星源卓镁：2024年上半年净利润3696.05万元 同比下降5%

中证智能财讯 星源卓镁（301398）8月30日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入1.83亿元，同比增长7.11%；归母净利润3696.05万元，同比下降5.00%；扣非净利润3405.88万元，同比下降4.86%；经营活动产生的现金流量净额为3302.08万元，同比增长701.74%；报告期内，星源卓镁基本每股收益为0.462元，加权平均净资产收益率为3.45%。

以8月29日收盘价计算，星源卓镁目前市盈率（TTM）约为34.02倍，市净率（LF）约为2.5倍，市销率（TTM）约为7.3倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

根据半年报，公司第二季度实现营业总收入1.01亿元，同比增长11.28%，环比增长22.73%；归母净利润1929.98万元，同比下降12.14%，环比增长9.28%；扣非净利润1702.74万元，同比下降15.12%，环比下降0.02%。

半年报显示，公司主要从事镁合金、铝合金精密压铸产品及配套压铸模具的研发、生产和销售。

分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，镁合金产品收入1.18亿元，占营业收入的64.57%；铝合金产品收入0.56亿元，占营业收入的30.54%；模具收入0.07亿元，同比下降56.00%，占营业收入的4.03%。

2024年上半年，公司毛利率为33.94%，同比下降3.24个百分点；净利率为20.15%，较上年同期下降2.57个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为32.34%，同比下降5.91个百分点，环比下降3.55个百分点；净利率为19.10%，较上年同期下降5.09个百分点，较上一季度下降2.35个百分点。

分产品看，镁合金产品、铝合金产品、模具2024年上半年毛利率分别为32.00%、31.69%、72.09%。

数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为3.45%，较上年同期下降0.37个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为3.18%，较上年同期下降0.28个百分点。

2024年上半年，公司经营活动现金流净额为3302.08万元，同比增长701.74%，主要系销售商品、提供劳务收到的现金增加所致；筹资活动现金流净额-2779.81万元，同比增加3469.85万元，主要系上期支付银行贷款所致；投资活动现金流净额-4.90亿元，上年同期为-3.94亿元，主要系设备采购及子公司厂房建设增加所致。

进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-4.52亿元，上年同期为-3.91亿元。

2024年上半年，公司营业收入现金比为98.72%，净现比为89.34%。

营运能力方面，2024年上半年，公司总资产周转率为0.16次，上年同期为0.15次（2023年上半年行业平均值为0.33次，公司位居同行业37/39）；固定资产周转率为0.70次，上年同期为0.71次（2023年上半年行业平均值为1.71次，公司位居同行业36/39）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为1.13次、1.74次。

2024年上半年，公司期间费用为2159.60万元，较上年同期增加342.93万元；期间费用率为11.77%，较上年同期上升1.16个百分点。其中，销售费用同比下降1.1%，管理费用同比增长5.17%，研发费用同比增长13.08%，财务费用由去年同期的-567.72万元变为-386.54万元。

资料显示，财务费用的变动主要因为资金收益减少。

资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司货币资金较上年末减少87.90%，占公司总资产比重下降42.47个百分点；无形资产较上年末增加280.76%，占公司总资产比重上升6.83个百分点；固定资产较上年末增加17.96%，占公司总资产比重上升3.61个百分点；其他非流动资产较上年末减少54.76%，占公司总资产比重下降0.63个百分点。

负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应付职工薪酬较上年末减少25.89%，占公司总资产比重下降0.26个百分点；应交税费较上年末减少49.49%，占公司总资产比重下降0.26个百分点；应付账款较上年末增加3.47%，占公司总资产比重上升0.12个百分点；应付票据较上年末增加8.16%，占公司总资产比重上升0.10个百分点。

从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为7295.58万元，占净资产的6.87%，较上年末增加660.46万元。其中，存货跌价准备为199.09万元，计提比例为2.66%。

在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为7.58%，相比上年末下降0.29个百分点；有息资产负债率为0.00%，相比上年末基本持平。

2024年上半年，公司流动比率为8.80，速动比率为7.87。

半年报显示，2024年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为宁波梅山保税港区博创同德创业投资中心(有限合伙)、上海康子工业贸易有限公司、廉健、朱学农、张波杰、姚裕燕、蒙胜利、刘冬秀、UBS AG，取代了一季度末的华夏红利混合型开放式证券投资基金、基本养老保险基金八零三组合、孙丽芬、华夏核心资产混合型证券投资基金、任国亮、任恩令、周宇皛、长城景气成长混合型证券投资基金、夏培娜。

筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为1.08万户，较一季度末下降了2755户，降幅20.38%；户均持股市值由一季度末的33.03万元下降至30.14万元，降幅为8.75%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。