【机构调研记录】国泰基金调研嘉益股份、慧翰股份等5只个股（附名单）

证券之星消息，根据市场公开信息及11月11日披露的机构调研信息，国泰基金近期对5家上市公司进行了调研，相关名单如下：

1）嘉益股份 （国泰基金参与公司现场参观）

调研纪要：越南基地生产效率提升符合预期，已完成质量、社会责任、安全及环保认证，设备配置与中国基地相当，部分环节更优，具备承接复杂订单能力。原材料本地化率高，主要材料可就近采购，形成完善本地供应链。越南因文化、地理、交通及人口结构与中国相似，成为公司海外布局首选。海外建厂基于全球化战略，非仅应对关税，2023年初启动布局以提升国际竞争力。当前重点为提升越南工厂效率，海外扩产仍在评估，资本开支稳健，分红政策可持续。行业正处供应链重塑期，竞争转向制造体系、本地化、ESG与客户协同为核心的综合能力。

2）慧翰股份 （国泰基金参与公司特定对象调研&现场参观）

调研纪要：公司已于2025年9月30日通过国标ECS测试，成为全球首家通过该认证企业，产品兼容全球紧急呼叫系统。eCall系统因关乎生命安全，需通过多项严苛测试，公司技术标准高于行业要求。相较ETC，eCall为车规级法规件，前装集成，技术门槛更高。公司自2013年起布局eCall，获欧盟及多国认证，具备先发优势。产能方面，公司拥有柔性产线，核心部件自产，外协非核心部件，可灵活扩产。研发采用“平台化、模块化”模式，响应客户需求快。数字化能源管理方案已落地，覆盖电池全生命周期，支持换电与V2G场景。未来战略聚焦数字化能源、5G-V2X、无人物流车及国际化合规建设。

3）赛分科技 （国泰基金参与公司分析师会议）

调研纪要：前三季度，抗体领域收入占比60.62%，胰岛素/多肽/GLP-1占比35.41%。商业化阶段收入占近60%，临床III期占19%。国产填料价格为进口的40%-50%，公司毛利率稳定在70%以上。第三季度新增项目75个，累计达1,126个。临床I期与II期需求稳定增长。海外市场收入同比增长超3倍，公司布局美国工厂。GLP-1领域合作覆盖率高。大分子药物商业化订单金额更高，复购周期1-2年。

4）安利股份 （国泰基金参与公司特定对象调研）

调研纪要：截至2025年三季度末，功能鞋材、沙发家居收入合计占比接近70%，汽车内饰受益于车企定点项目增多实现增长。与耐克合作持续深化，销售收入同比增长。三季度销量同比下降16.7%，环比增长6.19%，单价同比提升。安利越南月产近40万米，10月单月盈利。TPU材料推广处于起步阶段，销售同比略降。汽车内饰在多个品牌车型实现应用，部分定点项目预计2026年量产。聚氨酯复合材料在具身智能领域尚无实质性订单。

5）新强联 （国泰基金参与公司特定对象调研&现场参观）

调研纪要：公司轴承产品壁垒体现在设计能力、认证周期和客户粘性；淬火工艺精准可控，提升产品性能；持续看好TRB市场发展；经营思路聚焦多元化、高端化与产业链整合；关键零部件实现自供，保障质量与供应稳定。

国泰基金成立于1998年，截至目前，资产管理规模(全部公募基金)8187.8亿元，排名14/211；资产管理规模(非货币公募基金)5265.24亿元，排名12/211；管理公募基金数500只，排名13/211；旗下公募基金经理59人，排名17/211。旗下最近一年表现最佳的公募基金产品为国泰中证全指通信设备ETF，最新单位净值为2.62，近一年增长73.53%。旗下最新募集公募基金产品为国泰全景多资产配置3个月持有混合(FOF)A，类型为FOF-均衡型，集中认购期2025年11月3日至2025年11月21日。

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