/13）；固定资产周转率为1.81次，上年同期为1.87次（2022年行业平均值为1.03次，公司位居同行业1/13）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为3.13次、5.32次。

2023年，公司期间费用为5829.58万元，较上年同期减少1226.76万元；期间费用率为7.91%，较上年同期下降1.48个百分点。其中，销售费用同比增长10.53%，管理费用同比增长11.38%，研发费用同比下降25.94%，财务费用由去年同期的6.03万元变为-534.88万元。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司货币资金较上年末增加714.42%，占公司总资产比重上升35.52个百分点；固定资产较上年末增加1.81%，占公司总资产比重下降14.53个百分点；在建工程较上年末减少76.65%，占公司总资产比重下降5.37个百分点；应收票据较上年末减少12.84%，占公司总资产比重下降5.37个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司长期借款较上年末减少75.57%，占公司总资产比重下降3.41个百分点；应付账款较上年末减少25.76%，占公司总资产比重下降6.20个百分点；应付票据较上年末增加15.35%，占公司总资产比重下降5.15个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加1153.36%，占公司总资产比重上升0.71个百分点。

从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为1.27亿元，占净资产的8.13%，较上年末增加2096.03万元。其中，存货跌价准备为1362.43万元，计提比例为9.66%。

2023年全年，公司研发投入金额为2940.10万元，同比下降25.94%；研发投入占营业收入比例为3.99%，相比上年同期下降1.29个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

年报显示，截至2023年12月31日，公司拥有研发人员153人，核心技术人员均拥有20年以上半导体行业工作经验，已经形成了一支由高级工程师带队、工程师为骨干的优秀研发团队。截至2023年12月31日，公司已获得专利150项，其中30项发明专利、110项实用新型专利、软件著作权3项、集成电路布图设计专有权7项；具有较强的研发实力及丰富的技术储备。其中报告期内，公司新增授权发明专利10项、实用新型专利16项。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为18.24%，相比上年末下降17.08个百分点；有息资产负债率为1.39%，相比上年末下降4.58个百分点。

2023年，公司流动比率为4.51，速动比率为4.12。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为郑云生、曹琴、张詠青、金亚、崔延庆、王巧云，取代了三季度末的中国国际金融股份有限公司、国泰君安证券股份有限公司、叶绍英、华泰金融控股(香港)有限公司-华泰新瑞基金、中信证券股份有限公司、梁为民。在具体持股比例上，郑贤光持股有所上升，香港中央结算有限公司、华泰证券股份有限公司、唐严明持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为3.5万户，较三季度末下降了2416户，降幅6.46%；户均持股市值由三季度末的24.03万元上升至26.52万元，增幅为10.36%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。