油运旺季逻辑仍在 中远海能去年Q4业绩却可能亏损？

财联社1月23日讯（记者 胡皓琼）今日晚间，中远海能（600026.SH）公布2023年度业绩公告。尽管全年业绩预增，但中远海能单四季度归母净利润预计约-6.14亿元至1.86亿元。有分析人士告诉财联社记者，2023年油运旺季逻辑仍存，运价处于近年的相对高位。

据中远海能公告，2023年全年，公司实现归属于上市公司股东的净利润为31亿元至39亿元，与上年同期相比预计增长约112.77%至167.67%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润约为39亿元至47亿元，与上年同期相比增长约180.37%至237.89%。

中远海能在其公告中解释称：年内，公司处置老旧船舶等获得收益，扣减；同时，船舶非常规性修理造成停租损失，境外联营单位经营环境变化、经营受限造成潜在投资损失，第三方索赔预计损失等影响下，预计全年非经营性净损失为7.5亿元。

此外，从公司业务所处行业来看，2023年国际油轮运价表现坚挺，公司全年外贸油轮毛利约42亿元，较上年增加约188%。根据波交所数据，2023年全球超大型油轮（VLCC）中东-中国航线（TD3C）平均日收益（TCE）为36035美元/天，较上年同期增长约113%。中小型油轮受益于国际

石油贸易的结构性变化，运价整体表现强劲。

前述分析人士进一步表示，2023年的油轮市场，四季度旺季逻辑仍然存在，但不如2022年，主因为2022年四季度国内还有原油进口配额，而2023年四季度没有这一配额，无法补库存。尽管如此，2023年四季度的运价情况仍要好于2021年、2020年。

内贸油轮业务方面，中远海能预计全年实现毛利约15亿元，同比上年增加约17.9%；LNG运输业务给公司归母净利润贡献约7.9亿元，同比上年增加约18.4%。

至于今年，红海事件背景下，油运市场也受到一定影响。不过，海通期货研究报告指出，站在基本面角度来看，VLCC船运价实质性利好因素仍取决于中国需求的恢复情况。近期有指标显示迪拜月差反弹强劲，意味着中国需求在配额下放后以及春节假期前不断释放，前期VLCC船运价上涨已有所体现。随着运费上涨，租船人放缓出货节奏，预期下周运价或面临一定的调整风险。短期来看，运价先是进入震荡调整区间。后期阶段性行情仍锚定地缘不确定性和中国买盘需求的释放。

根据波罗的海交易所数据，截至2024年1月22日，VLCC TD3C TCE为39433美元/天，较1月15日的49640美元/天有所回落。