汇川技术保持领先获“聪明钱”加仓 子公司联合动力上市满月股价涨137%

长江商报消息 ●长江商报记者 徐佳

业绩稳健增长，工业自动化龙头汇川技术（300124.SZ）再度获得市场“聪明钱”加仓。

三季报显示，2025年前三季度，汇川技术实现营业收入316.63亿元，同比增长24.67%；归属于上市公司股东的净利润（以下简称“净利润”）42.54亿元，同比增长26.84%；扣除非经常性损益的净利润（以下简称“扣非净利润”）38.88亿元，同比增长24.03%。

截至2025年9月末，香港中央结算有限公司持有汇川技术4.84亿股，其中三季度北向资金净增持981.42万股。社保基金也在三季度增持30万股，期末持股比例为1.19%。

长江商报记者注意到，作为工业自动化行业的龙头，当前汇川技术已形成通用自动化、新能源汽车、智慧电梯、轨道交通四大业务板块。2025年前三季度，汇川技术的通用自动化（含工业机器人）业务实现销售收入约131亿元，同比增长约20%，继续保持行业领先优势。

值得关注的是，2025年9月25日，汇川技术顺利分拆新能源汽车领域子公司联合动力（301656.SZ）在创业板上市。前三季度，联合动力实现营业收入145.25亿元，同比增长35.52%；净利润7.92亿元，同比增长38.38%。

截至10月24日收盘，联合动力报29.62元/股，上市一个月股价已上涨137.34%。

前三季净利逼近2024年全年

聚焦工业领域的自动化、数字化、智能化多年，当前汇川技术已形成包括通用自动化、新能源汽车、智慧电梯、轨道交通等在内的四大业务板块。

随着宏观环境回暖，工业自动化市场企稳、新能源汽车产业高景气以及轨道交通市场整体延续“投资趋缓、线路投产平稳”的运行态势，2025年以来汇川技术的经营业绩快速回温。

三季报显示，2025年前三季度，汇川技术实现营业收入316.63亿元，同比增长24.67%；净利润42.54亿元，同比增长26.84%；扣非净利润38.88亿元，同比增长24.03%。其中，公司净利润和扣非净利润已逼近2024年全年的42.85亿元、40.36亿元。

分季度来看，2025年前三个季度，汇川技术分别实现营业收入89.78亿元、115.31亿元、111.53亿元，同比增长38.28%、18.99%、21.05%；净利润13.23亿元、16.46亿元、12.86亿元，同比增长63.08%、25.91%、4.04%；扣非净利润12.34亿元、14.38亿元、12.17亿元，同比增长55.87%、12.59%、14.11%。

其中，2025年一季度汇川技术业绩增速止跌回升，第三季度业绩增速环比明显放缓。对此，国金证券分析主要系研发费用及资产减值增加。

数据显示，2025年前三季度，汇川技术的研发费用为29.94亿元，同比增长35.74%，研发费用率约为9.46%。其中，第三季度，汇川技术的研发费用为10.3亿元，同比增长40%，研发费用率为9.22%，同比提升1.27个百分点。

华泰证券亦分析指出，汇川技术坚持加码研发投入，投入方向主要包括软件领域（FA平台、PLC、CNC、数字化平台等）、针对海外市场产品的开发、其他战略业务（人形机器人相关产品等），有望为公司业绩长期增长提供有力支撑。

值得关注的是，同花顺数据显示，截至2025年9月末，香港中央结算有限公司持有汇川技术4.84亿股，持股比例由二季度末的17.6%回升至17.9%，其中三季度北向资金净增持981.42万股。此外，全国社保基金114组合也在三季度净增持30万股，期末持股数量2830万股，持股比例1.19%。

截至10月24日收盘，汇川技术A股股价78.38元/股，虽然较10月9日的高点91元/股有所回落，但年内涨幅依旧超过30%。

几大业务保持增长

在通用自动化、新能源汽车等领域，汇川技术已具备明显的竞争优势。

其中，通用自动化为汇川技术的核心业务板块，产品涵盖变频器、伺服系统、控制系统等。根据睿工业2025年上半年统计数据，汇川技术的通用伺服系统在中国市场的份额约32%，位居第一名；低压变频器产品（含电梯专用变频器）在中国市场的份额约22%，位居第一名。

三季报显示，2025年前三季度，汇川技术的通用自动化（含工业机器人）业务实现销售收入约131亿元，同比增长约20%。其中，通用变频器产品实现销售收入约40.5亿元，通用伺服系统实现销售收入约53.4亿元，PLC&HMI实现销售收入约12.9亿元，工业机器人（含精密机械）实现销售收入约8.7亿元。

在新能源汽车领域，汇川技术的产品主要包括电驱系统和电源系统。据NE时代统计，2025年上半年，汇川技术的新能源乘用车电机控制器产品在中国市场的份额约为10.1%，仅次于比亚迪；公司新能源乘用车电驱总成在中国市场的份额为7.1%，排名第四。

据三季报披露，2025年前三季度，汇川技术的新能源汽车和轨道交通业务实现销售收入约148亿元，同比增长约38%。

长江商报记者注意到，2025年9月25日，汇川技术顺利分拆控股子公司联合动力在创业板上市，首发募资净额达到35.28亿元。联合动力是汇川技术旗下运营新能源汽车电驱系统和电源系统的唯一主体。

根据联合动力上市后发布的首份业绩报告，2025年前三季度，随着客户定点车型放量，联合动力实现营业收入145.25亿元，同比增长35.52%；净利润7.92亿元，同比增长38.38%；扣非净利润7.38亿元，同比增长31.41%；经营活动产生的现金流量净额12.5亿元，同比增长13.63%。

报告期内，联合动力的研发费用达到9.59亿元，同比增长49.49%，研发费用率为6.6%。

由于IPO募资的到账，截至2025年9月末，联合动力资产总额达到242.94亿元，较上年末增长34.43%；归属于上市公司股东的所有者权益92.46亿元，较上年末增长91.19%。

截至10月24日，联合动力报29.62元/股，较其IPO发行价12.48元/股已上涨137.34%。

此外，其他业务中，2025年前三季度，汇川技术的智慧电梯业务实现销售收入约36亿元，同比基本持平。

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