民生健康：上半年营收净利稳定增长，加强新产品研发赢美好未来

日前，民生健康（301507.SZ）发布2024年半年度报告。报告期内，公司实现营收3.97亿元，同比增长8.06%；归母净利润约7726.94万元，同比增长10.30%。

受益于民众健康意识和消费能力的双提升，行业规模持续扩大，健康消费理念也不断升级。2024年上半年，民生健康持续加强产品创新研究，积极拓展维矿类及其他品类非处方药与保健食品产品矩阵，同时加大新业务、新模式的探索，公司的未来发展可期。

营收净利双增，现金流稳定充足

医药行业是密切关系国计民生、经济发展和国家安全的战略性产业。受益于我国经济快速发展、医疗体制改革，政府部门卫生投入持续加码等因素，我国医药行业保持着较快的增长速度，产业不断提质增效。

根据IQVIA发布的《2023年中国医药市场全景解读》，2023年中国整体药品市场销售规模达到16.33亿元（按终端零售价计算），同比增长4.3%。处方药和非处方药的增速均较快。

近年来，国内膳食营养补充剂市场规模逐步扩大，但与世界发达国家相比，整体消费水平相对较低。随着我国经济的发展和人们健康意识的提高，人均消费仍有较大上升空间，加之人口基数大，均为我国的膳食营养补充剂市场的发展提供了机遇。在政策、市场和需求的共同推动下，膳食营养补充剂市场预计将保持稳定增长。在此背景下，深耕维生素与矿物质补充剂行业多年的民生健康有望持续受益。

2024年上半年，民生健康持续加强产品创新研究，积极拓展维矿类及其他品类非处方药与保健食品产品矩阵，不断拓展新业务和新模式，上半年实现了营收净利润双增长。

半年报数据显示，报告期内，民生健康实现营收3.97亿元，同比增长8.06%；归母净利润约7726.94万元，同比增长10.30%；扣非归母净利润为7455.73万元，同比增长14.42%。

除此以外，民生健康的资产质量保持优质，现金流良好。报告期内，民生健康的经营活动产生的现金流量净额约1.03亿元，同比增长29.50%。公司流动性充足，能够灵活地应对各种市场变化。

持续聚焦主业，主力产品竞争优势突出

分产品来看，2024年上半年民生健康的多维元素片（21）产品实现营业收入约3.14亿元，同比增长2.02%；毛利率高达67.18%。此外，公司的多种维生素矿物质片保健食品及食品实现营收约5093.51万元，同比增长22.23%；该产品毛利率为42.06%，相比上年同期提升了6.27个百分点。

事实上，民生健康近年来一直以维生素与矿物质补充剂系列产品作为业务发展核心，持续加强研发创新，进一步丰富产品矩阵，拓宽销售渠道，提升公司品牌影响力。

民生健康的主力产品21金维他多维元素片（21）于1985年研发上市，开创了国内维矿行业的先河，该产品以多规格包装布局线上线下渠道，覆盖人群广泛。通过持续高质量的经营，“21金维他”已经发展成为国内维矿领域的领军品牌，品牌知名度、美誉度与影响力不断提升。

在不断巩固主力产品竞争优势与市场地位的基础上，民生健康不断加大产品研发力度，深度研究洞察不同人群、不同年龄、不同场景的营养需求，充分利用将近40年积累的维矿研发经验、生产技术优势、质量品控优势，面向不同年龄人群多样化的维生素与矿物质补充的需求，持续丰富产品品类，打造多元化的维生素矿物质OTC产品和保健食品产品族群。未来有望通过健全完善的营销网络，将更多优质产品交到消费者手中，满足消费者的全方位养生需求。

新产品研发稳步推进

能在行业始终保持竞争优势，还要归功于民生健康对于研发的重视，以及持续不断地投入。

据介绍，民生健康建立了多部门协作的研发机制，通过研发创新，大力促进新品研发。2024年上半年，民生健康投入研发费用约1610.37万元，同比增长1.11%。同时，公司新增发明专利2项，备案制保健食品注册证书/备案凭证8项，完成功能性食品开发5项。

报告期内，民生健康的研发团队在非处方药、保健食品、益生菌等板块均有新项目研究，其中药品注册审评2项，获批1项。公司益生菌自有菌株库逐步扩容，其中MSJK0025菌株完成肠道定植体内试验、改善乳腺炎体内试验，工艺优化及吨级中试，并于今年6月完成了商业批原料菌粉的首产；MSJK0068菌株完成降胆固醇体内试验，完成原料菌粉生产工艺优化及吨级中试；MSJK0048菌株完成降血脂体内试验，完成原料菌粉生产工艺优化及吨级中试；完成MSJK0064、MSJK0233的菌株鉴定、全基因组测序/分析、安全性评价以及发酵冻干小试；完成益生菌功能食品开发4项。

可以说，民生健康的新产品研发工作都处于有条不紊地推进过程中，其研发成果将给公司的持续发展带来强劲支撑。除了产品创新，民生健康在业务创新上也不断取得新突破。

今年6月，民生健康启用“民生同春”品牌，结合1926年创立的同春药房所蕴含的悠久品牌底蕴，专注大健康领域，以满足消费者全方位健康需求。

整体来看，受益于膳食营养补充剂市场的快速发展，民生健康的经营业绩保持稳健增长，今年上半年更是实现了营收和净利润双增长，公司的主力产品优势尽显，新产品、新业务、新模式、新项目也给公司带来更大想象空间，未来的业绩有望保持稳健增长态势。（文章仅代表作者个人观点，不作为投资建议，投资有风险，选择需谨慎）