陕西华达：2023年净利润同比增长22% 拟10派1.31元

中证智能财讯 陕西华达（301517）4月16日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入8.51亿元，同比增长6.14%；归母净利润7878.70万元，同比增长22.00%；扣非净利润6301.48万元，同比增长4.25%；经营活动产生的现金流量净额为1940.66万元，上年同期为-3221.05万元；报告期内，陕西华达基本每股收益为0.9213元，加权平均净资产收益率为10.52%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派1.31元（含税）。

以4月15日收盘价计算，陕西华达目前市盈率（TTM）约为65.29倍，市净率（LF）约为3.87倍，市销率（TTM）约为6.04倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，陕西华达近三年营业总收入复合增长率为10.18%，在军工电子Ⅲ行业已披露2023年数据的16家公司中排名第7。近三年净利润复合年增长率为10.99%，排名5/16。

分产品来看，2023年公司主营业务中，射频同轴连接器收入3.54亿元，同比下降10.28%，占营业收入的41.53%；射频同轴电缆组件收入2.94亿元，同比增长70.96%，占营业收入的34.58%；低频连接器收入1.38亿元，同比下降11.81%，占营业收入的16.24%。

截至2023年末，公司员工总数为1693人，人均创收50.29万元，人均创利4.65万元，人均薪酬12.38万元，较上年同期分别增长8.02%、24.16%、4.50%。

2023年，公司毛利率为40.17%，同比下降1.19个百分点；净利率为9.59%，较上年同期下降0.27个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为34.25%，同比下降7.09个百分点，环比下降10.31个百分点；净利率为8.81%，较上年同期下降1.39个百分点，较上一季度上升0.89个百分点。

分产品看，射频同轴连接器、射频同轴电缆组件、低频连接器2023年毛利率分别为39.78%、41.21%、42.28%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额6.69亿元，占总销售金额比例为78.53%，公司前五名供应商合计采购金额0.83亿元，占年度采购总额比例为27.01%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为10.52%，较上年同期下降0.82个百分点；公司2023年投入资本回报率为6.66%，较上年同期下降2.71个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为1940.66万元，同比增加5161.72万元；筹资活动现金流净额6.61亿元，同比增加6.19亿元；投资活动现金流净额-979.77万元，上年同期为-1110.89万元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为6896.06万元，相比上年同期增长680.46%。

2023年，公司营业收入现金比为79.94%，净现比为24.63%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.41次，上年同期为0.48次（2022年行业平均值为0.34次，公司位居同行业14/60）；固定资产周转率为2.33次，上年同期为2.26次（2022年行业平均值为4.55次，公司位居同行业48/60）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为1.79次、1.13次。

2023年，公司期间费用为2.39亿元，较上年同期增加2160.95万元；期间费用率为28.09%，较上年同期上升0.97个百分点。其中，销售费用同比增长16.19%，管理费用同比增长9.9%，研发费用同比增长13.59%，财务费用同比下降12.42%。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司货币资金较上年末增加827.91%，占公司总资产比重上升26.28个百分点；存货较上年末减少22.77%，占公司总资产比重下降12.77个百分点；固定资产较上年末增加4.99%，占公司总资产比重下降4.87个百分点；应收票据较上年末增加12.41%，占公司总资产比重下降2.88个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司应付账款较上年末减少13.35%，占公司总资产比重下降8.81个百分点；长期借款较上年末增加55.13%，占公司总资产比重上升0.68个百分点；短期借款较上年末减少16.63%，占公司总资产比重下降6.50个百分点；应付票据较上年末减少20.25%，占公司总资产比重下降2.93个百分点。

从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为3.93亿元，占净资产的29.61%，较上年末减少1.16亿元。其中，存货跌价准备为1.0亿元，计提比例为20.36%。

2023年全年，公司研发投入金额为5594.63万元，同比增长13.59%；研发投入占营业收入比例为6.57%，相比上年同期上升0.43个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为43.58%，相比上年末下降19.55个百分点；有息资产负债率为17.27%，相比上年末下降5.88个百分点。

2023年，公司流动比率为2.25，速动比率为1.81。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。