首创环保：2023年扣非净利15.48亿元 同比增长44.83% 拟10派1元

中证智能财讯 首创环保（600008）4月13日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入213.19亿元，同比下降3.82%；归母净利润16.06亿元，同比下降49.09%；扣非净利润15.48亿元，同比增长44.83%；经营活动产生的现金流量净额为34.22亿元，同比增长13.20%；报告期内，首创环保基本每股收益为0.2188元，加权平均净资产收益率为5.62%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派1元（含税）。

以4月12日收盘价计算，首创环保目前市盈率（TTM）约为12.98倍，市净率（LF）约为0.72倍，市销率（TTM）约为0.98倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，首创环保近三年营业总收入复合增长率为3.51%，在水务及水治理行业已披露2023年数据的14家公司中排名第10。近三年净利润复合年增长率为2.99%，排名9/14。

分产品来看，2023年公司主营业务中，污水水处理业务收入63.70亿元，同比增长6.13%，占营业收入的29.88%；固废处理业务收入45.65亿元，同比下降33.65%，占营业收入的21.41%；供水水处理业务收入31.78亿元，同比增长3.65%，占营业收入的14.91%。

2023年，公司毛利率为32.20%，同比下降0.61个百分点；净利率为9.79%，较上年同期下降9.95个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为28.21%，同比上升1.33个百分点，环比下降4.66个百分点；净利率为5.42%，较上年同期上升6.22个百分点，较上一季度下降6.83个百分点。

分产品看，污水水处理业务、固废处理业务、供水水处理业务2023年毛利率分别为37.54%、32.60%、32.86%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为5.62%，较上年同期下降5.83个百分点；公司2023年投入资本回报率为4.05%，较上年同期下降3.19个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为34.22亿元，同比增长13.20%；筹资活动现金流净额5.30亿元，同比增加80.78亿元；投资活动现金流净额-49.76亿元，上年同期为22.74亿元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为-17.54亿元，上年同期为1.16亿元。

2023年，公司营业收入现金比为83.09%，净现比为213.08%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.20次，上年同期为0.21次（2022年行业平均值为0.25次，公司位居同行业38/53）；固定资产周转率为3.39次，上年同期为3.24次（2022年行业平均值为3.91次，公司位居同行业22/53）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为1.92次、10.99次。

2023年，公司期间费用为36.67亿元，较上年同期减少7.27亿元；期间费用率为17.20%，较上年同期下降2.63个百分点。其中，销售费用同比增长40.12%，管理费用同比下降11.81%，研发费用同比下降30.54%，财务费用同比下降20.69%。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司无形资产较上年末增加0.93%，占公司总资产比重下降1.48个百分点；应收账款较上年末增加18.55%，占公司总资产比重上升1.32个百分点；货币资金较上年末减少12.38%，占公司总资产比重下降0.93个百分点；在建工程较上年末增加73.39%，占公司总资产比重上升0.66个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司短期借款较上年末增加590.51%，占公司总资产比重上升3.86个百分点；应付债券较上年末增加110.53%，占公司总资产比重上升3.70个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末减少47.56%，占公司总资产比重下降3.15个百分点；其他流动负债较上年末减少25.01%，占公司总资产比重下降0.98个百分点。

从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为12.8亿元，占净资产的4.4%，较上年末减少7089.73万元。其中，存货跌价准备为85.79万元，计提比例为0.07%。

2023年全年，公司研发投入金额为1.67亿元，同比下降31.61%；研发投入占营业收入比例为0.79%，相比上年同期下降0.32个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0.45%。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为64.91%，相比上年末上升1.61个百分点；有息资产负债率为43.55%，相比上年末上升3.79个百分点。

2023年，公司流动比率为0.91，速动比率为0.87。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为景顺长城中证红利低波动100交易型开放式指数证券投资基金、于文河、南方中证长江保护主题交易型开放式指数证券投资基金，取代了三季度末的中信证券股份有限公司、北京高校房地产开发总公司、易方达中证长江保护主题交易型开放式指数证券投资基金。在具体持股比例上，王钧、钱晓春持股有所上升，香港中央结算有限公司、中证500交易型开放式指数证券投资基金持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为19.04万户，较三季度末下降了2942户，降幅1.52%；户均持股市值由三季度末的10.78万元下降至10.37万元，降幅为3.80%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。