白云机场：2023年盈利4.42亿元 拟10派0.747元

中证智能财讯 白云机场（600004）4月27日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入64.31亿元，同比增长61.95%；归母净利润4.42亿元，同比扭亏；扣非净利润3.83亿元，同比扭亏；经营活动产生的现金流量净额为23.60亿元，同比增长171.69%；报告期内，白云机场基本每股收益为0.19元，加权平均净资产收益率为2.54%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派0.747元（含税）。

以4月26日收盘价计算，白云机场目前市盈率（TTM）约为56.66倍，市净率（LF）约为1.42倍，市销率（TTM）约为3.89倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，白云机场近三年营业总收入复合增长率为7.17%，在航空机场行业已披露2023年数据的10家公司中排名第9。近三年净利润复合年增长率为55.58%，排名2/10。

资料显示，公司以白云机场为经营载体，主要从事以航空器、旅客和货物、邮件为对象，提供飞机起降与停场、旅客综合服务、安全检查以及航空地面保障等航空服务业务，航站楼内商业场地租赁服务、特许经营服务、地面运输服务和广告服务等航空性延伸服务业务。

分产品来看，2023年公司主营业务中，航空服务收入56.89亿元，占营业收入的88.47%；地勤服务收入5.41亿元，占营业收入的8.41%；广告业务收入5.11亿元，占营业收入的7.95%。

2023年，公司毛利率为21.13%，同比上升45.25个百分点；净利率为7.48%，较上年同期上升34.97个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为23.25%，同比上升113.93个百分点，环比上升1.27个百分点；净利率为10.39%，较上年同期上升79.68个百分点，较上一季度上升3.34个百分点。

分产品看，航空服务、地勤服务、广告业务2023年毛利率分别为17.64%、20.02%、12.72%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额29.89亿元，占总销售金额比例为46.48%，公司前五名供应商合计采购金额5.70亿元，占年度采购总额比例为9.75%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为2.54%，较上年同期增长8.57个百分点；公司2023年投入资本回报率为2.72%，较上年同期增长9.27个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为23.60亿元，同比增长171.69%；筹资活动现金流净额-15.06亿元，同比减少21.03亿元；投资活动现金流净额-5.52亿元，上年同期为-8.08亿元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为3.60亿元，相比上年同期下降67.42%。

2023年，公司营业收入现金比为111.53%，净现比为533.97%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.24次，上年同期为0.15次（2022年行业平均值为0.16次，公司位居同行业10/12）；固定资产周转率为0.36次，上年同期为0.21次（2022年行业平均值为0.52次，公司位居同行业11/12）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为6.43次、84.93次。

2023年，公司期间费用为6.19亿元，较上年同期增加6989.98万元；但期间费用率为9.62%，较上年同期下降4.21个百分点。其中，销售费用同比增长45.2%，管理费用同比增长15.96%，研发费用同比增长9.44%，财务费用同比下降15.96%。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司固定资产较上年末减少8.07%，占公司总资产比重下降3.76个百分点；在建工程较上年末增加86.09%，占公司总资产比重上升2.07个百分点；货币资金较上年末增加13.51%，占公司总资产比重上升1.38个百分点；应收账款较上年末增加21.78%，占公司总资产比重上升0.84个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司其他流动负债较上年末减少99.60%，占公司总资产比重下降3.70个百分点；应付账款较上年末增加14.98%，占公司总资产比重上升0.58个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末减少2.83%，占公司总资产比重不变；租赁负债较上年末减少4.74%，占公司总资产比重下降0.15个百分点。

从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为5901.32万元，占净资产的0.34%。根据财报，公司本期没有计提存货跌价准备。

2023年全年，公司研发投入金额为5032.08万元，同比增长9.44%；研发投入占营业收入比例为0.78%，相比上年同期下降0.38个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为32.01%，相比上年末下降3.37个百分点；有息资产负债率为1.18%，相比上年末上升0.26个百分点。

2023年，公司流动比率为0.68，速动比率为0.67。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为安本亚洲有限公司-安本基金-中国A股可持续股票基金，取代了三季度末的安本亚洲有限公司-安本标准-中国A股股票基金。在具体持股比例上，广东省机场管理集团有限公司持股有所上升，香港中央结算有限公司、中国人寿保险股份有限公司-分红-个人分红-005L-FH002沪、天安人寿保险股份有限公司-传统产品、中国工商银行股份有限公司企业年金计划-中国建设银行股份有限公司持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为8.71万户，较三季度末增长了3004户，增幅3.57%；户均持股市值由三季度末的31.52万元下降至26.58万元，降幅为15.67%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。