协昌科技（301418）2025年三季报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期协昌科技（301418）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入2.87亿元，同比上升3.57%，归母净利润1652.32万元，同比下降56.46%。按单季度数据看，第三季度营业总收入1.32亿元，同比上升52.47%，第三季度归母净利润942.3万元，同比下降17.32%。本报告期协昌科技公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达327.05%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率15.08%，同比减28.8%，净利率5.54%，同比减59.03%，销售费用、管理费用、财务费用总计2531.08万元，三费占营收比8.8%，同比增118.33%，每股净资产22.07元，同比增0.46%，每股经营性现金流-0.9元，同比减179.1%，每股收益0.23元，同比减56.28%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为1.66%，资本回报率不强。去年的净利率为11.1%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为17.86%，投资回报也很好，其中最惨年份2024年的ROIC为1.66%，投资回报一般。公司历史上的财报较为好看（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达327.05%）

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