单季净利率升至36.17%！星宸科技前三季净利超15亿，低基数是关键

10月13日晚间，星宸科技（SZ301536）发布2026年前三季度业绩预告。

当日收盘，公司股价109.98元，市值464.66亿元。公告显示，1至9月预计实现归母净利润15.43亿元至16.13亿元，同比增长663.13%至697.75%，延续了上半年的高速增长态势。

接近七倍的利润增速，在A股芯片设计板块并不多见。

净利增速高出营收553.65个百分点

根据公告，公司预计前三季度实现营业收入45.38亿元至46.08亿元，同比增长109.48%至112.71%。利润增速的下限与营收增速的下限之间，相差553.65个百分点。

扣非口径的差距更大。前三季度扣非净利润预计13.82亿元至14.52亿元，同比增长739.89%至782.44%。

而如此悬殊的增速，源于一个极小的分母——公司上年同期归母净利润仅2.02亿元。

对于业绩大幅增长，公司给出两条解释：一是行业环境与供应链格局持续承压、芯片赛道分化显著加剧的背景下，公司依托深厚的视觉与AI技术积淀、头部品牌客户深度绑定协同、完备的产品矩阵以及稳定可靠的品质管控与供应链保障，经营规模持续抬升，盈利表现位居业内领先；二是报告期内产品出货量与销售均价同步提升，呈现量价齐升格局。

前两季净利8.63亿元与半年报吻合

公司预计第三季度实现营业收入18.80亿元至19.50亿元，归母净利润6.80亿元至7.50亿元。记者按预告两端的数字分别往回倒推，前两个季度的营收都是26.58亿元、净利润都是8.63亿元，这与公司2026年半年报披露的营收约26.58亿元、归母净利润约8.63亿元完全一致。

单季环比同样在往上走。据半年报，公司第二季度归母净利润约6.43亿元，第三季度预计上限7.50亿元。

上半年公司整体毛利率达55.36%，同比提升22.17个百分点。

第三季净利率升至约36.17%

折算下来，第三季度单季净利率约36.17%，高于前三季度整体水平。

利润质量方面，记者按前三季度归母净利润与扣非净利润相减计算，非经常性损益约1.61亿元、占归母净利润约10.43%。

支撑这份盈利的，是业务结构的切换。据2026年半年报，公司上半年端边侧AI SoC实现营业收入约17.64亿元、同比增长约104.19%，增速在三大主业中领跑。

研发端同样在加码，投入约4.91亿元。

拟出资1亿元参投产业基金

同日，公司还披露了一份对外投资公告。

星宸科技拟与专业投资机构昆桥资本合作，并与普通合伙人昆桥资本、深圳昆诺及其他有限合伙人共同投资，公司拟作为有限合伙人以现金方式认缴出资1亿元，参与认购昆桥三期（上海）科技产业私募投资基金合伙企业（有限合伙）（暂定名）的份额。

据披露，该基金目标规模不超过30亿元，首期拟认缴出资额为16.45亿元，基金管理人为昆桥资本股权投资管理（深圳）有限公司，投资方向聚焦半导体全产业链、人工智能基础设施等高科技领域，存续期限为15年。

公司表示，本次参与投资基金符合公司发展战略和投资方向，在保证主营业务稳健发展的前提下，有助于加快发展战略实施，依托基金管理人的专业团队优势、项目资源优势和平台优势寻找具有良好发展前景的项目。

需要提示的是，该基金尚处于募集阶段，尚需办理商事设立（备案）登记、基金备案等手续，具体实施情况和进度存在不确定性。基金具有周期长、流动性较低的特点，本次投资存在回收期可能较长、短期内可能无法为公司贡献利润的风险。

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