华电国际收购8家公司转型新能源 受益煤价电价变动首季盈利18.62亿
长江商报消息 ●长江商报记者 沈右荣
传统能源公司华电国际（600027.SH）转型了。
7月18日晚间，华电国际发布公告，公司拟通过发行股份及支付现金方式向关联方收购8家公司部分或全部股权，同时募集配套资金。
华电国际是中国五大发电集团主要平台中唯一一个装机均为传统电源的公司，本次收购的8家标的公司，不乏新能源电力。因此华电国际的本次收购，也被视作公司向新能源电力转型的布局。
截至2023年12月底，华电国际拥有控股装机58449.78兆瓦，其中煤电装机46890兆瓦，占比达80%。
华电国际早有进军新能源意图，此前，公司参与投资华电新能，后者目前正在冲击A股IPO。
煤电企业受煤炭价格、电价等波动影响较大。2021年、2022年，华电国际业绩承压，2023年，其实现的归属于母公司股东的净利润（以下简称“净利润”）45亿元左右。今年一季度，净利润超过18亿元。
华电国际财务状况有所改善。截至2023年底，公司资产负债率为62.62%，同比下降5.83个百分点。
收购关联方8家公司
华电国际大手笔，一口气收购8家公司。
华电国际公告称，近日，公司收到控股股东中国华电集团有限公司（以下简称“华电集团”）通知，拟筹划与公司有关的资产重组事项。公司拟通过发行普通股（A 股）及支付现金的方式购买华电集团持有的华电江苏能源有限公司 80%股权，还向福建华电福瑞能源发展有限公司持有上海华电福新能源有限公司 51%股权、上海华电闵行能源有限公司 100%股权、广州大学城华电新能源有限公司 55%股权、华电福新广州能源有限公司 55%股权、华电福新江门能源有限公司 70%股权、华电福新清远能源有限公司 100%股权。此外，公司还向中国华电集团发电运营有限公司收购中国华电集团贵港发电有限公司100%股权（上述拟收购的公司简称“标的公司”、“标的资产”）。
除了收购资产外，华电国际还拟进行募集配套资金。
公告称，本次交易预计不构成重大资产重组，不构成重组上市，但构成关联交易。因有关事项尚存不确定性，为保证公平信息披露，维护投资者利益，避免造成公司股价异常波动，公司股票自7月19 日开市起停牌，停牌时间预计不超过 10 个交易日。
华电国际是一家以火电为主的发电企业，为五大发电集团主要平台中唯一一个装机均为传统电源的公司。
在新能源方面，华电国际曾参与投资华电新能。截至2023年12月底，华电国际对华电新能持股比例为31.03%。
华电新能系华电集团新能源业务唯一平台，其主营业务是以风力发电、太阳能发电为主的新能源项目的开发、投资和运营。公司目前正冲刺沪市主板IPO，计划募资300亿元，2023年6月15日过会。但截至目前，华电新能尚未提交注册申请。
华电新能招股书显示，截至2022年底，该公司拥有控股装机3491万千瓦，其中风电装机2209万千瓦，光伏装机1282万千瓦。如IPO成功，华电新能将成为国内最大的新能源发电上市公司。
本次拟收购的8家公司中，多家公司主营业务为新能源。如上海华电福新能源有限公司、上海华电闵行能源有限公司、广州大学城华电新能源有限公司等。广州大学城华电新能源有限公司业务范围包括水力发电、生物质能发电、核力发电、火力发电、太阳能发电、沼气发电、潮汐能发电、风力发电、地热能发电等。
据此判断，通过本次收购，华电国际加码布局新能源电力。
累计分红逾200亿
华电国际通过本次并购加码新能源业务，但公司仍然以传统能源为主。
华电国际主要业务为建设、经营发电厂，包括大型高效的燃煤、燃气发电机组及多项可再生能源项目，公司在运营的控股发电资产遍布全国十二个省、市，主要处于电力负荷中心、热力负荷中心或煤炭资源丰富区域。截至2023年年报披露之日，公司已投入运行的控股发电企业共计 45 家，控股装机容量为 58449.78 兆瓦，主要包括燃煤发电控股装机 46890 兆瓦，燃气发电控股装机 9094.59 兆瓦，水力发电控股装机2459 兆瓦。
在火力发电机组中，公司90%以上是 300 兆瓦及以上的大容量、高效率、环境友好型机组，其中 600 兆瓦及以上的装机比例约占 50%，远高于全国平均水平。公司 103台燃煤机组已全部达到超低排放要求。
2023年，公司销售电力产品和热力产品收入约占公司主营业务收入的 90.89%。
尽管如此，火电受煤炭价格影响较大，华电国际的经营业绩波动明显。
2019年至2023年，公司实现的营业收入分别为936.54亿元、907.44亿元、1044.22亿元、1070.59亿元、1171.26亿元，同比变动幅度为4.86%、-3.11%、12.27%、2.34%、9.45%；净利润分别为34.07亿元、41.79亿元、-49.65亿元、1亿元、45.22亿元，同比变动幅度为97.44%、22.68%、-211.80%、102%、3789%。
2021年，华电国际出现意料之中的亏损。当时，公司解释，2021年，国内煤炭市场整体趋紧，价格持续暴涨且屡创历史新高。面对严峻经营形势，公司深入推进提质增效、融资创新，努力挖潜增效，但仍然无法弥补煤炭价格上涨给公司效益造成的极大冲击。
2022年，煤炭价格仍居高位，华电国际全面落实国家能源保供政策，多措并举深化提质增效，煤机电价上浮政策逐步落实到位，参股股权收益同比增加，降低了煤炭及燃气价格高位运行对效益的冲击，经营业绩同比大幅改善。
2023年，公司净利润大幅飙涨。公司解释为，燃料价格下降、新投产项目贡献了增量效益和参股煤炭企业投资收益减少等综合影响。
今年一季度，公司净利润为18.62亿元，同比增长64.21%。
整体而言，华电国际的盈利能力不错。2005年A股上市以来，公司实现的净利润累计数为371.16亿元。
公司积极回报投资者。2023年，公司向股东派发现金红利15.34亿元，占当年净利润的33.93%。上市以来，公司累计派发的现金红利合计为211.83亿元。上市以来的分红率为57.07%
华电国际的财务状况有所改善。单纯从财务费用方面看，2023年，公司财务费用为36.04亿元，较上年同期减少4.43亿元，较2018年的53.22亿元减少17.18亿元。
布局新能源电力，华电国际的业绩波动幅度可能会减小。
视觉中国图
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