思泉新材：2023年净利同比下降6.60% 拟10派2.54元

中证智能财讯 思泉新材（301489）4月26日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入4.34亿元，同比增长2.74%；归母净利润5457.51万元，同比下降6.60%；扣非净利润5374.19万元，同比增长4.14%；经营活动产生的现金流量净额为1.20亿元，同比增长85.19%；报告期内，思泉新材基本每股收益为1.2元，加权平均净资产收益率为12.44%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派2.54元（含税）。

以4月25日收盘价计算，思泉新材目前市盈率（TTM）约为68.73倍，市净率（LF）约为3.76倍，市销率（TTM）约为8.64倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，思泉新材近三年营业总收入复合增长率为13.74%，在电子化学品Ⅲ行业已披露2023年数据的27家公司中排名第18。近三年净利润复合年增长率为0.99%，排名19/27。

分产品来看，2023年公司主营业务中，热管理材料收入4.07亿元，同比增长3.76%，占营业收入的93.73%；纳米防护材料收入0.06亿元，同比增长29.76%，占营业收入的1.32%；磁性材料收入0.02亿元，同比下降24.85%，占营业收入的0.44%。

截至2023年末，公司员工总数为589人，人均创收73.73万元，人均创利9.27万元，人均薪酬11.24万元，较上年同期分别下降12.61%、20.56%、9.88%。

2023年，公司毛利率为25.11%，同比下降0.71个百分点；净利率为12.63%，较上年同期下降1.21个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为28.07%，同比下降0.99个百分点，环比上升5.12个百分点；净利率为15.91%，较上年同期下降3.14个百分点，较上一季度上升5.33个百分点。

分产品看，热管理材料、纳米防护材料、磁性材料2023年毛利率分别为24.83%、25.70%、34.69%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额1.20亿元，占总销售金额比例为27.63%，公司前五名供应商合计采购金额1.06亿元，占年度采购总额比例为43.89%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为12.44%，较上年同期下降2.93个百分点；公司2023年投入资本回报率为6.53%，较上年同期下降6.42个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为1.20亿元，同比增长85.19%；筹资活动现金流净额3.71亿元，同比增加3.05亿元；投资活动现金流净额-1.72亿元，上年同期为-1.29亿元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为-4953.30万元，上年同期为-22794.57万元。

2023年，公司营业收入现金比为100.56%，净现比为220.14%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.47次，上年同期为0.71次（2022年行业平均值为0.49次，公司位居同行业8/34）；固定资产周转率为3.72次，上年同期为3.69次（2022年行业平均值为2.51次，公司位居同行业11/34）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为2.85次、3.29次。

2023年，公司期间费用为4371.44万元，较上年同期减少288.83万元；期间费用率为10.07%，较上年同期下降0.96个百分点。其中，销售费用同比增长25.7%，管理费用同比增长14.83%，研发费用同比下降0.54%，财务费用由去年同期的162.23万元变为-532.90万元。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司货币资金较上年末增加457.40%，占公司总资产比重上升24.79个百分点；应收账款较上年末增加14.58%，占公司总资产比重下降7.63个百分点；固定资产较上年末增加3.63%，占公司总资产比重下降7.21个百分点；存货较上年末增加10.96%，占公司总资产比重下降5.31个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司应付票据较上年末增加214.61%，占公司总资产比重上升2.51个百分点；应付账款较上年末增加15.90%，占公司总资产比重下降3.82个百分点；租赁负债较上年末减少51.92%，占公司总资产比重下降1.21个百分点；应交税费较上年末增加952.88%，占公司总资产比重上升0.22个百分点。

从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为1.04亿元，占净资产的10.42%，较上年末增加1025.99万元。其中，存货跌价准备为217.34万元，计提比例为2.05%。

2023年全年，公司研发投入金额为2314.39万元，同比下降0.54%；研发投入占营业收入比例为5.33%，相比上年同期下降0.18个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为16.29%，相比上年末下降21.75个百分点；有息资产负债率为0.44%，相比上年末下降18.53个百分点。

2023年，公司流动比率为4.39，速动比率为3.82。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。