三态股份：2024年上半年净利润4537.92万元 同比下降44.31%

中证智能财讯 三态股份（301558）8月29日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入8.01亿元，同比下降5.41%；归母净利润4537.92万元，同比下降44.31%；扣非净利润3437.57万元，同比下降54.98%；经营活动产生的现金流量净额为369.44万元，同比下降97.13%；报告期内，三态股份基本每股收益为0.0575元，加权平均净资产收益率为3.25%。

以8月28日收盘价计算，三态股份目前市盈率（TTM）约为66.46倍，市净率（LF）约为4.32倍，市销率（TTM）约为3.52倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

根据半年报，公司第二季度实现营业总收入4.12亿元，同比下降9.61%，环比增长5.74%；归母净利润1528.11万元，同比下降65.51%，环比下降49.23%；扣非净利润958.64万元，同比下降76.85%，环比下降61.33%。

半年报显示，公司主要从事出口跨境电商零售业务及出口跨境电商物流业务。

2024年上半年，公司毛利率为29.99%，同比下降2.94个百分点；净利率为5.67%，较上年同期下降3.95个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为28.33%，同比下降4.04个百分点，环比下降3.41个百分点；净利率为3.71%，较上年同期下降6.02个百分点，较上一季度下降4.02个百分点。

数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为3.25%，较上年同期下降11.56个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为3.18%，较上年同期下降10.76个百分点。

2024年上半年，公司经营活动现金流净额为369.44万元，同比下降97.13%，主要系报告期内销售回款同比下降，及采购备货款增加所致；筹资活动现金流净额-1.16亿元，同比减少1.07亿元，主要系报告期内支付2023年度分红款，上年同期无分红款所致；投资活动现金流净额-2.34亿元，上年同期为-1.15亿元，主要系报告期内理财产品投资净额同比增加所致。

进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-2.34亿元，上年同期为-0.03亿元。

2024年上半年，公司营业收入现金比为100.58%，净现比为8.14%。

营运能力方面，2024年上半年，公司总资产周转率为0.53次，上年同期为1.22次（2023年上半年行业平均值为0.53次，公司位居同行业2/20）；固定资产周转率为79.66次，上年同期为68.46次（2023年上半年行业平均值为42.07次，公司位居同行业6/20）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为20.05次、7.22次。

2024年上半年，公司期间费用为2.02亿元，较上年同期增加1412.42万元；期间费用率为25.25%，较上年同期上升3.03个百分点。其中，销售费用同比增长2.86%，管理费用同比增长47.79%，研发费用同比增长19.47%，财务费用同比增长75.28%。

资料显示，管理费用的变动主要因为报告期内职工薪酬同比增加；财务费用的变动主要因为报告期内汇兑损益影响。

资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司货币资金较上年末减少64.16%，占公司总资产比重下降21.59个百分点；交易性金融资产较上年末增加30.19%，占公司总资产比重上升20.09个百分点；存货较上年末增加34.72%，占公司总资产比重上升1.84个百分点；使用权资产较上年末减少34.20%，占公司总资产比重下降0.52个百分点。

负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应付职工薪酬较上年末减少46.06%，占公司总资产比重下降0.56个百分点；应付账款较上年末减少18.45%，占公司总资产比重下降0.44个百分点；租赁负债较上年末减少73.96%，占公司总资产比重下降0.35个百分点；合同负债较上年末减少6.58%，占公司总资产比重下降0.02个百分点。

从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为8911.2万元，占净资产的6.61%，较上年末增加2296.38万元。其中，存货跌价准备为1815.45万元，计提比例为16.92%。

在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为7.55%，相比上年末下降1.34个百分点；有息资产负债率为0.80%，相比上年末上升0.05个百分点。

2024年上半年，公司流动比率为13.76，速动比率为12.90。

半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为南方中证1000交易型开放式指数证券投资基金、李金光、谢健松、梁嘉伟、光大证券股份有限公司，取代了一季度末的黄婉莹、黄利泰、张晓娥、赵桂林、上海明汯投资管理有限公司-明汯多策略对冲1号基金。在具体持股比例上，陈香惠持股有所上升，香港中央结算有限公司、马善炳、中国国际金融股份有限公司持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为2.8万户，较一季度末下降了3451户，降幅10.96%；户均持股市值由一季度末的26.70万元下降至23.60万元，降幅为11.61%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。