上港集团：2024年上半年净利润同比增长14.85% 拟10派0.5元

中证智能财讯 上港集团（600018）8月30日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入198.38亿元，同比增长23.13%；归母净利润84.16亿元，同比增长14.85%；扣非净利润72.18亿元，同比增长2.72%；经营活动产生的现金流量净额为42.83亿元，同比下降20.42%；报告期内，上港集团基本每股收益为0.3624元，加权平均净资产收益率为6.67%。公司2024年半年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派0.5元（含税）。

公告称，公司营业收入变化主要由于公司母港集装箱吞吐量同比增长、收入同比增加；公司下属房产公司交房面积同比增加、房产销售收入增加。

以8月29日收盘价计算，上港集团目前市盈率（TTM）约为9.95倍，市净率（LF）约为1.11倍，市销率（TTM）约为3.45倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

根据半年报，公司第二季度实现营业总收入108.86亿元，同比增长28.64%，环比增长21.62%；归母净利润47.19亿元，同比增长24.95%，环比增长27.67%；扣非净利润39.26亿元，同比增长6.55%，环比增长19.28%。

资料显示，公司从事的港口行业属于国民经济基础产业，整个行业的发展水平与宏观经济的发展息息相关。2024年上半年，受主要发达经济体通胀率有所回落，贸易品消费能力增强，美国补库存周期开启，全球贸易复苏，地缘政治冲突持续，贸易保护主义抬头，红海危机导致提前出货等因素影响，我国进出口增速回升，贸易结构发生变化，对“一带一路”地区维持相对韧性。国际航运市场大幅波动上涨，港际竞合关系进入新阶段。同时，科技创新日新月异，数字化技术加速迭代，数字化、智能化、绿色化要求进一步提高等诸多因素，使得港口主业发展机遇与挑战并存。

2024年上半年，公司毛利率为39.32%，同比下降0.35个百分点；净利率为45.50%，较上年同期下降2.53个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为38.74%，同比上升0.81个百分点，环比下降1.29个百分点；净利率为46.37%，较上年同期下降0.88个百分点，较上一季度上升1.91个百分点。

数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为6.67%，较上年同期增长0.35个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为4.88%，较上年同期增长0.12个百分点。

2024年上半年，公司经营活动现金流净额为42.83亿元，同比下降20.42%；筹资活动现金流净额-29.96亿元，同比减少33.39亿元；投资活动现金流净额-12.15亿元，上年同期为2.28亿元。

进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为50.07亿元，相比上年同期下降54.62%。

2024年上半年，公司营业收入现金比为145.69%，净现比为50.90%。

营运能力方面，2024年上半年，公司总资产周转率为0.10次，上年同期为0.09次（2023年上半年行业平均值为0.11次，公司位居同行业15/17）；固定资产周转率为0.53次，上年同期为0.49次（2023年上半年行业平均值为0.28次，公司位居同行业2/17）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为5.68次、1.22次。

2024年上半年，公司期间费用为20.05亿元，较上年同期增加1.78亿元；但期间费用率为10.11%，较上年同期下降1.23个百分点。其中，销售费用同比增长41.65%，管理费用同比增长14.93%，研发费用同比下降29.66%，财务费用同比下降7.1%。

资料显示，销售费用的变动主要因为公司下属房产公司销售费用同比增加；管理费用的变动主要因为公司费用支出增加；财务费用的变动主要因为利息净支出同比减少；研发费用的变动主要因为公司投入研发项目费用化支出同比减少。

资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司在建工程较上年末减少39.49%，占公司总资产比重下降1.68个百分点；长期股权投资较上年末增加4.96%，占公司总资产比重上升1.12个百分点；固定资产较上年末增加7.21%，占公司总资产比重上升0.93个百分点；应收账款较上年末增加52.34%，占公司总资产比重上升0.67个百分点。

负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司一年内到期的非流动负债较上年末增加68.33%，占公司总资产比重上升2.11个百分点；长期借款较上年末减少10.72%，占公司总资产比重下降1.76个百分点；合同负债较上年末减少81.13%，占公司总资产比重下降1.13个百分点；应付账款较上年末减少6.10%，占公司总资产比重下降0.25个百分点。

在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为31.63%，相比上年末下降1.47个百分点；有息资产负债率为24.10%，相比上年末上升0.27个百分点。

2024年上半年，公司流动比率为2.24，速动比率为1.85。

半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，持股最多的为上海国有资本投资有限公司，占比28.30%。十大流通股东名单相比2024年一季报维持不变。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为14.71万户，较一季度末下降了7096户，降幅4.60%；户均持股市值由一季度末的81.09万元上升至91.49万元，增幅为12.83%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。