中国国贸：2023年净利12.59亿元 同比增长12.84% 拟10派13元

中证智能财讯 中国国贸（600007）3月29日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入39.54亿元，同比增长14.86%；归母净利润12.59亿元，同比增长12.84%；扣非净利润12.50亿元，同比增长24.03%；经营活动产生的现金流量净额为19.19亿元，同比增长5.17%；报告期内，中国国贸基本每股收益为1.25元，加权平均净资产收益率为13.53%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派8元（含税）。

以3月28日收盘价计算，中国国贸目前市盈率（TTM）约为17.59倍，市净率（LF）约为2.28倍，市销率（TTM）约为5.6倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，中国国贸近三年营业总收入复合增长率为8.47%，近三年净利润复合年增长率为15.12%。

年报显示，公司主要从事写字楼、商城、公寓等投资性物业的出租和管理以及酒店经营等。

分产品来看，2023年公司主营业务中，写字楼收入15.61亿元，同比增长1.42%，占营业收入的39.47%；商城收入12.75亿元，同比增长9.97%，占营业收入的32.25%；酒店收入5.69亿元，同比增长107.41%，占营业收入的14.39%。

2023年，公司毛利率为58.01%，同比上升1.48个百分点；净利率为31.87%，较上年同期下降0.58个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为51.15%，同比下降2.49个百分点，环比下降9.34个百分点；净利率为25.64%，较上年同期下降3.58个百分点，较上一季度下降8.83个百分点。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额3.60亿元，占总销售金额比例为9.10%，公司前五名供应商合计采购金额0.18亿元，占年度采购总额比例为12.90%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为13.53%，较上年同期增长0.83个百分点；公司2023年投入资本回报率为11.41%，较上年同期增长1.25个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为19.19亿元，同比增长5.17%；筹资活动现金流净额-12.90亿元，同比减少2455.20万元；投资活动现金流净额-6483.58万元，上年同期为-7021.06万元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为18.18亿元，相比上年同期增长5.20%。

2023年，公司营业收入现金比为108.86%，净现比为152.37%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.31次，上年同期为0.27次（2022年行业平均值为0.18次，公司位居同行业2/10）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为12.44次、51.54次。

2023年，公司期间费用为2.50亿元，较上年同期增加997.78万元；但期间费用率为6.31%，较上年同期下降0.65个百分点。其中，销售费用同比增长18.77%，管理费用同比下降1.3%，财务费用同比下降5.09%。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司货币资金较上年末增加16.98%，占公司总资产比重上升4.49个百分点；投资性房地产较上年末减少4.89%，占公司总资产比重下降2.72个百分点；应收账款较上年末减少31.58%，占公司总资产比重下降0.94个百分点；固定资产较上年末减少5.74%，占公司总资产比重下降0.75个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司长期借款较上年末减少33.64%，占公司总资产比重下降4.33个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加2665.17%，占公司总资产比重上升3.72个百分点；合同负债较上年末减少35.83%，占公司总资产比重下降0.25个百分点；应付职工薪酬较上年末增加26.99%，占公司总资产比重上升0.21个百分点。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为24.67%，相比上年末下降4.01个百分点；有息资产负债率为12.29%，相比上年末下降4.03个百分点。

2023年，公司流动比率为2.15，速动比率为2.14。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，持股最多的为中国国际贸易中心有限公司，占比80.65%。十大流通股东名单相比2023年三季报维持不变。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司持股有所上升，易方达基金管理有限公司-社保基金1104组合、易方达泰利增长股票型养老金产品-中国工商银行股份有限公司持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为1.19万户，较三季度末下降了264户，降幅2.17%；户均持股市值由三季度末的160.39万元上升至164.03万元，增幅为2.27%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。