中瑞股份（301587）2025年三季报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期中瑞股份（301587）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入5.02亿元，同比上升3.8%，归母净利润2513.15万元，同比下降53.53%。按单季度数据看，第三季度营业总收入1.84亿元，同比上升18.71%，第三季度归母净利润852.72万元，同比下降6.05%。本报告期中瑞股份公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达196.69%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率23.26%，同比减21.67%，净利率4.58%，同比减58.92%，销售费用、管理费用、财务费用总计4195.77万元，三费占营收比8.36%，同比增5.39%，每股净资产13.56元，同比减0.28%，每股经营性现金流0.26元，同比减78.72%，每股收益0.17元，同比减57.4%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为3.81%，资本回报率不强。去年的净利率为11.74%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为11.13%，投资回报也较好，其中最惨年份2019年的ROIC为0.91%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达196.69%）

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：投资者出的及公司回复情况

答：尊敬的投资者，您好！研发方面，公司围绕大直径圆柱电池的结构特征以及性能需求，开展了包括46#铆接型结构件、轻量化46#防爆结构件等多个研发项目；客户合作方面，公司与多家客户在46#结构件领域达成合作意向，部分已实现批量供应。感谢您的关注。

2、公司大圆柱结构件投资项目的建设进度？

尊敬的投资者，您好！公司使用自有资金投资的大圆柱新型精密金属结构项目已于2025年4月开工，目前尚处建设阶段感谢您的关注。

3、与lg合作情况？

尊敬的投资者，您好！公司与lg新能源在内的多个重要客户建立了紧密合作关系，除在手订单外，公司积极参与客户新品开发项目、寻求其他项目合作。感谢您的关注。

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