国科恒泰（301370）2025年三季报简析：净利润同比下降32.49%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期国科恒泰（301370）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入53.53亿元，同比下降2.3%，归母净利润6735.65万元，同比下降32.49%。按单季度数据看，第三季度营业总收入16.75亿元，同比下降8.02%，第三季度归母净利润1526.1万元，同比下降58.58%。本报告期国科恒泰公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达1142.01%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率10.08%，同比减2.58%，净利率1.37%，同比减25.15%，销售费用、管理费用、财务费用总计4.21亿元，三费占营收比7.86%，同比增2.5%，每股净资产5.33元，同比增2.46%，每股经营性现金流1.04元，同比减30.65%，每股收益0.14元，同比减33.33%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为5.2%，资本回报率一般。去年的净利率为2.07%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为7.28%，投资回报一般，其中最惨年份2024年的ROIC为5.2%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为40.34%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1142%）

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