达利凯普：国内射频微波MLCC小龙头 全球市占率排名前五

4月28日，达利凯普（301566.SZ）发布2023年度业绩报告，报告期内公司实现营业收入3.46亿元；归属于上市公司股东的净利润1.25亿元。公司拟向全体股东每10股派发现金红利0.6元（含税）。

达利凯普专注于射频微波MLCC（多层瓷介电容器）的研发制造，公司产品涵盖射频微波多层瓷介电容器（射频微波MLCC）、射频微波单层瓷介电容器（射频微波SLCC）等，是射频微波MLCC行业全球市场排名前列的国内企业，在国内资本市场中具有较强的稀缺性。

产品性能达到国际先进水平

成功实现国产替代

根据介质不同，电容器产品可分为陶瓷电容器、铝电解电容器、钽电解电容器和薄膜电容器等，其中陶瓷电容器占比达到50%以上，而多层瓷介电容器（MLCC）占到整个陶瓷电容器市场的90%，在电子工业中是非常重要的被动元件，被誉为“电子工业大米”。射频微波MLCC主要应用于通信、军工、核磁共振医疗设备、轨道信号、5G基站、射频电源等领域的射频微波电路之中，随着5G、6G、新一代交换机、全球卫星系统等行业的快速发展，市场对高品质因数射频微波MLCC的需求快速扩张。

数据显示，中国市场对射频微波MLCC的需求量占全球需求总量的比例超过60%。然而，国内市场中MLCC供应商仍为国外企业，国内企业市占率偏低。达利凯普是国内少数掌握射频微波MLCC从配料、流延、叠层到烧结、测试等工艺环节全流程生产的企业之一，也是国内少数能够大批量生产可靠性高、一致性好的射频微波MLCC产品的企业。

公司经过多年的研发，产品型号和性能日臻完善，具有高Q值、低ESR、高自谐振频率、高工作温度（175℃）、高可靠性等特点，广泛应用于民用工业类产品和军工产品的射频微波电路之中。在品质和成本的保障下，公司产品逐步实现对海外主要竞争产品线的追赶，产品远销美国、日本、欧洲等电子元件生产技术先进的发达国家和地区，实现了对国际巨头美国ATC公司和日本村田在射频微波MLCC产品领域的对标和覆盖，成功实现了国产替。

据《2023年版中国MLCC市场竞争研究报告》，2022年全球射频微波MLCC市场中，公司市场占有率位列全球企业第5位、中国企业第1位，是为数不多的具有国际市场射频微波MLCC产品供应能力的中国企业之一。

服务全球优质客户

军工资质构筑壁垒优势

常规MLCC产品主要应用于消费类民用领域，受宏观经济环境、经济周期性较为明显。达利凯普所在的射频微波MLCC领域，主要用于民用工业类市场和军工市场。目前，国内国防建设发展迅速，军工市场随着国防科技持续电子化、信息化、智能化和实战化改革及国产化升级换代需求迫切，军用射频微波MLCC的需求长期持续向好，经济周期性相对较弱。

在民用工业类市场，公司射频微波MLCC产品已进入通信、医疗、轨道交通等行业知名生产商供应系统。在移动通讯基站设备领域，公司顺利通过多家 5G 通信头部厂商的合格供应商体系审核，已成为移动通讯基站主设备商客户A等企业的供应商；在医疗影像设备领域，公司与通用医疗、西门子医疗、联影医疗等大型医疗影像设备制造商保持长期合作关系；在轨道交通信号设备领域，公司是中国通号的射频微波MLCC供应商；在半导体射频电源及激光设备领域，公司已进入Advanced Energy Industries、MKS Instruments, Inc.等知名半导体、电源技术公司的供应体系。

在军用设备市场，军工资质的审查具有严格的标准，对射频微波MLCC行业的潜在竞争者具有较高的进入门槛。公司已获得完备的军工产品研发生产资质，并凭借技术、产品、质量和交付保障等方面的综合优势，在军用高Q值、射频微波片式瓷介电容器领域具有较强的市场竞争力。经过多年在军工领域的深耕，公司军工销售业绩实现了较快的增长，形成了一定市场准入壁垒优势。公司客户涵盖客户A等国内移动通信主设备制造商，飞利浦、西门子等全球知名的高端医疗设备制造商，中国电科集团等科研单位。

加大技术研发投入

搭建全球销售体系

公司将自主创新作为核心动力，通过加大技术研发投入，公司掌握射频微波MLCC全流程制造技术和工艺，在原材料配方、电容器结构设计、测试技术、工艺控制技术等领域形成了多项核心技术，构筑扎实技术壁垒，已形成了成熟的射频微波MLCC研发、生产技术体系。此外，公司在产品线逐步丰富过程中掌握了不同型号、参数要求射频微波MLCC的技术细节，在多类别产品研发生产过程中培养了较强的生产管理转批产能力，形成了公司的生产弹性与体系优势。

公司积极搭建全球销售体系，在国内市场，公司将进一步拓展5G通信设备、医疗、半导体射频电源等市场份额，进一步提高上述射频微波MLCC产品的国产化进程；为国外市场，公司将在现有销售体系的基础上，搭建国际销售体系，在日本、美国、欧洲等地区增大直销比重，减少销售层级，扩大销售份额，增强企业影响力。