直击业绩说明会 | 沙特延续石油减产 中远海能：油轮供需基本面仍然强劲

每经记者 张韵每经编辑 张海妮

9月6日，港口航运板块震荡走低，中远海能（SH600026，股价12.60元，市值601.1亿元）盘中逼近跌停，最终收跌7.08%。

有投资者在当日公司举行的2023年半年度业绩说明会上询问股价大幅下挫原因，中远海能董事会秘书倪艺丹表示，“我们认为今日的股价波动主要反映了沙特延续减产背景下投资者的担忧情绪”。

“中东-远东”航线运价低迷

消息面上，据新华社报道，沙特日均减产石油100万桶的措施将延长至12月底，10-12月沙特石油日产量将在900万桶左右。报道称，此举是为了支持“欧佩克+”国家为维护国际石油市场的稳定与平衡所做的“预防性努力”。

中东是全球原油的重要出口区域，也是全球VLCC（超大型油轮）船队的主流装货区域。沙特的再次减产延期超出了市场预期，引发担忧情绪。

不过，在中远海能执行董事、总经理朱迈进看来，客观上，中东地区的减产会削弱该区域的出口量，但对于全球石油贸易的影响需要站在全球视角评估，例如，若大西洋区域的石油供给可以填补中东的供给减少，则平均运距会拉长，增加运输需求。此外，市场的景气与否并非由单一因素决定，目前油轮行业已经进入交付尾声，明年VLCC几乎没有交付，供需基本面仍然强劲。

“中东-远东”航线是中远海能VLCC占比最大的航线，朱迈进向《每日经济新闻》记者表示，油轮的租船需求主要跟随石油的海运贸易需求而产生，因此当市场出现长运距的石油贸易（例如：“巴西-远东”“美湾-中国”等）时，确实会有相应的长运距租船合同成交。当前“中东-远东”航线运价低迷主要是因为目前处于传统油运淡季。

朱迈进告诉记者，从油轮供给来看，VLCC目前的订单/船队比例处于历史低位，加之船台挤占推迟了新船交付时间，预计未来3-5年内新增运力十分有限。朱迈进表示，船价高、船台挤占导致交付缓慢、船舶燃料技术路线不确定等因素，导致了船东下单意愿低迷。

图片来源：视觉中国-VCG41N1134019334

LNG运输业务处于高速发展阶段

2023上半年，中远海能实现营业收入115.75亿元，同比增长54.08%，归母净利润为28.06亿元，同比增长1667.48%。其中，LNG运输板块贡献营收8.71亿元，毛利率达52.4%。

报告期内，公司抢抓贸易商签署长约，参与国内外船东招标，推动LNG（液化天然气）运输项目落地，参与投资的LNG船舶艘数已达到68艘。朱迈进向《每日经济新闻》记者表示，目前的LNG运输项目均为长期期租租出，租金不随即期运价波动而改变，业务处于高速发展阶段。

根据Refinitiv（路孚特）数据，2023年上半年，全球主要国家LNG出口量约2.207亿吨，较2022年同期增长约0.9%。因地缘政治冲突激化，欧洲地区对LNG需求激增，亚洲地区对LNG需求相对减弱。

2023年上半年全球签署了18份LNG供应和采购协议（SPA），整体利好LNG出口项目及LNG运输市场。中远海能表示，LNG出口项目及长期SPA的增加为LNG运输提供了良好的发展机遇，公司正强化LNG新项目开拓，潜心打磨LNG自主船管核心能力。

新购船方面，今年以来，4月，中远海能全资子公司参与投资中国石化的3艘LNG船建造，出资约9920万美元；6月，下属公司与中石油国事合资建造2艘LNG船，出资约6.88亿元；7月，下属两家单船公司订立2艘LNG船建造合同，涉资33.3亿元；8月，下属三家单船公司签署3艘LNG船建造合同，涉资7亿元。

关于前景，公司方面表示，2023年下半年，中国对LNG日益增长的需求、欧洲在第三季度的补货需求，加之厄尔尼诺效应将带来反常的天气，预计会促进LNG贸易增加。上半年全球达成约18项的LNG供销协议，诸多处于规划阶段的项目，有望在下半年达成最终投资决定。同时，长距离LNG贸易项目增加也将利好LNG运输市场，推动贸易方提前锁定运力。