中证红利ETF(515080)、央企回报ETF(561960)再度走强，权重股中国石化、中国神华、宝钢股份纷纷抬升

9月14日，煤炭、公用事业再度崛起。截至10时7分，权重股中国石化、中国神华、宝钢股份抬升，中证红利ETF(515080)、央企回报ETF(561960)分别涨0.54%、0.60%。

对于红利策略近期的持续走红，机构表示，红利策略作为以股息率为核心的选股策略，其核心指标股息率由三个因素共同决定：上市公司的盈利能力、分红比例以及股票价格。盈利能力越强、分红比例越高、股票价格越低，则股息率越高。因此，股息率指标可以反映三方面的重要信息：其一，上市公司的盈利能力；其二，上市公司的现金流；其三，公司股价的估值水平。综合上述三点，红利类产品理论上具有盈利能力较强、盈利稳定性较好、估值偏低、波动较小的典型特征。

分析指出，市场上主流的红利策略大致可分为三种：一是以单一的红利因子为主，紧密围绕股息率，选取高分红个股进行投资；二是在红利因子的基础上，结合其他因子如波动率，以市场上接受度较高的“红利+低波”组合为代表；三是在单一的红利因子中加入不同的行业主题，以国企红利主题、央企红利主题等为代表。从行业视角来看，建议关注盈利预期稳定、历史分红稳定且波动率较低的行业，例如煤炭、石油石化、交通运输、公用事业、银行等；从择股增强的视角来看，在新一轮国企改革和“中特估”联动建设下，分红规模和持续性占优的央企更值得关注。