白云机场：2024年上半年净利润4.38亿元 同比增长177.04%

中证智能财讯 白云机场（600004）8月31日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入34.60亿元，同比增长19.72%；归母净利润4.38亿元，同比增长177.04%；扣非净利润4.25亿元，同比增长204.25%；经营活动产生的现金流量净额为19.70亿元，同比增长94.88%；报告期内，白云机场基本每股收益为0.18元，加权平均净资产收益率为2.46%。

以8月30日收盘价计算，白云机场目前市盈率（TTM）约为29.94倍，市净率（LF）约为1.21倍，市销率（TTM）约为3.09倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

根据半年报，公司第二季度实现营业总收入17.97亿元，同比增长17.37%，环比增长8.05%；归母净利润2.5亿元，同比增长120.83%，环比增长33.37%；扣非净利润2.39亿元，同比增长135.50%，环比增长28.33%。

资料显示，公司拥有目前全球机场中面积最大单体航站楼，三条跑道，以及完善的旅客过港服务、飞机起降服务设施，以白云机场为经营载体，经营业务主要分为航空服务业务和航空性延伸服务业务。

2024年上半年，公司毛利率为27.56%，同比上升8.28个百分点；净利率为13.50%，较上年同期上升7.60个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为29.40%，同比上升8.03个百分点，环比上升3.84个百分点；净利率为14.91%，较上年同期上升7.12个百分点，较上一季度上升2.95个百分点。

数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为2.46%，较上年同期增长1.54个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为2.41%，较上年同期增长1.59个百分点。

2024年上半年，公司经营活动现金流净额为19.70亿元，同比增长94.88%；筹资活动现金流净额-2.93亿元，同比增加8.95亿元；投资活动现金流净额-2.51亿元，上年同期为-2.57亿元。

进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为16.12亿元，上年同期为-5.82亿元。

2024年上半年，公司营业收入现金比为119.76%，净现比为449.88%。

营运能力方面，2024年上半年，公司总资产周转率为0.13次，上年同期为0.11次（2023年上半年行业平均值为0.16次，公司位居同行业10/12）；固定资产周转率为0.20次，上年同期为0.16次（2023年上半年行业平均值为0.50次，公司位居同行业11/12）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为3.18次、31.14次。

2024年上半年，公司期间费用为2.95亿元，较上年同期减少1626.96万元；期间费用率为8.53%，较上年同期下降2.24个百分点。其中，销售费用同比下降0.27%，管理费用同比增长12.9%，研发费用同比下降33.91%，财务费用同比下降48.68%。

资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司货币资金较上年末增加56.42%，占公司总资产比重上升5.02个百分点；在建工程较上年末减少56.29%，占公司总资产比重下降2.50个百分点；固定资产较上年末增加1.36%，占公司总资产比重下降1.00个百分点；使用权资产较上年末减少8.00%，占公司总资产比重下降0.73个百分点。

负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司其他应付款(含利息和股利)较上年末增加11.16%，占公司总资产比重上升1.32个百分点；应付账款较上年末减少42.13%，占公司总资产比重下降1.65个百分点；应付职工薪酬较上年末增加222.08%，占公司总资产比重上升0.91个百分点；租赁负债较上年末减少4.99%，占公司总资产比重下降0.59个百分点。

从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为1.02亿元，占净资产的0.57%。根据财报，公司本期没有计提存货跌价准备。

在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为32.91%，相比上年末上升0.90个百分点；有息资产负债率为1.17%，相比上年末下降0.01个百分点。

2024年上半年，公司流动比率为0.85，速动比率为0.83。

半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为中国人寿保险股份有限公司-分红-个人分红-005L-FH002沪，取代了一季度末的中国工商银行股份有限公司企业年金计划-中国建设银行股份有限公司。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司、天安人寿保险股份有限公司-传统产品、易方达裕祥回报债券型证券投资基金、中证500交易型开放式指数证券投资基金持股有所上升，中国人寿保险股份有限公司-传统-普通保险产品-005L-CT001沪、安本亚洲有限公司-安本基金-中国A股可持续股票基金持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为8.73万户，较一季度末下降了376户，降幅0.43%；户均持股市值由一季度末的27.22万元下降至25.71万元，降幅为5.55%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。