儒竞科技：2023年净利润同比增长2.39% 拟10派4.5元

中证智能财讯 儒竞科技（301525）4月24日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入15.45亿元，同比下降4.28%；归母净利润2.16亿元，同比增长2.39%；扣非净利润2.06亿元，同比下降4.35%；经营活动产生的现金流量净额为8079.53万元，同比下降66.99%；报告期内，儒竞科技基本每股收益为2.75元，加权平均净资产收益率为14.01%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派4.5元（含税）。

以4月23日收盘价计算，儒竞科技目前市盈率（TTM）约为26.98倍，市净率（LF）约为1.91倍，市销率（TTM）约为3.78倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，儒竞科技近三年营业总收入复合增长率为24.90%，在制冷空调设备行业已披露2023年数据的10家公司中排名第3。近三年净利润复合年增长率为88.06%，排名1/10。

年报显示，儒竞科技是专业的变频节能与智能控制综合方案提供商，专注于电力电子及电机控制领域综合产品的研发、生产与销售。公司的主要产品包括暖通空调及冷冻冷藏设备（HVAC/R）领域的变频驱动器及系统控制器、新能源汽车热管理系统领域的变频驱动器及控制器、工业伺服驱动及控制系统领域的伺服驱动器及伺服电机。

分产品来看，2023年公司主营业务中，暖通空调及冷冻冷藏设备收入11.97亿元，同比下降14.81%，占营业收入的77.50%；新能源汽车热管理系统收入3.08亿元，同比增长80.58%，占营业收入的19.93%；工业伺服驱动及控制系统收入0.39亿元，同比增长10.92%，占营业收入的2.52%。

截至2023年末，公司员工总数为1033人，人均创收149.52万元，人均创利20.95万元，人均薪酬21.08万元，较上年同期分别增长2.29%、9.43%、21.43%。

2023年，公司毛利率为25.12%，同比上升1.28个百分点；净利率为14.56%，较上年同期上升1.02个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为24.14%，同比上升0.94个百分点，环比下降2.23个百分点；净利率为5.45%，较上年同期下降5.85个百分点，较上一季度下降15.10个百分点。

分产品看，暖通空调及冷冻冷藏设备、新能源汽车热管理系统、工业伺服驱动及控制系统2023年毛利率分别为25.49%、25.50%、10.89%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额10.45亿元，占总销售金额比例为67.63%，公司前五名供应商合计采购金额2.32亿元，占年度采购总额比例为23.80%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为14.01%，较上年同期下降20.28个百分点；公司2023年投入资本回报率为10.78%，较上年同期下降18.69个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为8079.53万元，同比下降66.99%；筹资活动现金流净额19.99亿元，同比增加20.25亿元；投资活动现金流净额-9672.52万元，上年同期为-1.26亿元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为-2463.24万元，上年同期为13136.09万元。

2023年，公司营业收入现金比为97.39%，净现比为37.34%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.53次，上年同期为0.99次（2022年行业平均值为0.63次，公司位居同行业3/15）；固定资产周转率为17.61次，上年同期为20.82次（2022年行业平均值为4.52次，公司位居同行业1/15）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为3.79次、3.13次。

2023年，公司期间费用为1.33亿元，同比增长1030.59万元；期间费用率为8.61%，同比增长1个百分点。其中，销售费用同比下降21.24%，管理费用同比下降13.52%，研发费用同比增长28.39%，财务费用-1607.11万元，去年同期-1459.98万元。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司货币资金较上年末增加394.84%，占公司总资产比重上升35.39个百分点；存货较上年末减少10.55%，占公司总资产比重下降12.45个百分点；应收账款较上年末减少1.07%，占公司总资产比重下降12.09个百分点；应收票据较上年末增加7.23%，占公司总资产比重下降5.51个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司应付账款较上年末减少18.01%，占公司总资产比重下降16.67个百分点；应付票据较上年末减少6.48%，占公司总资产比重下降12.60个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末减少55.03%，占公司总资产比重下降1.11个百分点；应付职工薪酬较上年末减少20.32%，占公司总资产比重下降1.60个百分点。

从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为3.49亿元，占净资产的11.42%，较上年末减少4118.93万元。其中，存货跌价准备为1418.89万元，计提比例为3.91%。

2023年全年，公司研发投入金额为9966.34万元，同比增长28.39%；研发投入占营业收入比例为6.45%，相比上年同期上升1.64个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

资料显示，公司继续坚持自主研发创新，报告期内，公司已累计拥有有效发明专利63项，实用新型专利110项，外观设计专利4项，软件著作权登记证书46件。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为22.63%，相比上年末下降37.32个百分点；有息资产负债率为0.29%，相比上年末下降4.28个百分点。

2023年，公司流动比率为4.17，速动比率为3.77。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为国泰基金-信泰人寿保险股份有限公司-传统产品-国泰基金-信泰人寿1号单-资产管理计划、银华心佳两年持有期混合型证券投资基金、银华心怡灵活配置混合型证券投资基金、姚臻、香港中央结算有限公司、盘京天道7期私募证券投资基金、盘京天道16期私募证券投资基金、王光坤、农银汇理工业4.0灵活配置混合型证券投资基金，取代了三季度末的广发科技创新混合型证券投资基金、招商3年封闭运作瑞利灵活配置混合型证券投资基金、广发中小盘精选混合型证券投资基金、广发价值核心混合型证券投资基金、葛素芹、广发成长领航一年持有期混合型证券投资基金、易方达战略新兴产业股票型证券投资基金、广发基金-北京诚通金控投资有限公司-广发基金-诚通金控3号单一资产管理计划、湖北千壹文化发展有限公司。在具体持股比例上，东志刚持股有所上升。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为1.65万户，较三季度末下降了2430户，降幅12.86%；户均持股市值由三季度末的53.85万元下降至48.31万元，降幅为10.29%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。