我是股东·价值10年｜宝钢股份：构筑产品护城河

转自：上海证券报微信公众号

　　9月中旬，走进宝钢股份宝山基地的热轧车间，一股热浪扑面而来。流淌的钢水如一条火龙，在辊道上高速穿行。

　　“鸟巢、港珠澳大桥、东海大桥等重大工程都用到了这里生产的产品。”宝钢股份产线技术员姜明宏介绍，轧制后，原本250毫米厚的钢坯能变成1.5毫米厚的热卷。

　　宝钢是全球领先的现代化钢铁联合企业。2000年2月，宝钢股份由上海宝钢集团公司创立；同年12月，在上海证券交易所上市。一直以来，宝钢股份以“成为全球最具竞争力的钢铁企业和最具投资价值的上市公司”为愿景。

　　近日，上海证券报与上海证券交易所联合开展“我是股东·价值10年”系列调研活动，记者和投资者一起走进宝钢股份，探寻现代化钢企锻造核心竞争力的秘诀。

众志成城建宝钢

　　走过“火车咖啡馆”，穿过风雨连廊，参与调研的投资者们很快就到了宝钢历史陈列馆。这里珍贵的史料，承载着厚重的记忆。

　　20世纪70年代，我国现代化建设急需大量优质钢材。当时国内钢产量为2000万吨左右，而日本、美国钢产量已逾1亿吨。上海拥有产业、人才、技术优势，而宝山位于黄浦江和长江入海口的交汇处，具有较佳的地理便利性，因而成为新钢厂厂址。宝钢在此落地。

　　宝钢工程总投资额约为300亿元，而当时全国财政收入为800亿元，可谓倾全国之力支援宝钢建设。早期这一项目曾面临巨大的资金压力，同时也获得了社会各界的支持。

　　群策群力、众志成城。宝钢一期工程中，国内设计单位完成配套设计577项，2万张施工图纸；先后有25个单位参加设计工作，高峰时现场设计人员达1100余人。陈列馆中展出的钢管厂党委书记李沛泉未使用的18张调休单，展示了宝钢人的付出与奉献。

　　宝武集团董事长胡望明在今年2月的宝钢股份2024年管理研讨会上表示，宝钢股份是宝武的旗舰、顶梁柱。宝钢股份率先实现世界一流，是宝武成为世界一流企业的重要标志。

　　宝钢股份副总经理、财务总监、董事会秘书王娟介绍，目前，公司拥有上海宝山、武汉青山、湛江东山、南京梅山等主要制造基地，是全球碳钢品种最为齐全的钢铁企业之一。在全球上市钢铁企业中，粗钢产量排名第二，汽车板产量排名第一，硅钢产量排名第一。2024年公司的目标出口量是超过600万吨。

　　宝钢股份证券事务代表盛志平介绍，宝钢多年来经营业绩保持国内行业第一。2023年公司利润占到中国黑色金属冶炼和压延加工业利润总额的27%。公司未来的产能目标是8000万吨到1亿吨。

构筑产品护城河

　　作为宝武旗舰企业，宝钢已建立起高端产品护城河。

　　宝钢股份紧密关注中国高端制造业如军工、核电、高铁、海工装备、新能源汽车等产业的高速增长，发展包括超高强钢、取向硅钢在内的高端产品，并研发储备更高端新材料技术，集中力量从钢铁到材料，持续享受高端产品结构带来的经济效益。

　　冷轧汽车板和取向硅钢是公司王牌产品，曾双双获评工业和信息化部制造业单项冠军产品。2023年宝钢汽车板出口创历史新高。

　　“国内行驶的乘用车，一半以上用的是宝钢生产的冷轧汽车板。”盛志平介绍，冷轧汽车板产能为900万吨，规模为全国第一，国内市场份额占比超过50%。

　　宝钢另一个拳头产品——硅钢的产能为420万吨，规模居全球第一，预计2026年底产能可达525万吨。在特高压输变电领域，宝钢的取向硅钢占据了绝对的市场份额，新能源汽车领域，一半以上的国产新能源汽车驱动电机，用的都是宝钢的无取向硅钢。

　　公司自主研发的高等级家电用钢、能源海工用钢、桥梁用钢等高端产品均处于国际先进水平。宝钢的差异化产品族群销量占比为56%。宝钢的“1+1+N”差异化产品正以每年超过200万吨的速度增长。

　　公司还在不断提升科技创新水平，快速推进AI战略转型落地。公司2024年半年报显示，上半年公司上线AI应用场景23个；高炉、转炉等4个大模型开发工作按节点稳步推进；基于华为昇腾架构的宝钢算力中心一期于4月中旬正式投运。公司已完成华为大模型POC（概念验证）3个应用场景的验证工作。

推进整合并购锻造优势长板

　　2022年1月，工业和信息化部、国家发展改革委、生态环境部发布《关于促进钢铁工业高质量发展的指导意见》，其中提到：鼓励行业龙头企业实施兼并重组，打造若干世界一流超大型钢铁企业集团。鼓励钢铁企业跨区域、跨所有制兼并重组，改变部分地区钢铁产业“小散乱”局面，增强企业发展内生动力。

　　2023年12月，宝钢股份发布公告，拟以107.03亿元现金收购山钢集团持有的山钢日照48.6139%股权。

　　胡望明表示，宝钢股份要在整合协同上先行一步，起到示范带动作用。整合要有利于钢铁主业竞争力提升，有利于专业化公司的市场化发展，有利于集团利益最大化，最终目的是产业化市场化发展。

　　面对投资者关心的并购话题，盛志平介绍，宝钢股份主要关注四大并购整合方向：集团内整合、海外基地扩张、行业内整合以及细分领域整合。在宝武体系内，一些钢铁资产被认定为存在同业竞争问题，宝钢也将加速这类资产的整合。

　　宝钢倾向于选择和宝钢品种结构相似的企业，以加强公司在该细分品种上的优势。这些钢厂的成本、质量管控有不足之处，宝钢并购后将输入其技术、人才和管理模式，产生更大的协同效应。宝钢也考虑和一些细分领域的龙头企业“强强联合”，成立合营公司，共同增强市场竞争力。