丰茂股份：2023年净利润同比增长35.14% 拟10派4元

中证智能财讯 丰茂股份（301459）4月22日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入8.02亿元，同比增长31.83%；归母净利润1.38亿元，同比增长35.14%；扣非净利润1.26亿元，同比增长39.68%；经营活动产生的现金流量净额为1.35亿元，同比增长106.72%；报告期内，丰茂股份基本每股收益为2.26元，加权平均净资产收益率为29.42%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派4元（含税）。

以4月19日收盘价计算，丰茂股份目前市盈率（TTM）约为22.35倍，市净率（LF）约为2.9倍，市销率（TTM）约为3.85倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，丰茂股份近三年营业总收入复合增长率为24.01%，在其他橡胶制品行业已披露2023年数据的6家公司中排名第2。近三年净利润复合年增长率为35.48%，排名3/6。

资料显示，公司是一家专业从事精密橡胶零部件研发及产业化的国家级专精特新重点“小巨人”企业，主要产品包括传动系统11部件、流体管路系统部件和密封系统部件等，产品广泛应用于汽车、工业机械、家电卫浴等领域。凭借持续的技术开发和工艺改进，公司核心产品传动系统部件实现了进口替代和出海竞争。乘用汽车多楔带荣获2022年国家制造业单项冠军产品称号。

分产品来看，2023年公司主营业务中，传动系统收入5.45亿元，同比增长43.14%，占营业收入的68.00%；流体管路系统收入1.95亿元，同比增长12.78%，占营业收入的24.32%；密封系统收入0.32亿元，同比下降2.22%，占营业收入的4.00%。

截至2023年末，公司员工总数为966人，人均创收82.98万元，人均创利14.30万元，人均薪酬11.13万元，较上年同期分别增长13.68%、16.54%、2.63%。

2023年，公司毛利率为30.16%，同比上升1.11个百分点；净利率为17.24%，较上年同期上升0.42个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为28.65%，同比下降3.10个百分点，环比下降0.25个百分点；净利率为11.44%，较上年同期下降6.67个百分点，较上一季度下降5.61个百分点。

分产品看，传动系统、流体管路系统、密封系统2023年毛利率分别为29.95%、29.18%、19.19%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额2.98亿元，占总销售金额比例为37.22%，公司前五名供应商合计采购金额1.14亿元，占年度采购总额比例为24.26%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为29.42%，较上年同期下降3.30个百分点；公司2023年投入资本回报率为18.87%，较上年同期下降13.41个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为1.35亿元，同比增长106.72%；筹资活动现金流净额5.71亿元，同比增加5.67亿元；投资活动现金流净额-2.26亿元，上年同期为-2908.35万元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为894.92万元，相比上年同期下降86.66%。

2023年，公司营业收入现金比为99.14%，净现比为98.05%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.71次，上年同期为0.92次（2022年行业平均值为0.59次，公司位居同行业2/12）；固定资产周转率为5.52次，上年同期为5.41次（2022年行业平均值为3.43次，公司位居同行业2/12）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为5.35次、3.20次。

2023年，公司期间费用为8583.23万元，同比增长2098.64万元；期间费用率为10.71%，同比增长0.05个百分点。其中，销售费用同比增长28.65%，管理费用同比增长35.51%，研发费用同比增长40.7%，财务费用-542.51万元，去年同期-272.56万元。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司货币资金较上年末增加342.18%，占公司总资产比重上升22.16个百分点；存货较上年末增加5.46%，占公司总资产比重下降11.34个百分点；固定资产较上年末增加21.94%，占公司总资产比重下降7.30个百分点；应收账款较上年末增加24.29%，占公司总资产比重下降7.25个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司应付票据较上年末增加32.39%，占公司总资产比重下降7.52个百分点；应付账款较上年末增加15.85%，占公司总资产比重下降9.23个百分点；应付职工薪酬较上年末增加38.52%，占公司总资产比重下降0.58个百分点；长期递延收益较上年末增加31.42%，占公司总资产比重下降0.43个百分点。

从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为1.79亿元，占净资产的16.84%，较上年末增加929.56万元。其中，存货跌价准备为708.37万元，计提比例为3.8%。

2023年全年，公司研发投入金额为3621.46万元，同比增长40.70%；研发投入占营业收入比例为4.52%，相比上年同期上升0.29个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

年报显示，公司自成立以来十分注重研发与开发工作，先后建立了省级高新技术企业研究开发中心、省级企业研究院和浙江省企业技术中心。同时，公司通过了CNAS国家认可实验室认证。公司围绕新配方的不断研发、新工艺的不断优化、新产品的不断衍生、新领域的不断拓展，构建了完善的知识产权体系。截至2023年12月31日，公司及核心技术人员参与制定或修订了国际标准2项、国家标准33项、行业标准11项和团体标准1项，并先后实施了1项“国家火炬计划”及多项宁波市科技项目。此外，公司已获授权发明专利19项，实用新型专利32项，软件著作权1项。公司丰富的技术研发经验，有利于公司更加有效地完成新产品开发及新应用领域的拓宽，有助于公司进一步提高核心竞争力。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为29.77%，相比上年末下降20.71个百分点；有息资产负债率为0.32%，相比上年末下降0.36个百分点。

2023年，公司流动比率为2.78，速动比率为2.35。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。