汇成真空：2024年上半年净利润同比增长34.72% 拟10派2.5元

中证智能财讯 汇成真空（301392）8月23日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入2.91亿元，同比增长16.58%；归母净利润5908.40万元，同比增长34.72%；扣非净利润4866.60万元，同比增长25.34%；经营活动产生的现金流量净额为686.05万元，上年同期为-2890.50万元；报告期内，汇成真空基本每股收益为0.75元，加权平均净资产收益率为11.31%。公司2024年半年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派2.5元（含税）。

以8月22日收盘价计算，汇成真空目前市盈率（TTM）约为44.43倍，市净率（LF）约为5.68倍，市销率（TTM）约为7.59倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

根据半年报，公司第二季度实现营业总收入2.2亿元，同比增长22.65%，环比增长206.25%；归母净利润4896.49万元，同比增长31.15%，环比增长383.89%；扣非净利润4123.43万元，同比增长26.26%，环比增长454.84%。

资料显示，公司长期致力于溅射镀膜技术、蒸发镀膜技术、离子镀膜技术、柔性卷绕镀膜技术以及成膜工艺的研究和应用，目前公司生产的真空镀膜设备已应用于智能手机、屏幕显示、光学镜头等消费电子领域，以家居建材和生活用品为主的其他消费品领域，航空、半导体、核工业、工模具与耐磨件、柔性薄膜等工业品领域，以及高校、科研院所等领域。下游产品应用具体包括智能手机、摄像头、屏幕显示、汽车配件、航空玻璃、磁性材料、半导体电子传感器、光刻掩膜版等。

分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，真空镀膜设备-消费电子收入1.02亿元，占营业收入的34.88%；配件及耗材收入0.65亿元，同比增长121.26%，占营业收入的22.22%。

2024年上半年，公司毛利率为36.07%，同比下降1.32个百分点；净利率为20.28%，较上年同期上升2.73个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为36.09%，同比下降1.11个百分点，环比上升0.05个百分点；净利率为22.30%，较上年同期上升1.45个百分点，较上一季度上升8.19个百分点。

分产品看，真空镀膜设备-消费电子、配件及耗材2024年上半年毛利率分别为38.05%、35.22%。

数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为11.31%，较上年同期增长0.17个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为8.35%，较上年同期增长1.26个百分点。

2024年上半年，公司经营活动现金流净额为686.05万元，同比增加3576.55万元，主要系本期公司收入增加所致；筹资活动现金流净额2.41亿元，同比增加2.39亿元，主要系本期公司发行股票收到募集资金所致；投资活动现金流净额-1143.35万元，上年同期为-1461.99万元。

进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-1637.06万元，上年同期为-17505.99万元。

2024年上半年，公司营业收入现金比为105.21%，净现比为11.61%。

营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.29次，上年同期为0.33次（2023年上半年行业平均值为0.22次，公司位居同行业16/84）；固定资产周转率为1.62次，上年同期为1.49次（2023年上半年行业平均值为1.64次，公司位居同行业49/84）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为1.31次、0.76次。

2024年上半年，公司期间费用为4479.74万元，较上年同期增加84.20万元；但期间费用率为15.38%，较上年同期下降2.21个百分点。其中，销售费用同比增长6.88%，管理费用同比下降0.86%，研发费用同比增长2.41%，财务费用同比下降11.93%。

资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司货币资金较上年末增加177.91%，占公司总资产比重上升15.84个百分点；存货较上年末增加8.18%，占公司总资产比重下降5.65个百分点；固定资产较上年末增加2.07%，占公司总资产比重下降5.20个百分点；应收账款较上年末增加8.24%，占公司总资产比重下降5.10个百分点。

负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司合同负债较上年末增加17.69%，占公司总资产比重下降1.53个百分点；应付票据较上年末减少81.91%，占公司总资产比重下降1.50个百分点；长期借款较上年末减少13.53%，占公司总资产比重下降2.94个百分点；其他流动负债较上年末增加64.83%，占公司总资产比重上升0.23个百分点。

从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为2.56亿元，占净资产的34.01%，较上年末增加1938.94万元。其中，存货跌价准备为524.24万元，计提比例为2.0%。

在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为34.86%，相比上年末下降11.99个百分点；有息资产负债率为10.85%，相比上年末下降4.44个百分点。

2024年上半年，公司流动比率为2.73，速动比率为1.98。

半年报显示，2024年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为张权、J.P.Morgan Securities PLC-自有资金、UBS AG、乌沁怡、高盛公司有限责任公司、吴金笔、张永雷、MORGAN STANLEY & CO. INTERNATIONAL PLC.、中国国际金融股份有限公司、王宝贞。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。