致欧科技核心要点

（来源：研报虎）

　　1、组织架构变化，推行集团整体规划，BU落地执行的组织架构，调动不同BU积极性，配套股权激励。

　　2、全球采购供应链体系逐步完善，截止Q4预计对美80%实现东南亚发货（中报约50%）

　　3、进一步丰富仓储物流体系，积极优化仓网布局降低物流成本，提高周转效率，尾程成本占比进一步下降

　　4、25年聚焦核心品类，聚焦核心品牌，产品力提升，品牌影响力提升，26年增加新品类开发，包括一些体积重量更大的产品，包括床垫等

　　5、新增平台、模式、区域布局、2025年上半年以Amazon VC为主的线上B2B渠道收入为4.6亿元、+59.5%，除亚马逊、OTTO外其他 B2C第三方平台实现营业收入7.3亿元、+60.3%，除欧美日外其他地区的收入实现了0.4亿元、+86.3%

　　6、预计Q3表现平稳，Q4增长提速、盈利改善，预计26年增长提速至20%以上，盈利能力进一步明确修复，持续推荐