新恒汇2025年归母净利润1.26亿元同比下降32.18%，智能卡与蚀刻框架营收占比升至86.31%

蓝鲸新闻4月22日讯，4月21日，新恒汇发布2025年业绩报告。数据显示，公司2025年实现营业收入9.23亿元，同比增长9.62%；归母净利润1.26亿元，同比下降32.18%；扣非净利润1.13亿元，同比下降34.73%。

财报指出，贵金属原材料价格快速上涨是成本攀升主因，金银铜等关键原料采购成本大幅上升，叠加人力成本增加，共同推高营业成本，压缩利润空间。经营活动产生的现金流量净额为1.80亿元，同比下降20.58%，亦源于原材料及人力投入增长。

核心业务集中度提升但盈利质量承压。智能卡业务收入占比52.38%，蚀刻引线框架收入占比33.93%，两项合计占比升至86.31%，成为绝对营收支柱。国内市场继续占据主导地位，销售占比71.03%，海外占比28.97%，较上年未见提升。

此外，第四季度单季表现疲弱，营业收入2.23亿元、归母净利润628.69万元、扣非净利润695.75万元，三项指标均为全年各季度最低，反映年末经营压力进一步加剧。

在营收增长背景下，销售费用同比下降10.45%，绝对额减少11,900.00万元，销售费用率同步收窄，对利润形成一定支撑；但该支撑未能抵消成本端压力。研发方面，研发投入金额同比下降9.52%，研发费用率由6.93%降至5.72%，研发人员数量则同比增加7.09%，显示资源配置更趋重于人均效率提升。

非经常性损益影响有限但资产减值拖累明显。扣非净利润降幅大于归母净利润降幅，主要系非经常性损益中政府补助及固定资产处置损益合计1,341.77万元，占归母净利润比重为10.64%，构成一定正向调节。但同期资产减值计提显著增加：因客户信用风险计提应收账款坏账准备2,366.67万元；对子公司山铝电子商誉全额计提减值406.09万元。两项合计减值2,772.76万元，直接侵蚀当期利润。

分红方面，公司以239,555,467股为基数，每10股派发现金红利5元（含税），共计派发1.20亿元。