【机构调研记录】诺德基金调研华测导航、丰立智能等10只个股（附名单）

证券之星消息，根据市场公开信息及4月28日披露的机构调研信息，诺德基金近期对10家上市公司进行了调研，相关名单如下：

1）华测导航 （诺德基金管理有限公司参与公司特定对象调研&现场会议）

调研纪要：华测导航在2024年三维智能业务增速达38.44%，海外市场开拓效果显著，未来增长空间大。精准农业业务快速发展，2024年农机自动驾驶系统销量突破6万台，未来将持续开发新产品和解决方案。乘用车自动驾驶业务出货量显著提升，预计2025年继续快速发展，但短期内对收入贡献有限。整体毛利率提升至58.13%，海外毛利率提升，国内因乘用车自动驾驶业务影响略有下降，未来追求健康毛利率。美国业务占比小，加征关税影响小，公司全球化战略持续推进，海外市场快速拓展。公司保持较高研发投入，推进芯片、板卡、模组等领域研发，加快新兴市场产品规模化应用。

2）丰立智能 （诺德基金管理有限公司参与公司线上交流）

调研纪要：丰立智能成立于1995年，从突破小模数螺旋锥齿轮加工难题起步，逐步扩展产品线至圆柱齿轮、粉末齿轮、精密机械件等，并在2022年上市募集资金投向机器人和新能源汽车领域。2024年，公司在人形机器人、汽车、海洋经济、低空经济等领域均有布局，实现人形机器人销售订单收入81.64万元。尽管营业收入同比增长17.56%，但净利润下降30.28%，主要因募集资金投入、折旧增加、人员成本上升等原因。未来，公司将扩充产能，新建厂房以应对未来需求，推进执行器总成等项目。此外，公司与北京星动纪元科技有限公司签署战略合作协议，合作涉及人形机器人相关本体、组件、零件等领域；与小鹏在飞行器上有开发合作，2025年推广到人形机器人业务。

3）卓易信息 （诺德基金管理有限公司参与公司线上&现场）

调研纪要：卓易信息介绍了SnapDevelop已有约7000名活跃用户，与Dcloud合作推广，未来将发布收费商业版本；EazyDevelop基于IDE开发积累，结合AI技术，专注快速开发，研发完成后将发布免费试用版；EazyDevelop将支持MCP调用，重点支持代码类MCP工具，未来上线云服务市场；百敖软件在RISC-V固件方向取得多项突破，推出原生UEFI固件解决方案，与RISC-V IP供应商合作；固件业务与华为、联想、浪潮等知名厂商合作，新客户导入期需2-4年。

4）容知日新 （诺德基金参与公司业绩说明会&投资者线上交流会&线上交流）

调研纪要：容知日新2024年度服务收入约2,300万元，同比增长73%。公司重点拓展电力、冶金、石化、煤炭、水泥、有色、轨交、水务、火电和港口等行业。2025年一季度石化行业业绩大幅提升。公司具有完整技术链体系，实时接入超18万台设备，打造PHMGPT大模型。2024年现金流从负7,000多万提升为正7,000多万，2025年将保持良好状态。公司已接入DeepSeek，未来可能接入更优秀的大模型。对电力行业发展有信心，2025年加大火电市场拓展。2025年费用相比2024年不会有大幅变化。大部分行业传感器通用，特定场景有特殊需求。

5）爱博医疗 （诺德基金参与公司电话会议）

调研纪要：2024年爱博医疗实现营业总收入14.10亿元，同比增长48.24%，净利润3.88亿元，同比增长27.77%。2025年Q1营收增长15.07%，但净利润下滑。龙晶PR产品推广顺利，医生反馈良好，但生产初期合格率低，成本高，预计二季度销量显著增长。全视系列产品与龙晶产品收入合计占人工晶状体业务收入的三分之一以上，全视系列产品收入占比约为25%。手术治疗业务医院覆盖量已超过3,500家，人工晶状体出货量显著增长，表明市场占有率提升。集采政策导致行业内出现恐慌性降价，实际降价幅度超出预期，但高端产品占比提升，平均销售单价环比显著回升。公司通过优化产线布局及人员配置，降低了人工晶状体的综合生产成本。2024年人工晶状体出库量同比增长超40%，植入量同比增长超30%，出库量与植入量存在差异，主要受销售考核机制影响。非球面扩景深（EDoF）人工晶状体预期可以参与集采，而非球面三焦散光矫正人工晶状体面临较大挑战。公司组建跨领域工艺专项小组，针对材料、模具等关键环节实施一对一专项跟进。角膜塑形镜平均出厂价格有所提升，离焦框架镜去年实现较好增长，但今年一季度增长趋于平缓。公司长期深耕生物医用材料领域，业务范畴以眼科为基础，延伸至医学修复、骨科、运动医学等多元场景。公司凭借全链条自主研发生产的闭环体系，有效规避外部供应链受阻或关税增加带来的成本上涨风险。手术治疗业务销量和收入将保持增长，近视防控业务依托高端产品提升市场份额，隐形眼镜业务通过技术工艺优化提升毛利率。

6）恺英网络 （诺德基金管理有限公司参与公司业绩说明会）

调研纪要：恺英网络2024年实现营收51.18亿，同比增长19.16%，净利16.28亿，同比增长11.41%；2025年Q1营收13.53亿，同比增长3.46%，净利5.18亿，同比增长21.57%。业绩增长主要得益于长线产品稳定运营及新上线产品的出色表现。2024年境外收入3.75亿，同比增长221.48%，因新上线多款海外游戏产品。公司积极布局全球化发行，深耕港澳台、韩国、东南亚市场，发力日本及欧美市场。2024年两次现金分红共4.25亿，未来将结合业绩增长与股东回报平衡，积极分红。实控人及高管承诺未来五年不减持，并用分红所得持续增持。公司储备产品包括《盗墓笔记：启程》《斗罗大陆：诛邪传说》等多款自研及授权IP游戏。公司拥有“机动战士敢达系列”“OVERLORD”等众多知名IP，重点孵化原创IP“岁时令”。公司投资AI公司Tyrell AI Limited，持股超16%，《EVE》为在研3D AI伴侣应用。

7）南亚新材 （诺德基金参与公司业绩说明会&路演活动&现场参观&）

调研纪要：南亚新材2024年实现扭亏为盈，2025年Q1销售收入和净利润增长，主要得益于内部管理和营销策略优化。公司开发NY-8888N/NY-6666N等高速材料，减小CTE，提高AI服务器整机的长期可靠性。实现M8及以下等级产品原物料国产化替代，M7/M8等级原物料全国产化产品已批量交付，国产高阶原材料供应商保供能力强。公司在载板材料和HDI材料方面取得进展，开发适用于存储类产品和RF芯片的载板材料，HDI材料综合性能指标国内领先。现有产能约390万张/月，稼动率约9成，2025年新增产能60万张/月。与国内核心终端客户保持长期合作关系，高速产品已取得较大比重份额。在高阶高速产品应用领域率先实现国产化应用突破，提升市场份额。NY-6300S/NY6300SN等材料适配400G、800G光模块和连接器，NY-6666N/NY-8888N材料适配1.6T光模块及CPO产品。公司通过国产化、聚焦大客户战略以及强化高速产品优势来保持竞争力。成立海外技术推广和支持团队，进入多家客户设计阶段或导入认证，支持高端应用。N3-N6工厂生产线均能支持高速产品生产，预备产能充足，产能切换灵活。主推NY3170M、NY-A3HF、NY-A5HF、NY-A6HF等车载智能化产品，性能全方位适应。NY6300S进入多客户PCIe Gen5服务器量产，224G产品推出NY-P5及NY9999Q材料。

8）国能日新 （诺德基金参与公司特定对象调研）

调研纪要：国能日新介绍了分布式光伏功率预测政策更新及存量电站改造趋势，公司推出分布式功率预测系统、并网融合终端产品及全方位运营解决方案。分布式功率预测市场参与者多为中小厂商，大型综合类公司参与意愿低。展望2025年，预计全国风电、光伏新增装机2亿千瓦左右，集中式功率预测市场景气度高。新能源入市新规将提升功率预测、电力交易产品需求，电力交易将更依赖大数据和人工智能。政策发布后咨询频次提升，但签约量未明显变化，收费模式包括软件年费和交易托管服务。分布式光伏将逐步参与电力现货市场，公司计划通过渠道合作、功率预测客户转化等方式提供聚合交易服务。2025年一季度毛利率下降主要由于产品收入结构变化，设备收入占比提升。AI大模型将提升功率预测业务市场占有率和电力交易收益。公司通过资源签约合作模式、投资建设及代运营模式开展虚拟电厂业务。公司重点推进储能、微电网产品在海外的布局，包括储能能量管理系统、微电网能源管控系统。

9）中科飞测 （诺德基金管理有限公司参与公司特定对象调研&电话会议）

调研纪要：中科飞测介绍了2024年及2025年一季度收入及订单拆解，指出检测设备占比较高，套刻精度量测设备和暗场纳米图形晶圆缺陷检测设备增长迅速，前道制程客户为主，先进制程占比超50%。2025年一季度毛利率上升主要因前道制程尤其是先进制程的产品收入占比较高。各系列产品稳步推进，明场纳米图形晶圆缺陷检测设备小批量出货，暗场纳米图形晶圆缺陷检测设备订单快速增长，光学关键尺寸量测设备成功销售，升级迭代产品取得阶段性成果。研发增长因设备种类拓展、现有产品升级迭代及股份支付费用，未来研发支出增速将放缓。国内电子束设备国产化率低，公司有信心推出电子束设备并推动其发展。国内量检测设备市场国产化率低，公司占据领先地位，客户主要考量产品及技术成熟度、性价比和技术保密性。公司对2025年全年经营情况有信心，预计收入和订单持续增长，研发费用增速趋稳，盈利水平有望改善。

10）通宇通讯 （诺德基金参与公司业绩说明会）

调研纪要：通宇通讯一季度的高速增长来自多个因素，包括海外收入占比提升、卫星通信业务贡献和传统业务的韧性。公司加大研发投入，重点在卫星通信和5G-通感一体化天线，已取得显著成果。传统业务方面，高效绿色天线和低成本产品成为新的增长亮点。卫星通讯市场布局取得领先地位，特别是在卫星地面站和应用终端方面。公司参股蓝箭鸿擎，合作取得实质性进展。未来3到5年，公司将聚焦高端市场和技术推进，利用海外市场优势帮助国内卫星制造公司开拓市场。MCRO Wi-Fi 主要面向发展中国家市场，批量采购预计在下半年。

诺德基金成立于2006年，截至目前，资产管理规模(全部公募基金)355.17亿元，排名94/210；资产管理规模(非货币公募基金)282.8亿元，排名90/210；管理公募基金数61只，排名87/210；旗下公募基金经理17人，排名80/210。旗下最近一年表现最佳的公募基金产品为诺德量化核心A，最新单位净值为1.1，近一年增长21.26%。

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