协昌科技：2024年上半年净利润同比下降46.45% 拟10派1元

中证智能财讯 协昌科技（301418）8月28日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入1.91亿元，同比下降22.28%；归母净利润2655.34万元，同比下降46.45%；扣非净利润2004.73万元，同比下降57.31%；经营活动产生的现金流量净额为7662.58万元，同比增长31.85%；报告期内，协昌科技基本每股收益为0.3621元，加权平均净资产收益率为1.65%。公司2024年半年度分配预案为：拟向全体股东每10股派现1元（含税）。

公告称，公司营业收入变化主要由于产品售价下降。

以8月27日收盘价计算，协昌科技目前市盈率（TTM）约为36.44倍，市净率（LF）约为1.37倍，市销率（TTM）约为5.57倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

根据半年报，公司第二季度实现营业总收入1.0亿元，同比下降22.12%，环比增长9.69%；归母净利润735.06万元，同比下降73.00%，环比下降61.72%；扣非净利润476.41万元，同比下降81.94%，环比下降68.83%。

资料显示，报告期内，公司专注于运动控制产品及功率芯片的研发、生产和销售。

2024年上半年，公司毛利率为24.41%，同比下降7.30个百分点；净利率为13.88%，较上年同期下降6.27个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为21.23%，同比下降11.42个百分点，环比下降6.68个百分点；净利率为7.35%，较上年同期下降13.84个百分点，较上一季度下降13.70个百分点。

数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为1.65%，较上年同期下降5.48个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为1.29%，较上年同期下降5.36个百分点。

2024年上半年，公司经营活动现金流净额为7662.58万元，同比增长31.85%，主要系支付各项税费同比减少所致，上年同期缴纳的增值税及所得税包括以前年度缓交的部分所致；筹资活动现金流净额-1965.93万元，同比减少1954.61万元，主要系报告期内进行现金分红所致；投资活动现金流净额-2.82亿元，上年同期为-1953.52万元，主要系本期基于经营资金需求短期理财持有规模变动所致。

进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-2.17亿元，上年同期为0.29亿元。

2024年上半年，公司营业收入现金比为82.52%，净现比为288.57%。

营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.11次，上年同期为0.31次（2023年上半年行业平均值为0.24次，公司位居同行业6/29）；固定资产周转率为3.12次；公司应收账款周转率、存货周转率分别为1.95次、2.10次。

2024年上半年，公司期间费用为1843.42万元，较上年同期增加276.93万元；期间费用率为9.64%，较上年同期上升3.27个百分点。其中，销售费用同比增长15.17%，管理费用同比增长55.69%，研发费用同比增长21.52%，财务费用由去年同期的-427.05万元变为-751.08万元。

资料显示，管理费用的变动主要因为中介及第三方咨询费增加，以及管理人员增加导致薪酬支出增加；财务费用的变动主要因为本期短期理财收益增加。

资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司交易性金融资产较上年末增加40.34%，占公司总资产比重上升14.75个百分点；货币资金较上年末减少32.38%，占公司总资产比重下降13.86个百分点；应收款项融资较上年末减少56.88%，占公司总资产比重下降3.11个百分点；无形资产较上年末增加318.77%，占公司总资产比重上升1.68个百分点。

负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应付账款较上年末增加34.68%，占公司总资产比重上升1.11个百分点；应付职工薪酬较上年末减少48.77%，占公司总资产比重下降0.42个百分点；预计负债较上年末减少13.20%，占公司总资产比重下降0.13个百分点；应交税费较上年末增加91.18%，占公司总资产比重上升0.12个百分点。

从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为6777.48万元，占净资产的4.21%，较上年末减少242.87万元。其中，存货跌价准备为357.6万元，计提比例为5.01%。

在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为6.03%，相比上年末上升0.38个百分点；有息资产负债率为0.00%，相比上年末下降0.01个百分点。

2024年上半年，公司流动比率为18.17，速动比率为17.40。

半年报显示，2024年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为段王明、高盛公司有限责任公司、谢佑平、朱永建、J.P.Morgan Securities PLC-自有资金、杜俊豪、袁建，取代了一季度末的香港中央结算有限公司、黄雄伟、胡世道、刘赟桥、丁阳、谢显、于海波。在具体持股比例上，张春雷持股有所上升，朱桂丰持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为1.18万户，较一季度末增长了211户，增幅1.81%；户均持股市值由一季度末的25.54万元下降至24.77万元，降幅为3.01%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。