赛维时代：2023年净利润同比增长81.62% 拟10派2.5元

中证智能财讯 赛维时代（301381）4月27日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入65.64亿元，同比增长33.70%；归母净利润3.36亿元，同比增长81.62%；经营活动产生的现金流量净额为5.50亿元，同比增长31.47%；报告期内，赛维时代基本每股收益为0.8907元，加权平均净资产收益率为17.51%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派2.5元（含税）。

以4月26日收盘价计算，赛维时代目前市盈率（TTM）约为30.44倍，市净率（LF）约为4.23倍，市销率（TTM）约为1.56倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，赛维时代近三年营业总收入复合增长率为7.71%，在互联网电商行业已披露2023年数据的16家公司中排名第7。近三年净利润复合年增长率为-9.38%，排名7/16。

资料显示，公司主要从事以自有品牌服饰配饰为主的时尚生活品类产品的设计研发和跨境销售。

分产品来看，2023年公司主营业务中，服饰配饰商品销售收入46.71亿元，同比增长41.49%，占营业收入的71.17%；非服饰配饰商品销售收入17.36亿元，同比增长19.48%，占营业收入的26.45%；物流服务收入1.26亿元，同比下降12.40%，占营业收入的1.92%。

截至2023年末，公司员工总数为2075人，人均创收316.32万元，人均创利16.17万元，人均薪酬23.18万元，较上年同期分别增长19.33%、62.10%、9.11%。

2023年，公司毛利率为45.84%，同比上升1.07个百分点；净利率为5.11%，较上年同期上升1.35个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为-1.90%，同比下降2.84个百分点，环比下降72.58个百分点；净利率为5.16%，较上年同期上升3.37个百分点，较上一季度上升0.65个百分点。

分产品看，服饰配饰商品销售、非服饰配饰商品销售2023年毛利率分别为49.24%、38.11%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额63.64亿元，占总销售金额比例为96.96%，公司前五名供应商合计采购金额2.78亿元，占年度采购总额比例为11.32%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为17.51%，较上年同期上升3.94个百分点。公司2023年投入资本回报率为13.79%，较上年同期上升1.63个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为5.50亿元，同比增长31.47%；筹资活动现金流净额6.11亿元，同比增加6.74亿元；投资活动现金流净额-11.64亿元，上年同期为-4648.96万元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为-1.28亿元，上年同期为-3.88亿元。

2023年，公司营业收入现金比为65.06%，净现比为163.80%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为2.19次，上年同期为2.13次（2022年行业平均值为1.00次，公司位居同行业3/20）；固定资产周转率为176.84次，上年同期为136.13次（2022年行业平均值为42.25次，公司位居同行业5/20）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为27.06次、5.05次。

2023年，公司期间费用为25.79亿元，较上年同期增加6.66亿元；期间费用率为39.30%，较上年同期上升0.32个百分点。其中，销售费用同比增长35.03%，管理费用同比增长10.69%，研发费用同比增长84.17%，财务费用由去年同期的-754.48万元变为-436.61万元。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司交易性金融资产较上年末增加6071.35%，占公司总资产比重上升16.61个百分点；其他非流动资产较上年末增加14959.65%，占公司总资产比重上升11.85个百分点；货币资金较上年末增加5.70%，占公司总资产比重下降9.52个百分点；使用权资产较上年末减少16.80%，占公司总资产比重下降8.92个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司应付账款较上年末增加63.02%，占公司总资产比重上升0.43个百分点，主要系销售体量增加而需增加备货以及对部分供应商付款账期延长；应付票据较上年末增加498.28%，占公司总资产比重上升2.37个百分点；短期借款较上年末增加514.84%，占公司总资产比重上升2.27个百分点，主要系对未到期银行承兑汇票进行贴现；租赁负债较上年末减少19.76%，占公司总资产比重下降8.41个百分点。

从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为8.02亿元，占净资产的33.24%，较上年末增加1.98亿元。其中，存货跌价准备为1105.33万元，计提比例为1.36%。

2023年全年，公司研发投入金额为8768.86万元，同比增长84.17%；研发投入占营业收入比例为1.34%，相比上年同期上升0.37个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

年报显示，公司高度重视研发投入和研发人员的培养，截至本报告期末，公司拥有236名从事研究开发的人员，占总人数的11.37%，有境内专利（含发明专利和版权）642项，境外专利（含版权）277项，软件著作权132项。本报告期整体研发投入达8768.86万元，较去年同期增长84.17%。公司致力于不断推动产品创新和技术进步，构筑长期的竞争力。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为33.36%，相比上年末下降5.00个百分点；有息资产负债率为5.73%，相比上年末上升1.49个百分点。

2023年，公司流动比率为3.28，速动比率为2.26。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为挚盟梓安私募证券投资基金、夏明会、BARCLAYS BANK PLC、陈该、范尧、中国国际金融股份有限公司，取代了三季度末的中信证券股份有限公司、光大证券股份有限公司、中国国际金融香港资产管理有限公司-CICCFT10(R)、金鹰行业优势混合型证券投资基金、招商证券股份有限公司、国泰君安证券股份有限公司。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司、中邮战略新兴产业混合型证券投资基金、华泰证券股份有限公司持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为1.65万户，较三季度末下降了2361户，降幅12.53%；户均持股市值由三季度末的74.65万元下降至73.55万元，降幅为1.47%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。