矽电股份：研发赋能，撬动半导体测试新格局
在全球半导体产业加速向中国转移的浪潮中，一家深耕探针测试技术20余年的深圳企业——矽电半导体设备（深圳）股份有限公司（以下简称“矽电股份”），以其卓越的技术实力和市场表现，于2025年3月24日成功登陆深交所创业板。这不仅标志着矽电股份发展迈入新阶段，更是中国半导体设备国产化征程中的重要里程碑。招股书显示，作为中国大陆规模最大的探针台设备制造企业，矽电股份凭借核心技术突破、市场份额稳步提升以及稳健的财务表现，展现出强大的发展潜力。
20年成就探针台市场领跑者
矽电股份成立于2003年，总部位于深圳龙岗，是一家专注于半导体专用设备研发、生产和销售的国家级高新技术企业。其核心业务围绕探针测试技术展开，产品主要包括探针台、分选机及自动光学检测（AOI）设备，覆盖从4英寸到12英寸晶圆的测试需求，广泛应用于集成电路、光电芯片、分立器件及第三代化合物半导体（如氮化镓、碳化硅）等领域。探针台作为半导体制造中晶圆检测（CP）和成品测试（FT）的关键设备，承担着芯片性能验证与缺陷筛查的重任，直接影响下游客户的良率与生产效率。
公司的发展历程堪称一部技术突破史。2005年，矽电股份推出首台6英寸半自动探针台，填补了中国大陆的技术空白；2012年，其自主研发的12英寸晶圆探针台实现产业化应用，成为国内首家量产该尺寸设备的企业，打破了东京电子、东京精密等海外巨头的垄断。此后，公司以“每年一代”的研发节奏持续迭代，至2023年，其宽禁带探针台已通过三安光电验证，标志着其技术能力跻身国际一流。如今，矽电股份的产品已服务于士兰微、比亚迪半导体、华天科技、三安光电等国内头部企业，成为中国大陆探针台市场的领跑者。
在股权结构方面，矽电股份展现出罕见的稳定性与协同性。公司由五位实际控制人——何沁修、王胜利、杨波、辜国文、胡泓共同掌舵。自2004年8月以来，五人通过直接及间接持股始终保持一致的股份比例，每人持股12.22%，合计控制公司67.99%的表决权。IPO后，五人表决权虽降至50.99%，但通过《一致行动人协议》及补充协议，承诺在上市后48个月内保持一致行动，确保控制权稳固。
招股书显示，这五位实控人均为技术出身，专业背景覆盖半导体物理、电子机械、自动化及精密工程，平均年龄56岁，形成了“产研融合、优势互补”的治理格局。何沁修作为董事长，拥有近40年行业经验，引领战略方向；胡泓博士则兼具学术与产业视角，为技术创新注入前沿动力。这种稳定的股权结构与技术导向的领导团队，为矽电股份的长远发展奠定了坚实根基。
从业务到治理，矽电股份以技术为核心，以稳定为保障，逐步成长为半导体设备领域的标杆企业。而其财务表现如何，则进一步揭示了其内在实力与市场价值。
毛利率稳健凸显技术壁垒
矽电股份的财务数据展现了其从初创企业到行业龙头的蜕变轨迹。根据招股书披露，2021年至2024年，公司营业收入分别为3.9917亿元、4.4202亿元、5.4637亿元和5.0768亿元（2024年为全年数据），呈现稳健增长态势，年复合增长率（CAGR）约为16.99%。扣非归母净利润方面，2021年至2024年分别为0.9393亿元、1.0291亿元、0.8316亿元和0.8768亿元，虽然2023年受市场波动影响略有回落，但整体保持较高盈利能力，毛利率长期稳定在34%—52%区间，凸显了其技术壁垒与成本控制能力。
从收入与利润的增长趋势看，矽电股份具备较强的现金生成能力。2023年收入同比增长23.6%，反映了下游需求旺盛与市场份额提升的双重驱动。2024年毛利率回升至52%，表明公司在高端产品布局与成本优化上取得显著成效。
矽电股份的财务优势离不开其优质客户群体的支撑。公司已构建覆盖IDM、Foundry、封测及LED全产业链的客户体系，前五大客户包括兆驰股份、三安光电、士兰微等行业龙头，2023年贡献收入占比达47.3%。这些深度合作不仅提升了客户黏性，也为公司提供了稳定的收入来源。
矽电股份与主要客户的合作时间较长，业务关系较为稳定。凭借多年累积的技术优势，矽电股份已成为国内LED芯片行业在探针台设备领域的主要供应商，相关企业采购矽电股份产品占其同类采购的比例较高。
财务数据的背后，是矽电股份在技术与客户赋能上的双重发力。而其研发投入与技术优势，则是支撑这一成长逻辑的核心引擎。
研发驱动国产替代前景
矽电股份的技术研发能力是其在半导体设备领域脱颖而出的关键。公司自成立以来，始终将创新作为核心驱动力。报告期内，矽电股份投入的研发费用分别为3816.03万元、4909.67万元、5876.87万元和3506.64万元，近三年复合增长率达24.10%；报告期内各期末，矽电股份研发人员数量分别为120人、137人、188人及200人，近三年复合增长率达25.17%。
截至2024年6月30日，矽电股份拥有境内外授权专利246项（含30项发明专利）及软件著作权79项，构建起覆盖精密机械、智能控制、光学识别的技术护城河。核心技术包括“高精度快速响应大行程精密步进技术”“定位精度协同控制”“探针卡自动对针技术”等，其中12英寸全自动探针台PT-930的定位精度达±1.3μm，测试稳定性比肩国际巨头，填补了国内高端设备空白。
研发团队是技术突破的基石。矽电股份的核心技术团队拥有超30年的行业经验，五位实控人亲自参与技术方向把控。何沁修在半导体物理领域深耕近40年，杨波专注设备研发超20年，胡泓博士则为团队注入学术前沿支持。团队以“每年一代”的节奏推动产品迭代：2012年首发12英寸探针台，2020年精度提升35%，2023年推出支持第三代半导体的宽禁带探针台。这种持续创新能力，使公司在Mini/MicroLED、第三代半导体等高增长领域占据先机。
在研发投入上，矽电股份不遗余力。招股书显示，公司计划募集资金5.45亿元，其中大部分用于探针台研发及产业基地建设、分选机技术研发等项目。过去三年，研发费用占收入比例稳定在9%—12%区间，高于行业平均水平，确保技术优势的持续巩固。与此同时，公司通过与中芯国际、晶合集成等头部晶圆厂联合验证，推进AI驱动的测试设备研发，测试效率提升50%，展现了技术与产业协同的前瞻性。
展望未来，矽电股份在国产替代领域的潜力令人振奋。全球半导体设备市场预计2025年达1275亿美元，中国市场年复合增长率高达26.94%，受5G、AI、新能源汽车等需求驱动，晶圆产能持续向中国大陆转移。据SEMI预测，2022—2026年全球新增94座晶圆厂中，中国占31.91%。在此背景下，矽电股份作为国内唯一实现12英寸探针台量产的企业，将直接受益于国产化率提升（预计超30%）与下游扩产潮。其分选机等新品已通过客户验收，标志着公司从单一设备商向测试全链条服务商的转型，未来有望进一步扩大市场版图。
上市后，矽电股份的业绩与股价表现值得期待。凭借稳健的财务基础、领先的技术实力及广阔的市场空间，公司有望实现收入与利润的双增长。资本市场助力下，其全球竞争力将进一步增强，股价或因投资者对其成长性与国产替代主题的青睐而持续走强。
从默默耕耘的技术先锋，到创业板上市的行业新星，矽电半导体设备（深圳）股份有限公司用20余年的专注，书写了一段国产替代的传奇。其以探针台为核心的业务布局、五位实控人引领的稳固治理、亮眼的财务表现，以及研发驱动的技术优势，共同构筑了其在半导体设备领域的核心竞争力。在全球半导体产业第三次转移的历史机遇中，矽电股份不仅是中国半导体设备“强链补链”的关键一环，更有望成为定义行业规则的引领者。上市只是新起点，未来，这家深圳企业将以技术为帆，以资本为桨，在国产替代的蓝海中乘风破浪，为中国半导体产业的自主可控贡献更大力量。
（转自：海豚财经）