科净源：2024年上半年实现营业收入1.2亿元

中证智能财讯 科净源（301372）8月28日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入1.2亿元，同比下降46.69%；归母净利润亏损3425.77万元，上年同期盈利4783.94万元；扣非净利润亏损3446.29万元，上年同期盈利3853.1万元；经营活动产生的现金流量净额为-1.17亿元，上年同期为-7172.95万元；报告期内，科净源基本每股收益为-0.5元，加权平均净资产收益率为-3.83%。

以8月27日收盘价计算，科净源目前市盈率（TTM）约为-20.69倍，市净率（LF）约为1.49倍，市销率（TTM）约为6.6倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

根据半年报，公司第二季度实现营业总收入8940.31万元，同比下降51.57%，环比增长190.60%；归母净利润-1451.49万元，同比下降128.43%，环比增长26.48%；扣非净利润-1465.82万元，同比下降129.22%，环比增长25.99%。

半年报显示，公司作为专业从事水环境系统治理的创新型综合服务商，利用自主研发的核心技术，为客户提供咨询、规划、设计、建设、运维等全周期的水环境综合治理的整体解决方案，能够有效满足下游市场的多元化需求。公司坚持质量为先的理念，通过长期市场竞争积累了较为成熟的行业经验以及良好的行业口碑，相继获得北京市高新技术企业、北京市“专9精特新”中小企业、北京市专精特新“小巨人”企业、国家级专精特新“小巨人”企业等证书。

2024年上半年，公司毛利率为22.13%，同比下降21.08个百分点；净利率为-28.53%，较上年同期下降49.74个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为17.95%，同比下降26.43个百分点，环比下降16.36个百分点；净利率为-16.27%，较上年同期下降43.92个百分点，较上一季度上升47.91个百分点。

数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为-3.83%，较上年同期下降20.04个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为-3.05%，较上年同期下降12.90个百分点。

2024年上半年，公司经营活动现金流净额为-1.17亿元，同比减少4500.55万元，主要系购买商品、接受劳务支付的现金增加所致；筹资活动现金流净额-1869.56万元，同比减少1.35亿元，主要系本年取得借款收到的现金减少所致；投资活动现金流净额-8936.80万元，上年同期为-7314.18万元，主要系固定资产及在建工程投入增加所致。

进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-2.42亿元，上年同期为-1.91亿元。

2024年上半年，公司营业收入现金比为113.58%。

营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.08次，上年同期为0.25次（2023年上半年行业平均值为0.11次，公司位居同行业1/54）；固定资产周转率为5.87次，上年同期为13.22次（2023年上半年行业平均值为1.54次，公司位居同行业2/54）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为0.22次、2.18次。

2024年上半年，公司期间费用为5099.67万元，较上年同期增加728.67万元；期间费用率为42.44%，较上年同期上升23.05个百分点。其中，销售费用同比增长21.74%，管理费用同比增长44.78%，研发费用同比增长9.74%，财务费用同比下降70.07%。

资料显示，销售费用的变动主要因为市场推广费用及差旅费用增加；管理费用的变动主要因为管理人员增加导致支付的职工薪酬增加；财务费用的变动主要因为贷款利率降低及募集资金利息收入。

资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司货币资金较上年末减少61.19%，占公司总资产比重下降17.00个百分点；应收账款较上年末增加12.68%，占公司总资产比重上升7.47个百分点；在建工程较上年末增加32.53%，占公司总资产比重上升7.43个百分点；固定资产较上年末增加75.29%，占公司总资产比重上升0.87个百分点。

负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司其他应付款(含利息和股利)较上年末减少97.03%，占公司总资产比重下降4.82个百分点；应交税费较上年末减少32.71%，占公司总资产比重下降0.85个百分点；应付账款较上年末增加2.69%，占公司总资产比重上升2.02个百分点；短期借款较上年末增加1.83%，占公司总资产比重上升1.13个百分点。

从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为4152.6万元，占净资产的4.77%，较上年末减少273.9万元。其中，存货跌价准备为59.46万元，计提比例为1.41%。

在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为39.34%，相比上年末下降1.97个百分点；有息资产负债率为16.47%，相比上年末上升1.41个百分点。

2024年上半年，公司流动比率为1.95，速动比率为1.86。

半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为徐钢、陈惠芳、赵树军、杨青、彭刚、朱康美、胡继刚，取代了一季度末的香港中央结算有限公司、MERRILL LYNCH INTERNATIONAL、高盛公司有限责任公司、中国国际金融股份有限公司、国世通控股有限公司、BARCLAYS BANK PLC、刘启动。在具体持股比例上，王广春持股有所上升。

筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为9279户，较一季度末下降了1079户，降幅10.42%；户均持股市值由一季度末的23.49万元下降至19.69万元，降幅为16.18%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。