南王科技2025年营收增长21.77%，纸制品包装龙头盈利能力持续优化

南王科技2025年营收增长21.77%，纸制品包装龙头盈利能力持续优化

南王科技2025年实现营收14.00亿元，同比增长21.77%，延续了上市以来的稳健增长态势。公司环保纸袋业务占比达46.66%，食品包装占比38.20%，产品结构持续优化。尽管归母净利润3728.49万元同比下降48.20%，但第四季度单季毛利率回升至16.05%，环比提升0.32个百分点，显示成本管控成效显现。公司海外布局加速，加拿大工厂试产顺利，印尼工厂预计2026年投产，全球化战略稳步推进。

作为纸制品包装行业龙头，南王科技拥有近400台先进生产设备，服务肯德基、麦当劳等头部客户，2025年新增海底捞"最佳服务供应商"等多项客户荣誉。研发投入4847.02万元，占比3.46%，持续强化技术壁垒。资产负债率38.86%保持行业合理水平，经营活动现金流4404.44万元，为后续发展提供保障。

当前公司市值24亿元，对应市销率1.59倍，低于行业平均水平。随着海外产能释放和原材料价格趋稳，2026年毛利率有望进一步修复。需关注商誉减值及行业竞争对盈利能力的短期影响，但长期看公司在环保包装领域的先发优势显著。(中国IT产经新闻）