新恒汇年内飙涨631%！“芯片大佬”虞仁荣的顺风局能走多远

记者 |于婉凝

新恒汇（301678.SZ）无疑是2025年A股市场中最受瞩目的次新股之一。

截至8月8日，新恒汇报收于93.65元每股，总市值达到约224.3亿元。以12.8元每股的发行价为计算基准，该股在今年内累计上涨幅度已超631%。

A股市场向来有炒作次新股的传统，这通常得益于次新股流通盘较小的优势。不过，新恒汇的上涨情况与以往略有不同——其上涨并非由散户资金和纯粹的游资主导。相反，从近期该股的交易异动数据来看，买方营业部中多数是机构席位，“正规军”的参与特征十分明显。

股权穿透后，新恒汇的实际控制人是虞仁荣和任志军，二人是清华大学校友。其中，“芯片大佬”虞仁荣还掌控着另一家芯片领域的上市公司——豪威集团（即更名后的韦尔股份，603501.SH）。

一投资出手“快准狠”

虞仁荣1966年出生于浙江宁波，是清华大学无线电系EE85班的知名校友。

1990年从清华毕业后，他先是进入浪潮集团担任工程师，两年后跳槽至香港龙跃电子北京办事处，任销售经理一职。

1998年，虞仁荣自立门户，开启了创业之路。他创建的第一家公司是北京华清兴昌科贸有限公司，主做电子元器件贸易代理生意。

到了2007年，察觉到单纯的贸易倒卖模式缺乏可持续性，虞仁荣开始谋划转型。他与马剑秋共同出资400万元，在上海创办了韦尔股份，公司聚焦于半导体产品的设计、销售及分销业务。

起初，公司以代销业务起步，不仅毛利率偏低，在核心竞争力上也稍显不足。

2019年，虞仁荣一举将北京豪威和思比科等收入囊中，业务重心转至芯片设计。其中，靠着对北京豪威“蛇吞象”式的收购，韦尔股份迅速起势，一跃成为全球图像传感器三巨头之一，收获华为、小米等一批大客户。

2023年初，韦尔股份斥资11.56亿元收购湖南芯力特，并在天津扩大车用模拟芯片研发团队，由此，从原先的消费及工业市场，拓展到汽车领域。

虞仁荣善用并购，投资出手“快准狠”，韦尔股份一飞冲天。2014年，其营收为14.08亿元，到2024年扩展到257.31亿元。10年时间，收入增长17倍。

截至8月8日，更名后的韦尔股份，总市值已达到1438亿元。企查查显示，虞仁荣在公司的最终受益股份约33.48%。按最新市值计算，其持股价值约481亿元。

而随着新恒汇于今年6月顺利上市，虞仁荣的身家又在增厚。

二虞仁荣的第二家上市公司

新恒汇成功上市，意味着继豪威集团之后，虞仁荣旗下再添一家上市公司。

公开资料显示，新恒汇成立于2017年，注册地位于淄博高新区，是一家集芯片封装材料的研发、生产、销售与封装测试服务于一体的集成电路企业，主要业务包括智能卡业务、蚀刻引线框架业务以及物联网eSIM芯片封测业务。

8月8日收盘，新恒汇报93.65元每股，总市值达到约224.3亿元。放眼年内，公司股价较12.8元每股的发行价已上涨超631%。

新恒汇自登陆A股市场以来，便频繁现身龙虎榜。进一步观察交易数据可以发现，其股价上涨背后，是不同类型资金的交替入场、接力推动。

具体来看，以“拉萨天团”为首的散户资金在新恒汇6月20日上市首日集中涌入后，便逐渐淡出买入前五营业部榜单。取而代之的是，少量游资与大批机构资金开始主导交易节奏。从7月2日到8月6日的这段时间里，机构专用席位在该股龙虎榜买入前五席位中占据了明显优势——多数时候能占据三到四个席位，成为推动股价的核心力量。新恒汇为何受机构青睐？

经济导报记者注意到，智能卡业务是新恒汇的传统核心业务，也是公司收入与利润的主要来源。2022年至2024年，公司智能卡业务销售收入分别为5.62亿元、5.83亿元、5.62亿元，占主营业务收入的比重分别为84.45%、78.35%、69.28%。根据相关数据测算，截至2024年末，公司智能卡业务核心封装材料柔性引线框架的市场占有率达到32%，智能卡模块产品的市场占有率13%左右。

财务数据显示，2022年到2024年新恒汇实现的营业收入分别为6.84亿元、7.67亿元和8.42亿元，最近三年复合增长率为10.97%，营业收入保持较快增长。同期，归母净利润分别为1.1亿元、1.52亿元和1.86亿元，经营业绩良好。

此前，新恒汇还披露2025年度盈利预测情况。2025年公司预计实现营业收入9.56亿元，同比增长13.56%；预计归母净利润为1.95亿元，同比增长4.66%。

三庞大的芯片投资版图

虞仁荣不仅懂技术，且商业嗅觉敏锐。他通过LP出资的方式，搭建起了庞大的半导体投资版图。天眼查信息显示，虞仁荣作为LP出资了10余支私募股权投资基金。

其中，苏州工业园区智禹东微创业投资合伙企业（有限合伙）作为一只专项基金，投了东微半导（688261.SH）。虞仁荣是该基金的最大出资人，出资比例17.86%。东微半导于2022年2月在科创板上市。

晋江冯源绘芯股权投资合伙企业（有限合伙）（下称“绘芯基金”）成立于2020年末，虞仁荣为该基金的最大LP，出资比例达到47.89%。

绘芯基金截至目前已投出多家公司，包括新恒汇、合见工软、爱芯元智、芯河半导体等。

虞仁荣还和广立微（301095.SZ）、合肥市政府引导基金等发起设立了合肥冯源仁芯股权投资合伙企业（有限合伙），虞仁荣作为最大LP出资22.44%，与虞仁荣关联的冯源（宁波）私募基金管理有限公司也是该基金的LP之一。据广立微的公告，该基金投资方向为半导体上下游及延伸领域（新能源、新材料等）的成长期及成熟期优质项目。

此外，作为个人投资者，虞仁荣同样成绩斐然。

据中科飞测（688361.SH）招股书，虞仁荣于2020年对中科飞测投入了近1000万元。IPO前，虞仁荣持有114.94万股，占比0.48%。中科飞测上市后，其斩获数倍的账面回报。

可以说，虞仁荣投资果断，又善抓时势，这是他在芯片领域创业与投资成功的关键。再往后看，“芯片大佬”的顺风局背后，其战略纵深将向何处延伸、新赛场如何布局，或许更值得外界聚焦。