协昌科技：2023年净利同比下降21.39% 拟10派2.39元

中证智能财讯 协昌科技（301418）4月19日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入4.49亿元，同比下降16.31%；归母净利润8338.62万元，同比下降21.39%；扣非净利润7388.40万元，同比下降26.43%；经营活动产生的现金流量净额为1.05亿元，同比下降6.07%；报告期内，协昌科技基本每股收益为1.3644元，加权平均净资产收益率为8.38%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派2.39元（含税）。

以4月18日收盘价计算，协昌科技目前市盈率（TTM）约为30.78倍，市净率（LF）约为1.6倍，市销率（TTM）约为5.71倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，协昌科技近三年营业总收入复合增长率为-2.45%，在工控设备行业已披露2023年数据的8家公司中排名第8。近三年净利润复合年增长率为-4.83%，排名8/8。

年报显示，报告期内，公司专注于运动控制产品及功率芯片的研发、生产和销售。

分产品来看，2023年公司主营业务中，运动控制器收入3.73亿元，同比下降16.36%，占营业收入的83.05%；运动控制模块收入0.38亿元，同比增长19.39%，占营业收入的8.55%；晶圆收入0.25亿元，同比下降27.18%，占营业收入的5.52%。

截至2023年末，公司员工总数为501人，人均创收89.71万元，人均创利16.64万元，人均薪酬9.80万元，较上年同期分别变化-12.30%、-17.63%、0.73%。

2023年，公司毛利率为28.05%，同比下降2.94个百分点；净利率为18.55%，较上年同期下降1.20个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为8.09%，同比下降22.77个百分点，环比下降22.74个百分点；净利率为12.77%，较上年同期下降7.43个百分点，较上一季度下降5.64个百分点。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额3.07亿元，占总销售金额比例为68.23%，公司前五名供应商合计采购金额1.33亿元，占年度采购总额比例为47.49%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为8.38%，较上年同期下降8.80个百分点；公司2023年投入资本回报率为6.64%，较上年同期下降9.84个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为1.05亿元，同比下降6.07%；筹资活动现金流净额8.49亿元，同比增加8.49亿元；投资活动现金流净额-5.48亿元，上年同期为160.8万元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为-4.53亿元，上年同期为1.02亿元。

2023年，公司营业收入现金比为67.44%，净现比为125.49%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.36次，上年同期为0.74次（2022年行业平均值为0.54次，公司位居同行业6/29）；固定资产周转率为7.04次，上年同期为7.93次（2022年行业平均值为7.05次，公司位居同行业15/29）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为4.16次、4.02次。

2023年，公司期间费用为3983.27万元，较上年同期减少111.28万元；但期间费用率为8.86%，较上年同期上升1.24个百分点。其中，销售费用同比下降5.04%，管理费用同比增长22.8%，研发费用同比增长2.21%，财务费用由去年同期的-534.49万元变为-962.41万元。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司交易性金融资产较上年末增加612.19%，占公司总资产比重上升26.35个百分点；应收账款较上年末减少32.71%，占公司总资产比重下降11.26个百分点；存货较上年末减少22.71%，占公司总资产比重下降7.38个百分点；固定资产较上年末减少3.76%，占公司总资产比重下降4.56个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司应交税费较上年末减少88.05%，占公司总资产比重下降2.28个百分点；应付账款较上年末减少16.59%，占公司总资产比重下降5.24个百分点；应付职工薪酬较上年末增加42.31%，占公司总资产比重下降0.43个百分点；预计负债较上年末增加4.81%，占公司总资产比重下降1.00个百分点。

从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为7020.35万元，占净资产的4.38%，较上年末减少2063.05万元。其中，存货跌价准备为182.62万元，计提比例为2.54%。

2023年全年，公司研发投入金额为2085.42万元，同比增长2.21%；研发投入占营业收入比例为4.64%，相比上年同期上升0.84个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

资料显示，截至2023年12月31日，公司共取得271项专利，其中发明专利17项；18项软件著作权及4项集成电路布图设计。2023年新授权发明5件，实用新型14件，集成电路布图设计3件，软件著作权1件。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为5.65%，相比上年末下降9.35个百分点；有息资产负债率为0.01%，相比上年末基本持平。

2023年，公司流动比率为20.40，速动比率为19.51。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为香港中央结算有限公司、朱桂丰、徐基元、倪朝文、刘赟桥、蒋富君、贾寅，取代了三季度末的上海上阳投资管理咨询有限公司、陈芳、张鹏、李路桥、茹伯兴、高阳、陈怡伊。在具体持股比例上，丁阳、张春雷持股有所上升。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为1.71万户，较三季度末下降了2876户，降幅14.42%；户均持股市值由三季度末的24.26万元下降至22.17万元，降幅为8.62%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。