价值提升和价值管理齐发力 山东钢铁“1元线”上掀起绝地反击

转自：新华财经

6月13日晚间，山东钢铁控股股东山东钢铁集团宣布5亿-10亿元增持公司股票，次日公司股价应声上涨，盘中一度触及涨停，最终全天报收于1.25元，涨幅8.7%。

在股价逼近“1元”生死线的关键时刻，山钢集团二级市场发力一方面是通过积极的价值管理工具，避免公司股价跌落至1元下，引发退市风险，保护投资者利益。另一方面，在价值创造端，山东钢铁在过去半年也已发生积极变化。自去年底中国宝武集团入股山钢集团以来，山钢集团新一届领导班子在钢铁行业下行期毅然定下了“扭亏增盈、归母为正”的根本目标，明确了产业运营和资本运营双轮驱动的发展路径，并通过人事调整、薪酬改革、组织架构调整、对标宝武进行管理提升等一系列改革措施，形成了对钢铁主业核心上市平台山东钢铁发展的强力支撑。

对于下属钢铁主业上市公司山东钢铁、非钢主业上市公司金岭矿业，山钢集团旗帜鲜明提出“要像爱护眼睛一样爱护上市公司”，并通过调兵遣将充实提升两家上市公司核心管理团队。战略的明晰、治理的优化以及经营业绩已经显现出的逐月持续改善的良好表现，从更深层次对山东钢铁价值展现形成了强力支撑。

控股股东大手笔增持维稳股价

业绩承压是钢铁行业的主旋律。数据显示，普钢（长江）指数22家成分股中，今年一季度归母净亏损的公司达13家，占比近六成，归母净利润同比下滑的公司数量达16家，占比超七成。

山东钢铁在此逆势下在所难免，2023年和2024年第一季度均未能实现盈利。行业下行、业绩不振也影响到公司股价，今年以来，山东钢铁股价震荡下行，6月6日，公司股价报收1.13元，创下近4年以来新低。

采用有效的价值管理工具避免跌落1元线引发退市风险，是山东钢铁及山钢集团的必然选择，也是对全体投资者负责的姿态。这也是公司在今年2月推出2亿-4亿元回购计划后，又一次推出上限高达10亿元的增持计划的重要考量。

同时此次增持力度之大也是空前的。即使按照6月14日大涨后的山东钢铁总市值134亿元计算，若增持金额达到上限10亿元，山钢集团此次增持公司股份将超过7%。

深层次改革提升长期价值创造力

大股东的股价维稳措施对公司股价形成了强力支撑。更重要的是，山钢铁集团近半年的调整，已经为山钢集团、山东钢铁蓄积了价值改善提升的大量积极因素，正成为推动山东钢铁长期发展的关键动力。

中国宝武的入股及随之而来的山钢集团高层人事调整为山钢集团带来了历史性机遇。2023年12月末，根据与山东省政府达成的战略合作协议，中国宝武正式战略投资山钢集团，占有其49%股权；宝钢股份战略投资山东钢铁核心盈利资产山钢日照，持有山钢日照48.6139%股权。

作为中国第一大钢铁集团和第七大钢铁集团的深度合作，市场寄予极高的期待。中国宝武集团董事长胡望明表示，宝武以市场化方式战略投资山钢集团、宝钢股份战略投资山钢日照，是深入推进钢铁行业高质量发展的重要举措，这既是山钢集团、中国宝武发展的需要，也是我国钢铁工业、国民经济发展的需要。

随后，山钢集团领导层进行大换血。其中，担任山东第一大省属国企山东能源集团总经理的张宝才调任山钢集团担任党委书记、董事长，宝钢股份董事解旗出任山钢集团总经理，同时兼任山东钢铁董事长。一场自我救赎的变革就此拉开序幕。

今年2月，山钢集团新任管理层在钢铁行业整体不景气的大背景下，提出2024年的根本目标为“必须扭亏增盈、归母为正”，让市场震惊。新领导曾提出，将通过生产经营和资本运营“双轮驱动”，确保根本目标的实现和超额完成。围绕根本目标，山钢集团推行了组织结构调整、人事调整、人力资源变革、开展与宝武战略协同支撑等一系列改革管理举措，提升经营质量。

一系列改革举措带来了积极变化。山东钢铁集团官方公众号信息显示，今年5月，山钢集团减亏成效显著，利润水平持续向好，大部分权属公司利润总额实现新突破。其中，山东钢铁位列集团各子公司“利润增加额”排名首位。

张宝才日前在山钢集团周例会表示，山钢发展已成势，正在立体化发力，下半年将是一个大丰收的时节。

上市公司获集团全力支持

作为山钢集团旗下的钢铁主业上市公司，山东钢铁在集团改革中占据核心地位，获得了集团层面的全面支持。

在日前召开的山钢集团周工作例会上，张宝才指出，要像爱护眼睛一样爱护上市公司，各权属公司要支持上市公司的发展，从质量上做优上市公司。

山钢集团目前拥有山东钢铁和金岭矿业两家上市公司。张宝才强调，上市公司就是山钢集团的主业，其中钢铁主业是山东钢铁，非钢主业是金岭矿业，主业强，辅业才能富。

山东钢铁也在积极加快自身调整。在前期补全、提升管理团队后，6月12日，公司又公告进行组织机构优化调整，旨在进一步提升管理效率，优化管理流程。调整后的组织架构更加注重经营层面的高效管理和协同配合，权责更清晰，流程更顺畅。

此外，与宝武的战略协同支撑也为山东钢铁带来了新的运营理念和管理经验。公司日前表示，与中国宝武所属钢铁企业开展了“对标挖潜，管理提升”行动，持续深化与优秀企业对标找差，加快补齐工作短板、实现重点突破、提升比较优势。

在内部改善的同时，外部环境也在回暖向好。今年4月以来，基建需求逐渐回暖，制造业需求维持高景气，钢铁库存持续去化，价格开启反弹。民生证券认为，近期钢铁需求超预期，且未来有望长期维持稳定，同时原料端供应紧缺格局已有所缓解，预计钢铁板块的盈利能力将实现回升。（康书伟）

编辑：罗浩