港通医疗：2024年上半年净利润1541.37万元 同比下降63.57%

中证智能财讯 港通医疗（301515）8月28日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入4.37亿元，同比增长27.10%；归母净利润1541.37万元，同比下降63.57%；扣非净利润1359.35万元，同比下降46.45%；经营活动产生的现金流量净额为-2774.37万元，上年同期为-6250.61万元；报告期内，港通医疗基本每股收益为0.15元，加权平均净资产收益率为1.16%。

以8月27日收盘价计算，港通医疗目前市盈率（TTM）约为30.78倍，市净率（LF）约为1.33倍，市销率（TTM）约为1.85倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

根据半年报，公司第二季度实现营业总收入3.61亿元，同比增长32.22%，环比增长374.02%；归母净利润470.63万元，同比下降87.00%，环比下降56.05%；扣非净利润314.8万元，同比下降84.33%，环比下降69.86%。

半年报显示，公司是一家现代化的医疗器械研发制造及医疗专业系统整体方案提供商，主营业务为医用气体装备及系统、医用洁净装备及系统的研发、设计、制造、集成及运维服务。

2024年上半年，公司毛利率为18.44%，同比下降8.91个百分点；净利率为3.53%，较上年同期下降8.78个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为17.03%，同比下降9.54个百分点，环比下降8.09个百分点；净利率为1.30%，较上年同期下降11.97个百分点，较上一季度下降12.77个百分点。

数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为1.16%，较上年同期下降6.19个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为0.83%，较上年同期下降5.54个百分点。

2024年上半年，公司经营活动现金流净额为-2774.37万元，同比增加3476.23万元，主要系报告期经营性现金流同期比净流出减少所致；筹资活动现金流净额-1762.79万元，同比减少5275.16万元，主要系偿还债务、分配股利、股份回购所致；投资活动现金流净额-2.95亿元，上年同期为2705.15万元，主要系报告期现金管理资金支出所致。

进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-3663.26万元，上年同期为-5983.77万元。

2024年上半年，公司营业收入现金比为91.59%，净现比为-179.99%。

营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.22次，上年同期为0.28次（2023年上半年行业平均值为0.22次，公司位居同行业11/40）；固定资产周转率为11.40次，上年同期为8.33次（2023年上半年行业平均值为2.23次，公司位居同行业4/40）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为0.59次、1.38次。

2024年上半年，公司期间费用为5118.70万元，较上年同期减少481.24万元；期间费用率为11.71%，较上年同期下降4.58个百分点。其中，销售费用同比增长20.22%，管理费用同比下降4.4%，研发费用同比下降24.7%，财务费用由去年同期的175.76万元变为-332.16万元。

资料显示，销售费用的变动主要因为报告期业务规模增加；财务费用的变动主要因为报告期现金管理收益增加。

资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应收账款较上年末增加8.72%，占公司总资产比重上升4.02个百分点；存货较上年末减少25.07%，占公司总资产比重下降3.45个百分点；货币资金较上年末减少7.98%，占公司总资产比重下降2.20个百分点；在建工程较上年末增加31.31%，占公司总资产比重上升0.52个百分点。

负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应付票据较上年末减少30.89%，占公司总资产比重下降1.73个百分点；短期借款较上年末增加23.15%，占公司总资产比重上升1.43个百分点；其他流动负债较上年末增加107.38%，占公司总资产比重上升0.86个百分点；应交税费较上年末减少70.23%，占公司总资产比重下降0.71个百分点。

从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为2.22亿元，占净资产的16.98%，较上年末减少7412.87万元。其中，存货跌价准备为299.08万元，计提比例为1.33%。

在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为33.08%，相比上年末下降0.37个百分点；有息资产负债率为7.25%，相比上年末上升1.49个百分点。

2024年上半年，公司流动比率为2.89，速动比率为2.53。

半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为李士勤、中国工商银行股份有限公司-中信保诚多策略灵活配置混合型证券投资基金(LOF)、博时专精特新主题混合型证券投资基金、BARCLAYS BANK PLC、刘子文、厚帛领望一号私募证券投资基金，取代了一季度末的圆信永丰兴源灵活配置混合型证券投资基金、华富健康文娱灵活配置混合型证券投资基金、UBS AG、四川发展证券投资基金管理有限公司-四川资本市场纾困发展证券投资基金合伙企业(有限合伙)、华夏银行股份有限公司-华夏智胜先锋股票型证券投资基金(LOF)、圆信永丰医药健康混合型证券投资基金。在具体持股比例上，张焰、卢苇持股有所上升，高盛公司有限责任公司、王游修持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为9832户，较一季度末下降了710户，降幅6.73%；户均持股市值由一季度末的20.67万元下降至19.47万元，降幅为5.81%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。