思泉新材：2024年上半年净利润2290.63万元 同比下降4.04%

中证智能财讯 思泉新材（301489）8月30日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入2.16亿元，同比增长11.48%；归母净利润2290.63万元，同比下降4.04%；扣非净利润2151.18万元，同比下降8.32%；经营活动产生的现金流量净额为-450.05万元，上年同期为1.1亿元；报告期内，思泉新材基本每股收益为0.4元，加权平均净资产收益率为2.28%。

以8月29日收盘价计算，思泉新材目前市盈率（TTM）约为73.27倍，市净率（LF）约为3.91倍，市销率（TTM）约为8.6倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

根据半年报，公司第二季度实现营业总收入1.22亿元，同比增长28.13%，环比增长28.62%；归母净利润1303.71万元，同比增长17.81%，环比增长32.10%；扣非净利润1220.2万元，同比增长12.21%，环比增长31.07%。

资料显示，公司主要从事研发、生产和销售热管理材料、纳米防护材料等。

分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，热管理材料收入2.04亿元，同比增长9.49%，占营业收入的94.13%；纳米防护材料收入387.62万元，占营业收入的1.79%；电子设备液态硅胶组件收入277.82万元，占营业收入的1.28%；磁性材料收入131.03万元，占营业收入的0.61%；电子玻璃收入48.3万元，占营业收入的0.22%。

2024年上半年，公司毛利率为25.91%，同比上升1.07个百分点；净利率为9.68%，较上年同期下降2.43个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为27.26%，同比上升2.45个百分点，环比上升3.08个百分点；净利率为9.54%，较上年同期下降1.82个百分点，较上一季度下降0.32个百分点。

分产品来看，热管理材料、纳米防护材料、电子设备液态硅胶组件、磁性材料2024年上半年毛利率分别为25.74%、37.3%、20.79%、-10.04%。

盈利能力方面， 2024年半年度公司加权平均净资产收益率为2.28%，同比下降3.39个百分点。公司2024年上半年投入资本回报率为1.73%，较上年同期下降2.08个百分点。

2024年上半年，公司经营活动现金流净额为-450.05万元，同比减少1.14亿元，主要系本期支付到期应付票据款较多、备货采购材料增加及新增子公司采购所致；筹资活动现金流净额3646.77万元，同比增加3002.57万元，主要系本期收回票据保证金增加所致；投资活动现金流净额-6715.68万元，上年同期为-6701.61万元。

进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-3424.66万元，上年同期为4201.35万元。

2024年上半年，公司营业收入现金比为108.99%，净现比为-19.65%。

营运能力方面，2024年上半年，公司总资产周转率为0.17次，上年同期为0.27次（2023年上半年行业平均值为0.22次，公司位居同行业7/34）；固定资产周转率为1.71次，上年同期为1.65次（2023年上半年行业平均值为1.05次，公司位居同行业8/34）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为1.34次、1.21次。

2024年上半年，公司期间费用为2971.33万元，较上年同期增加1070.65万元；期间费用率为13.72%，较上年同期上升3.93个百分点。其中，销售费用同比增长72.87%，管理费用同比增长45.69%，研发费用同比增长44.39%，财务费用由去年同期的-288.03万元变为-333.65万元。

资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司货币资金较上年末减少6.71%，占公司总资产比重下降5.22个百分点；存货较上年末增加55.96%，占公司总资产比重上升3.75个百分点；交易性金融资产较上年末减少64.00%，占公司总资产比重下降2.79个百分点；在建工程较上年末增加19.51%，占公司总资产比重上升1.92个百分点。

负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司其他应付款(含利息和股利)较上年末增加3579.40%，占公司总资产比重上升2.38个百分点；应付账款较上年末增加24.11%，占公司总资产比重上升0.99个百分点；租赁负债较上年末增加101.53%，占公司总资产比重上升0.38个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加43.68%，占公司总资产比重上升0.14个百分点。

从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为1.62亿元，占净资产的16.11%，较上年末增加5812.52万元。其中，存货跌价准备为519.75万元，计提比例为3.11%。

在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为22.68%，相比上年末上升6.39个百分点；有息资产负债率为3.65%，相比上年末上升3.21个百分点。

2024年上半年，公司流动比率为2.90，速动比率为2.31。

半年报显示，2024年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为王泽慧、交银施罗德科技创新灵活配置混合型证券投资基金、高盛公司有限责任公司，取代了一季度末的王林旺、德源一号私募证券投资基金、创富福星十九号私募证券投资基金。在具体持股比例上，深圳市上潮资本管理有限责任公司-上潮修能新能源产业私募证券投资基金、深圳修能资本管理有限公司、林平仔、BARCLAYS BANK PLC、郑哲浩持股有所上升，叶碧芬、邢西明持股有所下降。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。