三态股份2025年归母净利润4864.08万元同比增238.52%，扣非净利增716.35%、经营现金流由负转正

蓝鲸新闻4月29日讯，4月28日，三态股份发布2025年业绩报告。数据显示，公司2025年实现营业收入16.92亿元，同比下降3.39%；归母净利润4864.08万元，同比增长238.52%；扣非净利润2877.22万元，同比增长716.35%。

营收微降背景下净利润大幅增长，主要受益于毛利率提升与费用优化。全年毛利率达32.69%，较2024年上升4.31个百分点，系商品定价策略优化及产品结构升级所致；销售费用为3.49亿元，同比下降6.27%，在营收下降3.39%的情况下实现费用率改善，对扣非净利润高增长形成实质性支撑。

经营质量显著改善，现金流由负转正。2025年经营活动产生的现金流量净额为1.08亿元，同比大幅增长347.34%，扭转了上年-4350.02万元的净流出局面，主要因报告期内支付备货款减少。财务费用为1501.92万元，同比增长465.92%，变动主因汇兑损益影响。非经常性损益总额为1986.87万元，占归母净利润比例为40.85%，其中理财收益达2205.18万元，构成主要来源；扣非净利润增幅（716.35%）远高于归母净利润增幅（238.52%），反映公司经营性盈利基础持续夯实。

核心业务结构进一步聚焦，区域布局持续优化。跨境电商零售业务收入为12.65亿元，占总收入比重升至74.78%；跨境电商物流业务收入为4.25亿元，占比25.15%；二者合计占营收比重达99.93%，主业集中度进一步提高。从区域分布看，欧洲市场收入占比达35.03%，北美洲为29.90%，亚洲为27.20%，三大市场合计贡献92.13%的营收，全球主要消费市场仍为公司核心经营腹地，区域重心呈现由北美向欧洲与亚洲同步延展态势。

研发投入持续加码，资源配置效率提升。2025年研发费用为7152.90万元，同比增长10.68%，占营业收入比重为4.23%。研发人员数量由212人减少至173人，人均研发费用上升约34.5%，体现研发资源向高产出方向结构性倾斜。子公司鹏展万国、快云科技、西安三态获国家高新技术企业认证，其中鹏展万国与快云科技同时获技术先进型服务企业认证。公司新设19家境内品类店铺公司、25家境外品类店铺公司，注销义乌三态供应链管理有限公司，组织架构持续适配业务演进。

募投项目进展分化，部分调整节奏。原定于2025年12月31日达到预定可使用状态的“跨境电商系统智能化升级建设项目”，延期至2027年12月31日；“仓储智能化升级及服务体系建设项目”中子项目二（惠州市三态供应链项目）已终止，剩余资金继续存放于专户管理；“睿观—跨境电商知识产权合规检测AI SaaS软件项目”投入进度为13.83%。资本运作方面，公司实施2025年限制性股票激励计划，首次授予712.46万股，预留授予99.47万股。股东结构保持稳定，控股股东、实际控制人未发生变化，仍为ZHONGBIN SUN及其控制的深圳市子午康成信息科技有限公司等主体；原董事曾铸离任，新增董事YIKANG SUN。

分红政策延续审慎基调。2025年度不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。该安排与公司当前处于业务转型深化期、重点投入系统升级与合规能力建设的发展阶段相匹配。