致欧科技2026年一季度净利降32% 美国市场下滑拖累业绩

近日，致欧科技发布2025年年度报告。公告显示，致欧科技2025年实现营业收入87.01亿元，同比增长7.1%；归属于上市公司股东的净利润3.36亿元，同比增长0.67%；扣非净利润3.19亿元，同比增长3.43%。

进入2026年，一季报显示，2026年第一季度致欧科技营业收入23.14亿元，同比增长10.66%；归母净利润同比下滑32.2%至7518.43万元，扣非净利润降52.04%至5748.08万元。

公开资料显示，致欧科技成立于2011年，主营业务为自有品牌家具家居产品的研发、设计和销售，旗下拥有家居品牌SONGMICS、风格家具品牌VASAGLE及宠物家居品牌Feandrea三大品牌，主要通过亚马逊、OTTO、独立站等海外电商平台将产品销售至欧洲、北美等70余个国家和地区。

然而，2025年致欧科技美加地区收入仅为25.88亿元，同比下降10.33%。关税2.0政策与T86免税政策的取消，使原本预计用于美线增长的备货节奏被打乱。同时，供应链向东南亚转移导致产能衔接出现阵痛，新品推广与美国市场份额阶段性受损。

为对冲风险，致欧科技被迫在2026年一季度内将战略重心迅速转回更为稳健的欧洲市场，并加速拓展拉美新兴渠道，作为弥补美线下滑的一种策略探索。拉美地区上年收入同比暴增59.84%，但这一体量尚不足以在短期内抵消美线的需求萎缩。

2026年一季度财务费用上升至7821.23万元，直接吞噬当季大部分利润。受此影响，一季度毛利率为35.05%，净利率则降至3.25%。

分析指出，尽管致欧科技在2025年末已完成欧线、美线长约定价，试图确保海运成本可控，但欧元、美元等主要结算货币汇率的剧烈波动，仍是悬在盈利端上的长期利刃。

与此同时，过高的客户集中度和单一的销售渠道，使得致欧科技的整体营收依然过度依赖亚马逊电商平台的经营状况。当亚马逊大促期错位、平台扶持政策变化，或是亚马逊对VC供应商的结算账期拉长时，都会直接通过挤压现金流和归母净利传导至经营面上。

致欧科技明确将搭建“高韧性”的全球供应链新体系，并将此视为应对关税、规避未来地缘冲突的长期核心战略。将美国地区产品的供应重心全面转移至东南亚地区，以及“中国+N”的柔性制造网络布局，正是这一战略的实践。

有业内人士指出，尽管这一规划对致欧科技2025年和2026年第一季度的营收修复较为有利，但由此引发的产能衔接滞后、工人培训不力所带来的一系列隐性成本，已然在2025年的净利润数据中被历史证实。