东南电子：2023年净利润3906.17万元 同比下降0.90%

中证智能财讯 东南电子（301359）4月19日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入2.60亿元，同比增长5.15%；归母净利润3906.17万元，同比下降0.90%；扣非净利润3864.75万元，同比增长12.55%；经营活动产生的现金流量净额为4453.48万元，同比下降41.50%；报告期内，东南电子基本每股收益为0.46元，加权平均净资产收益率为4.63%。

以4月18日收盘价计算，东南电子目前市盈率（TTM）约为37.6倍，市净率（LF）约为1.72倍，市销率（TTM）约为5.65倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，东南电子近三年营业总收入复合增长率为1.06%，在其他电子Ⅲ行业已披露2023年数据的14家公司中排名第13。近三年净利润复合年增长率为-15.13%，排名11/14。

年报称，公司专业从事微动开关产品的设计、研发、生产及销售。

分产品来看，2023年公司主营业务中，家电微动开关及组件收入1.72亿元，同比增长6.70%，占营业收入的66.36%；汽车微动开关及组件收入0.18亿元，同比增长7.38%，占营业收入的6.79%；电动工具微动开关收入0.15亿元，同比下降3.51%，占营业收入的5.84%。

截至2023年末，公司员工总数为677人，人均创收38.38万元，人均创利5.77万元，人均薪酬9.15万元，较上年同期分别增长6.40%、0.27%、4.45%。

2023年，公司毛利率为30.57%，同比下降1.15个百分点；净利率为15.03%，较上年同期下降0.92个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为33.58%，同比下降1.28个百分点，环比上升2.50个百分点；净利率为13.08%，较上年同期下降1.08个百分点，较上一季度下降5.75个百分点。

分产品看，家电微动开关及组件、汽车微动开关及组件、电动工具微动开关2023年毛利率分别为23.76%、42.13%、40.50%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额1.02亿元，占总销售金额比例为39.41%，公司前五名供应商合计采购金额0.57亿元，占年度采购总额比例为45.44%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为4.63%，较上年同期下降3.88个百分点；公司2023年投入资本回报率为3.38%，较上年同期下降2.64个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为4453.48万元，同比下降41.50%；筹资活动现金流净额-2166.04万元，同比减少4.03亿元；投资活动现金流净额-848.64万元，上年同期为-945.75万元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为2797.44万元，相比上年同期下降58.94%。

2023年，公司营业收入现金比为98.52%，净现比为114.01%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.29次，上年同期为0.37次（2022年行业平均值为0.81次，公司位居同行业32/38）；固定资产周转率为1.50次，上年同期为1.39次（2022年行业平均值为18.46次，公司位居同行业34/38）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为3.31次、3.06次。

2023年，公司期间费用为2879.67万元，较上年同期减少864.20万元；期间费用率为11.08%，较上年同期下降4.07个百分点。其中，销售费用同比增长5.11%，管理费用同比下降0.12%，研发费用同比增长3.38%，财务费用由去年同期的-239.01万元变为-1188.96万元。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司应收账款较上年末增加37.20%，占公司总资产比重上升2.47个百分点；固定资产较上年末减少6.23%，占公司总资产比重下降1.88个百分点；应收款项融资较上年末减少35.39%，占公司总资产比重下降0.94个百分点；存货较上年末增加12.15%，占公司总资产比重上升0.54个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司应付账款较上年末增加32.50%，占公司总资产比重上升0.77个百分点；应付职工薪酬较上年末增加27.89%，占公司总资产比重上升0.23个百分点；合同负债较上年末增加66.79%，占公司总资产比重上升0.08个百分点，主要系本期预收货款增加；长期递延收益较上年末减少29.19%，占公司总资产比重下降0.09个百分点。

从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为6237.87万元，占净资产的7.31%，较上年末增加675.96万元。其中，存货跌价准备为379.66万元，计提比例为5.74%。

2023年全年，公司研发投入金额为1524.28万元，同比增长3.38%；研发投入占营业收入比例为5.87%，相比上年同期下降0.10个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

年报显示，公司拥有大量的工艺技术储备。依托成熟的模具设计加工体系、完整的生产工艺，公司具备从模具开发、材料应用、技术测试到量产的每一个环节为客户提供全方位服务的综合能力。在产品质量认证方面，公司产品取得了CB认证、欧盟CE/ENEC认证、美国UL/CUL认证、德国VDE/TV认证、日本PSE认证、韩国KTL认证、中国CQC认证等。报告期末，公司拥有发明专利10项、实用新型专利75项、外观设计专利4项。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为6.02%，相比上年末上升1.09个百分点；有息资产负债率为0.01%，相比上年末下降0.01个百分点。

2023年，公司流动比率为13.09，速动比率为11.91。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为鲍小云、大成中证360互联网+大数据100指数型证券投资基金、周强、安吉久弘企业管理合伙企业(有限合伙)、博时专精特新主题混合型证券投资基金、中国工商银行股份有限公司-申万菱信量化小盘股票型证券投资基金(LOF)、中国工商银行股份有限公司-中信保诚多策略灵活配置混合型证券投资基金(LOF)、仇旦旦、西部利得量化成长混合型发起式证券投资基金，取代了三季度末的中信证券股份有限公司、光大证券股份有限公司、华泰证券股份有限公司、平安证券股份有限公司、张秀、MERRILL LYNCH INTERNATIONAL、招商证券股份有限公司、中国国际金融香港资产管理有限公司-CICCFT4(QFII)、中国国际金融股份有限公司。在具体持股比例上，国金量化多因子股票型证券投资基金持股有所上升。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为7967户，较三季度末增长了7户，增幅0.09%；户均持股市值由三季度末的28.12万元上升至28.67万元，增幅为1.96%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。