【宏工科技·关注】苦尽甘来！电解液行业强势反转！12家电解液产业链上市企业2026年一季度业绩盘点！

（来源：广东电池）

近日，12家电解液产业链上市企业发布2026年第一季度报告，广东省电池行业协会对12家电解液产业链上市企业发布的业绩数据进行了梳理统计。

总体来看，12家企业均实现营收净利双增长，行业迎来高景气时期；但瑞泰新材扣非净利润同比大幅下滑，给这轮增长增添了一丝隐忧。

Part.01

从营收来看

12家企业合计实现营收230.08亿元，平均19.17亿元，行业整体延续高增长态势。

天赐材料营收突破60亿元，一骑绝尘，已是新宙邦的近2倍，头部断层优势进一步拉大。与去年同期相比，新宙邦反超多氟多升至第二，但两者差距微小，未来排名仍有变数。

增速方面，天赐材料、天际股份（维权）、华盛锂电3家接近翻倍增长，而奥克股份增速仅为13.68%，在营收超10亿元的企业中垫底。值得注意的是，华盛锂电、天际股份虽增速亮眼，但营收规模尚不足10亿元，高增长更多源于低基数效应，能否持续仍需观察。此外，永太科技以59.70%的增速快速追赶，营收已超越海科新源。

Part.02

从净利润来看

12家企业全部实现盈利，总额36.0亿元。天赐材料以16.54亿元独占鳌头，拿走了行业近一半的利润，龙头优势极为突出。

盈利质量上的反差值得关注。海科新源营收与永太科技相当，净利润却是后者的近两倍；天际股份营收不足10亿元，净利润却直追海科新源；瑞泰新材营收体量较小，净利润反而超过了营收排名更高的永太科技。与之相反，奥克股份营收超10亿元，净利润却仅有200万元，勉强维持微利，随时有亏损风险；深圳新星同样营收不低，净利润却与营收严重不匹配，盈利能力偏弱。华盛锂电虽然营收垫底，但净利润表现优于深圳新星和富祥药业，呈现出“小而美”的特征。

增速来看，12家企业均实现了三位数以上的增长，但这与去年基数较低、部分企业扭亏密切相关。海科新源、奥克股份、天际股份、华盛锂电均为扭亏为盈。富祥药业、海科新源、石大胜华、天赐材料、天际股份增速尤为惊人，分别达到26倍、19倍、10倍、10倍、10倍。值得一提的是，天赐材料是在去年1.5亿元的高基数上实现10倍增长，含金量十足。相比之下，新宙邦109%的增速在同行中显得掉队，其净利润第一的宝座也被天赐材料强势反超，折射出行业竞争格局的变化。

Part.03

从扣非净利润来看

12家企业仍全部盈利，总额33.79亿元，平均2.82亿元。除瑞泰新材外，其余11家扣非净利润均实现三位数以上的增长，其中深圳新星暴涨39倍，增幅最为惊人。

天赐材料、新宙邦、多氟多、石大胜华在去年盈利的基础上实现高速增长。其中多氟多扣非净利润高于净利润，且扣非增速约为净利润增速的4倍，意味着主营业务盈利强劲，非经常性损益反而拖累了账面利润。天赐材料、新宙邦扣非占比均在90%以上，且扣非增速略高于净利润增速，表明业绩增长主要由主营业务驱动，盈利质量扎实。石大胜华扣非占比高达98%，但扣非增速略低于净利润增速，意味着公司盈利质量依然很高，非经常性损益略有正向贡献。

永太科技、深圳新星、富祥药业净利润同比增长，扣非净利润则扭亏为盈。其中深圳新星扣非净利润高于净利润，且扣非增速远高于净利润增速（约为6倍），表明主业实际增长远超账面表现，非经常性损益形成拖累。

富祥药业扣非占比高达98%，但扣非增速仅为净利润增速的1/7，意味着主业虽然贡献了绝大部分利润，且自身增长强劲，但由于去年净利润基数极低（非经常性损益拖累严重），导致今年净利润增速被异常放大。非经常性损益的同比改善是净利润增速远高于扣非增速的主要原因，但主业仍是利润的绝对基石。

永太科技扣非占比不足80%，且扣非增速低于净利润增速，意味着非经常性损益对账面利润有正向拉动，主业实际增长不及账面表现。

海科新源、奥克股份、天际股份、华盛锂电4家企业净利润和扣非净利润均实现扭亏为盈。其中华盛锂电扣非高于净利润，且扣非增速也高于净利润增速，意味着主营业务实际表现更好，非经常性损益反而拉低了账面利润。海科新源、天际股份扣非占比均在97%以上，但扣非增速略低于净利润增速，意味着非经常性损益对净利润有额外拉动，但主业仍是利润的绝对主力。奥克股份扣非占比极低，且扣非增速低于净利润增速，更值得警惕的是，其扣非盈利仅约5万元，基本处于盈亏线，归母净利润也仅有200万元，意味着主业几乎没有盈利能力，微薄利润主要靠非经常性损益勉强支撑。

瑞泰新材净利润同比增长，但扣非净利润同比下滑，且扣非占比仅为13.53%，意味着净利润增长完全依赖非经常性损益，主业实际大幅恶化，盈利质量较差。

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业绩变动的原因

天赐材料

天赐材料认为营收增长主要系报告期内锂离子电池材料单价及销量上升。

新宙邦

新宙邦认为：

1.营收增长主要系销售规模扩大所致，包括受下游储能市场需求快速增长影响，电池化学品量价齐升；电子信息化学品核心产品市占率提高，半导体冷却液产能布局落地和头部企业量产交付带领销售额快速增长；有机氟化品业务发展韧性持续增强。

2.本报告期公司非经常性损益约为1072万元，比上年同期增加约273万元，主要形成原因是政府补助收益以及理财收益。

多氟多

多氟多认为营收增长主要系报告期新能源材料及电池板块收入增长所致。

石大胜华

石大胜华认为主要是行业景气度回升，产品价格上涨，毛利增加所致。

永太科技

永太科技认为营收增长主要系报告期内锂电板块的销售增加所致。

海科新源

海科新源认为主要系报告期内销量增加及产品价格上涨，带动盈利能力增加所致。

天际股份

天际股份认为营收大幅增长主要是六氟磷酸锂销售增长所致。

深圳新星

深圳新星认为归母/扣非净利润大幅增长主要系本期六氟磷酸锂产品利润增加所致。

瑞泰新材

瑞泰新材认为营收增长主要是核心产品销量增长和价格上涨导致。

富祥药业

富祥药业认为营入增长主要系报告期内公司新能源板块产品销售量价齐增所致。

华盛锂电

华盛锂电认为主要系产品销售价格上涨，引起销售毛利大幅增加所致。